劉建位：千萬不要借錢炒股

http://whmsebhyy.com 2006年05月15日 09:56 全景網絡－證券時報

　　劉建位

　　最近股市強勁上漲，一浪高過一浪的升勢讓每個投資人都興奮不已。很多人高呼：大牛市要來了，超級大牛市要來了。有些人甚至恨不得把買奶粉的錢都投入股市，甚至要借錢炒股，指望大大地賺上一筆，好象錯過這樣的大牛市要后悔一輩子。

　　這使我想起了當時滬指沖上2100點時，也是大牛市的呼聲此起彼伏，結果過了不久，卻是大熊市來了。

　　股市有風險，入市須謹慎。每個人都知道，每個人都看到，但并非每個人都能做到。但要想做到長期投資成功，而不是一時投資成功之后又輸個精光，就一定要牢記：千萬不要借錢炒股。這不是我的忠告，而是股神巴菲特的忠告，也是他之所以能夠保持長期投資成功的重要原則。

　　每個人普通人都知道借錢投資

股票能夠將盈利擴大很多倍，為什么絕頂聰明的“股神”卻不這樣做呢？巴菲特在最新出爐的伯克希爾公司2005年度報告致股東的信中這樣解釋：“我們對于伯克希爾為了并購或經營的目的而發生任何大量的債務根本不感興趣。當然根據傳統的商業智慧我們在財務上顯得太過于保守，如果我們在資產負債表中加入適當的財務杠桿能夠安全地增加盈利。也許如此。但成千上萬的投資者將其很大一部分資本凈值投資到伯克希爾股票之上(應該強調的是，其中包括我們大部分董事會成員和主要經理人)，公司的一個重大災難就會成為這些投資者們個人的一個重大災難。不僅如此，對于那些我們已經向其收取15年甚至更多年份保費的人們會造成永遠無法彌補的傷害。對于我們的這些股東以及其它客戶，我們已經承諾無論發生什么情況他們的投資都會絕對安全：金融恐慌、股市關閉(1914年拖延很長時間的股市關閉)、甚至是美國遭受核武器、化學或生物武器襲擊。”

　　巴菲特意味深長的一句話讓我再三回味：“再長一串讓人動心的數額乘上一個零，結果也只能是零�！笨吹竭@里，讓我想得最多的是中國證券市場一系列借錢炒股卻身敗名裂的案例。

　　最典型的是德隆。如果德隆整合產業打造金融帝國的遠大夢想如果能夠順利實現的話，那將是相當驚人的“一串讓人動心的數額”。正是為了這個“一串讓人動心的數額”，德隆以驚人的代價借了驚人的巨額債務，結果不但沒有夢想成真，卻夢斷牢獄。

南方證券，中國原來三大券商，由于冒險挪用客戶的巨額保證金豪賭雙哈股票，結果破產清算。

　　連德隆這樣強大的莊家、南方這樣強大的券商都會因借錢炒股而遭受滅頂之災。那些想借錢炒股人一定要牢記它們的教訓，認識到股市波動的無常，以及自己應對這種巨大風險的能力有限，因此千萬不要借錢炒股，即使借錢也要嚴格控制你借錢的額度，要保證萬一股市暴跌你全部賠光了也不影響到你的日常生活。

　　甚至用你自己的錢炒股，也要嚴格控制額度，這是歷史上最成功的麥哲倫基金經理彼得·林奇給投資人的一個忠告。林奇認為，在你買股票之前，首先重新檢查一下家里的財政預算情況是一件十分必要的事情。例如，如果你在兩三年之內要為孩子支付大學學費或者要結婚買房，那么就不要把這筆錢用來投資股票，即使是購買最穩健的藍籌股也太過于危險而不應考慮。因為未來兩三年內股票的價格是漲還是跌，對于這個問題的預測準確結果可能就會像你擲硬幣猜正反面的結果差不多。如果藍籌股可能也會在三年甚至五年的時間里一直下跌或者一動也不動，那么可能會讓你的一切人生計劃都泡湯。

　　林奇建議那些需要靠固定收入來維持生活的老人，或者是沒有工作只能依靠存款或遺產生活的人，都應該遠離股票市場。

　　那么應該將多少比例的資產投入到股市中呢？林奇告訴投資人一個非常簡單的公式，對于投資股票甚至賭博都同樣適用：只將你能承受損失數量的資金投資到股票市場，即使這筆損失真的發生了，在可以預見的將來也不會對你的日常生活產生任何影響。

　　(作者單位：中投證券）

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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