中國股市牛熊分界線何在 招商銀行每股漲上15元

　　林園

　　熊市還沒有結束。那么牛市到底什么時候到來？——招商銀行(資訊 行情 論壇)漲到每股15元以上。

　　我一直選擇以招行、武鋼、寶鋼、中石化為代表的績優(yōu)大盤權重股的上漲作為牛熊分

界線。因為首先上述公司都是質地優(yōu)良的好公司，占深滬兩市總市值的比例非常大，是公眾都參與的白馬股，至少過去上述公司的盈利能力都很好。

　　以招商銀行為例，按現(xiàn)價買入市盈率(股改后)不到15倍，按未來三年復合增長20%計，2008年市盈率就不到8倍。我認為三年內若有牛市，以招商銀行為代表的權重股，必將首先在一年內漲幅達到150%，達到15元以上，那時牛市才剛剛開始，這也是我判斷牛熊分界的最重要指標。

　　股市都有此規(guī)律。1994年開始A股牛市的領頭羊就是發(fā)展銀行，首先在短時間內從6元漲到了15元，而那時大多數(shù)股票還沒漲，而發(fā)展銀行最終突破了60元。近幾年港股的牛市也是以恒生銀行(資訊 行情 論壇)、匯豐銀行為首的指標股首先大幅上漲開始的，現(xiàn)在恒生銀行的漲幅已超過了三倍。

　　這些權重股雖然家數(shù)不多，但投資者眾多，占總市值比例也很大，只有它們在短時間內大漲，才能使大多數(shù)股民賺到錢，才能逐步忘記熊市的可怕，恢復對股市的信心，這時他們才敢參與，牛市也就真的來了。事實上只有大多數(shù)人在股市上都賺到錢了，那才是牛市。

　　烏龜政策

　　按理說，熊市中買了股票賠錢的可能性要比賺錢的可能性大。現(xiàn)階段也是這樣，這時買了股票賠錢也很正常，我也經(jīng)常遇到買了股票馬上就跌。

　　我為什么要在目前仍是熊市的情況下，仍然滿倉買入股票呢?

　　因為按我的選股標準，已至少有20家公司進入可投資的區(qū)域，最終我選的這一批股票三年內不管是熊市或牛市我都要賺錢。畢竟底部只有一個，這個底是很難確定的，我只能通過買入我認為被低估的股票來化解大盤下跌的風險。過去16年經(jīng)驗告訴我，被嚴重低估的股票，股價都會在12個月內得到修正，無一例外。

　　但由于我對所投資的公司非常有信心，還沒遇到被套超過1年的。現(xiàn)在我買入前就要做好短期被套的準備，買入這些股票后就“貓著”，這就是我的烏龜政策，等著牛市到來。

　　招商銀行要“表現(xiàn)”了

　　2005年2月,我簡單地看了一下招商銀行的報表，各項指標都很好，但缺點也不少，我對其未來三年的賬也算不清楚，又覺得招商銀行是龍頭，非常想介入。為了安全，只好選擇買入招商轉債，只要招行4年內不倒閉，我的投資就無風險。

　　此次招行股改我被逼轉股，這就要求我對招商銀行加大研究跟蹤，現(xiàn)正在做這方面的工作。我買入招行轉債的均價是102.50元,已全部轉股,初步想增持招商銀行到總資產(chǎn)的30%，我認為，招商銀行要“表現(xiàn)”了。

　　要知道賺取熊變牛的第一桶金非常重要，這樣才能使你在今后的牛市中更大膽，才能賺大錢。招商銀行也可能是我對未來三年總體布陣的主力產(chǎn)品，現(xiàn)在種苗苗，三年后將進入收獲期。(作者為資深投資人士，本文不代表本報觀點)

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