學會獨立思考 不人云我云

　　大通證券 張亞梁(牛犇)

　　延續(xù)上日下跌慣性，周五大盤的下跌更是有恃無恐。其中滬綜指報收于1055.59點，下跌2.34%，深綜指報收于252.27點，下跌3.24%。兩市成交金額相加108億，比上日還略有萎縮。

　　除了“寶勝股份”、“臥龍科技”、“海特高新”、“恒生電子”、“金發(fā)科技”等五家上市公司繼續(xù)出臺股改方案之外，當日影響市場的消息并不是太多。對價方案基本上都在10送3股以上，并且雖然有部分上市公司在對價方案上試圖做出一些頗有新意的承諾，但是經(jīng)過上兩日打擊后，市場游資的興趣已經(jīng)是蕩然無存。“物華股份” 10送5的股改方案雖是至今被認為最好的一家，但尾市只上漲了8.7%；而“蘇泊爾”則是高開低走，上漲4.02%；“國投電力”更是低開低走，下跌4.47%。從股改方案剛開始推出的兩個漲停再到一個半漲停，再到一個漲停，再到小幅上漲，到最后的開盤便跌，這其實就是一種典型的市場化走勢，也是市場心理預期降低的必然效應。至于那兩只已經(jīng)戴上帽的“G三一”和“G金�！保�今天的表現(xiàn)也是非常不佳，前者重挫8.97%，而后者也是下跌了4.04%，完全符合我們前期的判斷。有關此方面問題，我們從上周開始就分析得比較多了，所以今天我們就少說幾句。

　　雖然當日“寶鋼股份”并沒有繼續(xù)慣性下跌，反而出現(xiàn)了平開高走的行情，全天穩(wěn)步上揚2.21%，并且包括像“中集集團”在下午也出現(xiàn)了明顯的逆勢拉抬，但卻根本無法改變整個市場大面積做空的動量�！皩氫摴煞荨惫筛姆桨竿ㄟ^并實施以后，其未來股價走勢就將完全回到其自身基本面和技術面的軌道，預計該股近期根本無法擺脫弱市震蕩、重心盤下的格局；而“中集集團”，無論是從全天的成交量還是盤中拉抬的氣勢來看，其輝煌的時代恐怕是已經(jīng)很難再現(xiàn)，完全成為昔日黃花，預計在此小幅反彈整理以后，仍將繼續(xù)下行。

　　當日，讓我們再一次感到觸目驚心得是整個市場又一次呈現(xiàn)出集體暴跌。1200余家個股在下跌，最重要的是個股跌停數(shù)又是破了近期的紀錄。兩市有76家個股跌停，還有50家個股跌幅在9%以上，相加有126家個股是跌�；蚪咏�跌停，前期大盤在跌破千點之時曾出現(xiàn)過的一幕再現(xiàn)。而在這些跌停個股中，幾乎是來自于各個板塊。比如有像“甬成功”、“創(chuàng)智科技”這樣的科網(wǎng)股；有像“深寶安”、“深深房”這樣的深圳本地股；還有像“株冶火炬”、“東方寶龍”的次新股；還有像“天壇生物”、“保稅科技”昨天已經(jīng)跌停，又拉出第二個跌停的個股；還有最多的就是前期在底部橫盤已久，價位已經(jīng)跌至2、3元甚至1元多的個股，也是再度跌停，把平臺打破，最典型的有“太原剛玉”、“公用科技”、“延邊公路”、“中恒集團”、“禾嘉股份”、“天利高新”等等。當日如此之多個股的再度跌停或再度創(chuàng)出歷史新低，更足以說明市場仍具有較大的做空動量。我們再來看看“TCL”，該股從04年2月4日的最高價9.46元，經(jīng)過一年多時間轉眼變成了今天的2元。而在此之前，其從5月10日至昨天在2元以上橫了整整一個多月，給人的感覺似乎是筑底成功了，但是今天的一根陰線又再度宣告其底根本就沒探出來。所以，如果我們不著重研判大盤，不從公司基本面著手分析這家個股是否值得持有，而僅僅是從股價已經(jīng)跌得夠多了，絕對價位已經(jīng)夠低了這個角度去分析，作為持股的主要依據(jù)，那么損失真的是慘不忍睹。我們很早就說過不要抱著不信邪這樣的態(tài)度來對待股市，熊市不要輕易言底。本來，按照正常的股價結構調整，很多績差股它們也應該繼續(xù)進行價值回歸，但是隨著股權分置的加速解決，只能讓它們加快進行價值回歸，這才是這些股票反彈以后創(chuàng)新低，再反彈再創(chuàng)新低的根本原因所在。

　　上日我們在分析盤面時，曾經(jīng)提到由于連跌3天，短線最大跌幅5%，大盤有可能圍繞著1080點附近進行糾纏，甚至組織小幅的修復，在下周再把1073、1064甚至1040幾個重要的點位打穿。但大盤今天是跳空低開，低開低走，呈現(xiàn)明顯的加速下跌，跌幅比周四還大，一天的功夫就已經(jīng)把上述三個點位的前兩個給打破了。可見市場比我們想象得還要虛弱，也可見市場的樂觀、悲觀情緒的轉化是非常迅速。當日的深綜指已經(jīng)把其6月8日的最低點256.95點完全擊穿，其最低251.87點，離6月6日的最低246.56點也僅相差5個點。預計大盤下周或者再下周下破1040點，應該是很快就將來臨。至于周五的這個小幅跳空缺口，短期既可以回補，也可以不回補。由于快速連跌4天，技術上超賣是明擺的，所以在下周初出現(xiàn)一次回補今天的缺口的小幅反抽行情是完全可能的，但是再往上走就已經(jīng)是相當?shù)睦щy了。我們經(jīng)常掛在嘴上的1100點至1150點構筑重要頭部到今天可以說是更加成形了，而在此之區(qū)間的幾千億套牢盤又將是下次反彈的重要阻力了。如果市場的情緒化進一步演繹下去，那么周五這個跳空缺口也完全可以不回補，就像今天4月15日和4月18 日留下的兩個跳空缺口一樣，所以對這個缺口我們?nèi)孕枰�在下周初觀察一兩天才能最后做出結論。不過，這個缺口的補不補其實意義非常小，根本不影響我們對大盤中期走勢的判斷。預計在7月份的中下旬，大盤就將很快地再度考驗千點的整數(shù)關口。而這一次在跌到千點受到了的支撐力度與上次跌到998點相比會弱得多。在千點附近反復掙扎一段時間后，千點終究是會悄然地被有效跌破。

　　在上周末，對本周大盤走勢預測時，72家機構央視看盤是89%看漲，中證報14家機構是80%看漲�？墒欠浅Ｓ幸馑嫉氖�，本周大盤實際是下跌4.20%，市場的反向指標意義明顯。當時我們的原話是：“下周隨著第二批試點部分個股的逐漸開始復牌，加上尚主席的講話，在周初可能對市場還會形成一定的刺激作用。不過，絕對是刺激作用減低的效應，大盤最有可能出現(xiàn)先揚后抑的走勢。在1100點附近是不可能橫得太久的，而任何時候都是久盤必跌。目前大盤的20日和30日均線又差不多移到一起去了，位置就在1080點左右，所以下周大盤肯定會有機會再度考驗30日均線也即1080點的支撐，再跌破就要考驗1064點至1073點區(qū)間的支撐了”。可見市場永遠都只能是少數(shù)人看對，市場的真理也永遠只能掌握在少數(shù)人的手上。在一個已經(jīng)逐步進入成熟化、理性化的市場里，不人云我云，學會自己獨立思考，有自己獨立的判斷能力，不盲目地迷信、崇拜和從眾，是未來每個投資者的一門必修課，否則最終將會被市場所淘汰。