|
□超維
乍一看標題，會有朋友以為我是在搞小學生的半命題作文“假如我是……”之類的東西，實際上，我這里是正經八百地想為股權分置改革試點公司的流通股股東出出主意，究竟該如何應對股權分置試點改革啟動后的新形勢。
假如我是試點公司的流通股股東，我一定會舉雙手贊成改革。正是因為股權分置的存在，流通股股東才一直游弋于不確定性極大的股海中，既缺乏足夠的安全感，又缺乏明朗化的預期；正是由于股權分置的存在，流通股股東在金錢、精神乃至生存質量等方面才承受了正常市場波動之外的損失。所以，當證監會下定決心啟動股權分置改革時，我不僅非常贊同，而且感到一絲欣慰———來自于閣樓上第二只鞋子的干擾就要消失了，以后可以睡上安穩覺了。
假如我是試點公司流通股股東，我一定會這樣來投票。首先，我會全面審視自己手中被選為試點的股票的質地。如果它是一只成長性良好、具有很高投資價值的股票，同時，公司管理層的素養很高，具有很強的事業心和穩定性，預計出現道德風險的機會較小，我就認定這樣的股票目前已經物有所值，被選中試點無疑是重大利好，不管其補償多少，都相當于額外的禮物。我不僅會舉手投票贊成，而且會加倉買入。如果我手中被選為試點的股票質地一般，仍屬于正常穩定盈利的公司，我就要仔細計算試點方案的對價是否足以彌補改革后參照全流通市場估價模式帶來的損失，一旦對價不足以彌補全流通估價模式后股價的差額和時間成本，我就會在試點方案付諸表決前擇機賣出。當然我也希望那些堅守到最后的流通股股東在試點改革方案股東大會上會堅決地投出自己的反對票，以警示那些對改革三心二意的非流通股股東。如果試點公司質地較差，比如業績走向下滑趨勢且未來有虧損可能，我會直接用腳投票，拋售了事。
在某試點公司非流通股股東與機構投資者的討價還價中，我們看到在股權分置改革方案實施之前，雙方竟然達成提高分配比例的分配方案，無形中將部分屬于未來流通股股東的權益提前分配，表明機構投資者還是自身短期利益至上，選擇有利于市場長期發展的理性決策倒在其次。所以，中小流通股股東應當抓緊時間行動起來，準備行使自己的權利，否則，搭便車的結果有可能會被扔進非流通股股東和大流通股股東聯合做好的局中。
首批試點的四家公司已陸續公布了股改方案，市場在方案的爭論聲中持續破位下跌，這就是市場的答案。我很煩聽一些動輒言必稱“非理性下跌”的說法，作為流通股股東用手投票的成本大于“用腳投票”的成本時，他選擇拋售股票回避風險時能說是非理性行為？夠了，還是讓我們都去做理性的流通股股東吧！
| 
