向虧損學習：天欲福人必先以微禍儆之

　　□ 司沛柯/文　春雨/攝

　　我相信，成功的交易者，70%的經驗來自過去的虧損和挫折。能夠實現盈利當然是開心的事，但是在喜悅中總結出來的經驗教訓相對就少了。

　　成功者所以成功，是因為不怕失敗。失敗者所以失敗，是因為失敗后不再嘗試。在金 融市場中，交易者如果能夠向著財富的高峰攀登，他必定是那種將無數的小虧損作為臺階的人。

　　“天欲禍人，必先以微福驕之。天欲福人，必先以微禍儆之。”這兩句話用來評價交易者的得失起落、激勵和鞭策交易者，最為貼切。

　　許多人，先是拿少量的資金在市場中交易，取得利潤之后自然信心大增，甚至相信自己的運氣，于是加大在市場中投入的資金。但是市場總有反轉或者出現錯判的時候，這就容易使交易者的資金全線套牢，失去還手之力。交易者應該審視自己的盈利，分辨盈利究竟是來自足夠的研究分析，還是純屬偶然。有的盈利只是因為幸運，交易者卻容易因此相信自己的運氣比別人好、引發取巧的心態、不屑于在分析研究上付出辛勞、不屑于嚴格執行止損。資金量小的時候交易順風順水，春風得意，在資金量大的時候就容易招致致命的損失。所以，犯錯要趁早，向虧損學習也要趁早、趁小。

　　有的人容易被挫折和虧損嚇倒。“天欲福人，必先以微禍儆之。”就是最好的激勵。如果有雄心壯志和遠大的目標，就會藐視當下的金錢損失。對于追求成功的人士而言，虧損和挫折能夠增長人的經驗和智慧，是最好的學習機會。只有充分地向虧損學習，認識到虧損過程中哪些因素是必然的，總結出以后回避這種導致虧損的方法，那么當下的損失是最有價值的。這就是將挫折變為進步的階梯了。

　　這里有兩個前提，一是在市場交易中，要積極地將每次虧損控制在較小的程度，就是要嚴格止損；二是交易者永遠不能將自己所有的資金投入到保證金賬戶中，以免出現向這樣的困局：向虧損學習了不少，經驗也積累了許多，就是沒有“子彈”了，連進入市場的“門票”也被剝奪了。

　　錯誤是學習的機會。越是成功的人士，從錯誤中學習得越多。因為他們努力將錯誤和失敗變成成功，從而將厄運變成幸運。我向錯誤學習的方法之一，就是研究剖析自己的交易記錄。請讓我嘗試剖析自己的交易記錄。

　　至今，我的交易成果遠遠超過自己進入期貨市場前的期望，算是讓人滿意的。除內地的商品期貨之外，我主要在美國期貨市場進行交易，包括股指、外匯、貴金屬、金屬、軟商品、能源、農產品，還有日經指數等期貨，前后做過近30個品種。在大多數品種上，我是能夠取得盈利的交易記錄的。

　　雖然取得了數倍的利潤，但是如果以單筆交易計，我50%左右的交易是在虧損的情況下平倉的。就是說，我有一半的交易是以止損出局的，交易的成功率實在不怎么值得炫耀。盡管后來的行情發展證明，有的止損是錯的。但這已經足以證明，是嚴格的止損有效保護了利潤。

　　開車的司機，有2-3萬公里駕駛經驗的時候是最為容易招致事故的，因為那時候駕駛者自我感覺最好。我在交易上也有類似的現象：當我最有信心、持倉最重的時候，往往是損失比較大的時候。這是我的交易記錄揭示的規律。交易者最有信心之處，往往是事故多發地帶。越有信心的交易，越不容易說服自己執行止損，導致的虧損就越大。止損的重要性可見一斑。對于股票投資的老手而言，這個教訓特別重要。在股票市場上形成的一些交易習慣，未必適用于期貨市場。

　　看著交易記錄，我想起每次較大的虧損的形成，總是伴隨著一種期盼市場價格“好轉”的心情。這其實是一種幾乎每個人都會有的心魔，它會讓交易者在自我安慰和期盼中放棄止損的決心，選擇“死扛”的策略，從而錯失減少虧損的良機。當然，“死扛”有時候是對的，問題是如果有誰嘗試到了“死扛”的甜頭并贊嘆自己的毅力時，更大的打擊就會到來。

　　知恥近乎勇。只有那些敢于剖析自己過失的交易者，才能夠離財富更近一些。趁資金量還比較小，多向虧損學習，讓滿身傷痕成為我們追求成功的資本。

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