|
北京首放
種種跡象表明，股市正在走向令人生畏的“無底洞”：指數已經沒有了底部，1300點失守、1200點失守、1162點也岌岌可危，目前很難再去寄托什么點位會成為底部；投資者心里沒有底，經過長達4年大跌的反復折磨，市場信心遭受毀滅性打擊，絕大部分投資者對于何時會好轉已經沒有了底氣。而最為嚴重的是個股同樣出現“無底洞”走勢，截至4月21日
，單是創出歷史新低的股票就高達538只，在最近股指跌幅并不大的情況下，一些個股卻出現連續的跌停，即使2、3元的低價股也未能逃脫探底厄運，低了還有更低的“無底洞”現象愈演愈烈。由此可見，“無底洞”已經遠遠超出了正常調整的范疇，其中隱藏著極其深刻的歷史背景，這表明不規范發展積累的種種矛盾正在通過“無底洞”的方式來進行修正和改寫，14年以來股市運行的“老三篇”格局正在被以殘酷的方式來刷寫改寫：
第一，改寫“投資主體篇”。2001年之前，股市的投資主體除了散戶外主要是私募基金、游資，雖然當時銀行資金也曾被允許入市，但時間短、規模小，活躍在市場中的資金主要是通過非法途徑流入股市的銀行資金。但現在情況大不相同了，開放式基金已經成為市場最大的投資主體，憑借其強大的資金實力已經完全獲取個股行情發動權和延續權，投資主體的巨大變化給股市帶來的新的運行特點，真正的機構投資時代已經基本形成，最明顯的標志就是基金重倉股反復走出獨立于大盤的上漲行情，即使在昨日許多個股跌停的情況下，基金持股比例高達38.76%的云南白藥(資訊 行情 論壇)卻出現了放量大漲，距離其歷史最高價24.75元只有一步之遙！受到基金關照的極少數股票的不斷挑戰歷史新高與大部分股票不斷創出歷史新低所形成的巨大反差清楚地告訴我們，要想在基金主導時代獲得成功，除了“緊緊拉住基金的手”之外，別無選擇。
第二，改寫“過度融資篇”。在基金沒有入主證券市場以前，由于活躍在市場中的資金更多是投機性質，市場因此缺乏價值評判標準，由此導致不論什么股票，也不管業績、成長如何，只要有資金配合就會上漲，就會維持一個較高價位，這在很大程度上助長了垃圾股票的融資規模，但現在不同了，由于成熟機構的介入，市場投資理念正在走向成熟、理性，沒有業績支撐的股票勢必會遭到市場的拋售和冷落，這些股票也會反復演繹探底走勢，在這種情況下，過度融資必將受到嚴重挑戰。另外，隨著分類表決制的實施，不斷下跌的股票要想再去騙錢融資談何容易！即使通過融資方案，這么低的價格還能騙到多少錢。因此，雖然個股“無底洞”現象日趨嚴重，由此給投資者帶來的損失也是巨大的，但另一方面，這對于遏制上市公司盲目溢價融資將起到十分積極的作用，這是市場走向成熟的一個標志，對此我們必須有一個清醒的認識。
第三，改寫“過度投機篇”。最近幾年市場一個顯著變化是投機跡象越來越弱，這表現在雖然2001年大跌以后曾經出現過多次反彈，但投機品種越來越少，活躍時間也越來越短，能夠大幅上漲的股票更是稀少，就連每年春天都要發動行情的深圳本地股也消沉了許多，遠遠沒有前幾年那樣活躍。另外，由于股指反復下跌，一些缺乏業績支撐的股票更是出現“無底洞”式的反復大跌，投資者飽嘗了垃圾股的折磨，這使得投資者的風險意識空前提高，過去形成的盲目“炒概念”、“炒題材”、“炒垃圾”理念遭受重大沖擊，迫使投資者不得不重新審視自己的投資理念、投資行為，實際上目前投資者已經有所覺醒，厭惡過度投資的情緒正在加重，雖然投資者付出的代價是沉重的，但如果能夠從中吸取教訓，徹底改變過度注重投機的理念，盡快樹立順應時代潮流的新理念，這將對投資者以后的投資產生積極影響，對于避免更大的失誤或損失也將起到積極作用。
| 
