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投資者變得似乎越來越聰明了，對于一些所謂的利好，他們開始學會用一種審慎的態度來看待、來分析。這種聰明是無數次實踐教訓的產物，是一種自我保護的需要。當然，聰明意味著冷靜，也就意味著激情的退卻，意味著攻克1200點也成為一個不小的難關。
全流通試點依然時不時地來一點消息，但是很明顯，市場的反應已經不再強烈了。當初的那種利好概念的光環漸漸退卻，再經過無數分析人士的邏輯推演，現在的試點竟開始
讓人感到有些可怕。
這是某分析人士對試點所做的一個推演(推演是在無舞弊、無尋租的假設下進行的，實際情況當然不可能這么理想)：方案從醞釀、設計、公布、表決的過程是漫長的，不可能做到全程保密，一直停牌也不現實，此間將引發股價的劇烈波動。1、試點的選擇就足以引發令人生厭的概念炒作。2、方案在正式公布前無法保密，因為很多方案本身就是中介機構設計的，股價會隨方案的優劣率先異動。3、即使保密措施到位，方案公布后，如果提出的補償比較理想，可能大漲，反之大跌。4、如果初步方案被否決，此時繼續持有該股將成為賭博；如果非流通股東讓步，那么流通股東可望得到更多補償；如果不再讓步，而是選擇長期擱置，那么補償將徹底落空，股價將急劇下跌……這樣一種推演應該算是具有邏輯性的吧？如果是，那么這樣一種尚未考慮機構勾結、舞弊行為存在的推演結果是不是都讓人感到有些可怕———處于信息劣勢的中小投資者有能力在這種股價的劇烈波動中真正享有“補償”嗎？
UBS的張化橋說，全流通是個死結，竊以為沒有辦法切實解決。這個觀點有些悲觀，但很實際。其實我們并不懷疑政府希望妥善解決該問題的誠意，但是全流通問題的復雜性不得不讓市場對政府解決問題的能力有所懷疑。在懷疑面前，我們還是選擇等待與觀望吧。這很被動，但很安全。
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