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由于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不斷下滑，上市公司向廣大投資者交出的是一份令人不滿(mǎn)意的答卷。與企業(yè)效益疲軟呈明顯反差的是，上市公司高層管理人員的年薪，卻是異常的堅(jiān)挺。盡管企業(yè)的效益不盡如人意，但絲毫不影響他們“問(wèn)心無(wú)愧”地領(lǐng)取年薪。上市公司實(shí)行年薪制本無(wú)可厚非，可以視為打破傳統(tǒng)的大鍋飯、推行現(xiàn)代企業(yè)制度的一個(gè)重要內(nèi)容。但必須注意以下幾點(diǎn)：首先，上市公司高管的年度薪酬，應(yīng)當(dāng)與企業(yè)的效益掛起鉤來(lái)，平時(shí)只發(fā)基本薪酬，俟年報(bào)審計(jì)之后根據(jù)事先的約定，再進(jìn)行獎(jiǎng)勤罰懶的兌現(xiàn)，而不是不論企業(yè)的效益增長(zhǎng)或滑坡
，一概采取既定的標(biāo)準(zhǔn)一成不變。這樣到頭來(lái)，豈不是廣大股民對(duì)上市公司的投入，變相地只起到了所謂的“擴(kuò)充”作用，即讓少部分人先富起來(lái)。
據(jù)披露，科龍集團(tuán)高管以逾700萬(wàn)年薪占據(jù)高管年薪排行榜榜首。科龍電器(資訊 行情 論壇)的2001年年報(bào)抖出巨虧15.5億的新聞，虧損構(gòu)成包括2001年對(duì)容聲集團(tuán)8億多元欠款，計(jì)提了1.72億元的巨額壞賬準(zhǔn)備，大量增加了固定資產(chǎn)折舊及減值準(zhǔn)備，預(yù)提了1.6億元巨額廣告費(fèi)用等等。加上科龍電器經(jīng)營(yíng)費(fèi)用、管理費(fèi)用竟然高達(dá)21.17億元，比2000年爆漲5.68億元，差不多占到其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的一半。然而2002年季報(bào)顯示，科龍電器一季度已實(shí)現(xiàn)盈利1000多萬(wàn)。對(duì)于這種過(guò)山車(chē)式的變化，投資者不知如何是好。但是也引人深思：難道700萬(wàn)年薪請(qǐng)來(lái)的是會(huì)變戲法的高管？
有些上市公司的高層主管，從來(lái)不把企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理和效益放在第一位，不把廣大中、小股東的利益放在第一位，而是將個(gè)人利益、小團(tuán)體利益、集團(tuán)利益放在首位。蠻橫、霸道、欺詐、做假賬、內(nèi)外勾結(jié)、無(wú)所不及：不管公司盈與虧，公司的高級(jí)管理人員照樣開(kāi)高級(jí)小轎車(chē)，住高檔商品房，拿高薪金，甚至花天酒地，無(wú)所不為，廣大中、小股民和國(guó)家利益，根本不放在他們這些人的眼里。他們的眼里，錢(qián)是國(guó)家和廣大中、小股民的，權(quán)卻是自已掌握的，我不用誰(shuí)用？
公司一旦資不抵債，就搞幕后交易冠冕堂皇地進(jìn)行“資產(chǎn)重組”，把所謂的不良資產(chǎn)，剝離給大股東或集團(tuán)公司，重新獲得配股資格，配完股再揮霍，循環(huán)往返，直至把最后一點(diǎn)血本全部蝕本完畢，就干脆等著ST、PT把手中的繡球拋給了政府和市場(chǎng)，一退六二五，滿(mǎn)臉的不屑一顧。你愿意怎么樣就怎么樣，一副死豬不怕開(kāi)水燙的表情。企業(yè)效益不好，首先歸結(jié)于國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)不景氣，其次歸結(jié)于原材料的漲價(jià)，從來(lái)就不去檢討自已在經(jīng)營(yíng)管理和決策上是否有失誤和欠妥的地方，客觀(guān)的東西大談特談、振振有詞，主觀(guān)的東西一概極少涉及，即便涉及也只不過(guò)蜻蜓點(diǎn)水，泛泛而過(guò)。招股說(shuō)明書(shū)上歷來(lái)就是宏偉藍(lán)圖，等到中報(bào)和年報(bào)則是百般狡辯。
一些報(bào)刊上的文章說(shuō)，中國(guó)上市公司的經(jīng)理們報(bào)酬比國(guó)外低，為什么不與國(guó)外公司經(jīng)理們比一比貢獻(xiàn)呢？難道國(guó)外公司能讓那些造成公司巨虧的經(jīng)理們象沒(méi)事人一樣仍然坐在原來(lái)的位置上嗎？恐怕董事會(huì)和股東大會(huì)早把他們掃地出門(mén)了。國(guó)外公司的董事會(huì)和股東們都知道，公司是處在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，正因?yàn)槿绱瞬鸥咝狡刚?qǐng)高級(jí)管理人員，你不能使公司在競(jìng)爭(zhēng)中取得成績(jī)，那么只好請(qǐng)你辭職了。
股票市場(chǎng)是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，而社會(huì)主義的分配原則是按勞分配。什么叫按勞分配？不僅要看勞動(dòng)的數(shù)量，還要看勞動(dòng)的質(zhì)量。上市公司的業(yè)績(jī)下降，首先說(shuō)明高管人員的勞動(dòng)質(zhì)量差，甚至不負(fù)責(zé)任。既然現(xiàn)在國(guó)家的公務(wù)員都是競(jìng)爭(zhēng)上崗，為什么上市公司的管理人員不能競(jìng)爭(zhēng)上崗呢？市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)本來(lái)就是公平競(jìng)爭(zhēng)，在上市公司中也應(yīng)該引進(jìn)高層管理人員的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。
我國(guó)上市公司中普遍存在國(guó)有股“一股獨(dú)大”的現(xiàn)象，再加上公司法所確立的“股東大會(huì)是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，董事會(huì)對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)”的公司治理結(jié)構(gòu)基本框架以及“一股一票”的資本多數(shù)決定原則，導(dǎo)致了控股股東很容易完全控制股東大會(huì)和董事會(huì)，使其意志上升為公司意志，“內(nèi)部人控制”問(wèn)題使得建立高管人員的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制無(wú)從談起。
我國(guó)的上市公司大多脫胎于國(guó)企，改制后只是換個(gè)招牌，內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)大多數(shù)并無(wú)徹底的改變，公司行為和舊體制下的國(guó)企相比，并無(wú)根本的區(qū)別，上市公司業(yè)績(jī)的逐年下降是在所難免的事情。股民找不到公司的投資價(jià)值，當(dāng)然要到二級(jí)市場(chǎng)上投機(jī)炒作。炒作使價(jià)格更加遠(yuǎn)離價(jià)值，造成市場(chǎng)效率進(jìn)一步降低。市場(chǎng)效率的降低又會(huì)引起公司治理結(jié)構(gòu)的惡化，導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)的下降。由此形成了我國(guó)股票市場(chǎng)上的這一惡性循環(huán)，
中國(guó)證監(jiān)公于2001年9月公布了《上市公司治理準(zhǔn)則》，要求上市公司在新年報(bào)中披露控股股東及其實(shí)際控制人的情況，明確了董事個(gè)人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的個(gè)別和連帶的法律責(zé)任。如個(gè)別董事對(duì)年報(bào)內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性無(wú)法保證或存在異議的，應(yīng)當(dāng)單獨(dú)陳述理由和發(fā)表意見(jiàn)。這一規(guī)定具有重要的意義。董事會(huì)在公司治理中處于核心地位，其責(zé)任重大。因此，規(guī)范董事行為十分重要。英美公司法規(guī)定，公司董事負(fù)有善意地為公司利益和行為的義務(wù)。此種義務(wù)是一種普遍性的、一般性的義務(wù)，它對(duì)公司董事的行為起普遍的指導(dǎo)作用。我國(guó)公司法缺乏對(duì)于董事義務(wù)的積極規(guī)定，實(shí)踐中董事利用職權(quán)為自己牟利、侵害公司和股東利益的隱蔽行為難以遏制，對(duì)董事違反義務(wù)的責(zé)任追究也沒(méi)有機(jī)制上的要求和程序上的保障。這種缺陷和不足是造成我國(guó)上市公司治理效率低下、行為不規(guī)范的主要根源之一。
上市公司的治理狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，在很大程度上取決于公司董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員的行為。新年報(bào)準(zhǔn)則規(guī)定，上市公司在年報(bào)中應(yīng)披露董事、監(jiān)事及高管人員的基本情況、年度報(bào)酬情況、報(bào)告期內(nèi)離任的上述人員姓名及離任原因。這些規(guī)定有助于加強(qiáng)對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)人員的監(jiān)督，增加公司的透明度，促進(jìn)其規(guī)范運(yùn)作。
(注：本文為蔡慎坤先生授權(quán)新浪網(wǎng)獨(dú)家發(fā)布，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載！)
誰(shuí)來(lái)拯救中國(guó)股市(連載專(zhuān)題)
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