易方達貨幣市場基金季度報告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金的托管人中國銀行股份有限公司根據本基金合同的規定，已于2005年7月11日復

核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告財務數據未經審計。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：易基貨幣

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2005年2月2日

　　報告期末基金份額總額：8，441，454，553.80份

　　投資目標：在確保本金安全和高流動性的前提下，追求超過基準的回報。

　　投資策略：在保持安全性和流動性的前提下盡可能提升組合的收益。

　　業績比較基準：一年期銀行定期儲蓄存款的稅后利率：(1-利息稅率)×一年期銀行定期儲蓄存款利率。

　　風險收益特征：本基金屬于證券投資基金中高流動性、低風險的品種，其預期風險和預期收益率都低于股票基金、債券基金和混合基金。

　　基金管理人：易方達基金管理有限公司

　　基金托管人：中國銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　重要提示：本報告所列示的基金業績指標不包括持有人交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　1、主要財務指標(單位：元)

　　2、本報告期基金份額凈值收益率與同期業績比較基準收益率比較表

　　注：本基金收益分配是按月結轉份額

　　3、基金合同生效以來基金累計凈值收益率與同期業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　注：基金合同中關于基金投資比例的約定：

　　1.投資于同一公司發行的短期企業債券的比例，不得超過基金資產凈值的10%；

　　2.存放在具有基金托管資格的同一商業銀行的存款，不得超過基金資產凈值的30%；存放在不具有基金托管資格的同一商業銀行的存款，不得超過基金資產凈值的5%；

　　3.在全國銀行間債券市場債券正回購的資金余額不得超過基金資產凈值的40%；(根據《關于貨幣市場基金投資等相關問題的通知》的規定，除發生巨額贖回的情形外，貨幣市場基金的投資組合中，債券正回購的資金余額在每個交易日均不得超過基金資產凈值的20%。)

　　4.本基金與由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司發行的證券，不超過該證券的10%；

　　5.本基金投資組合的平均剩余期限，不得超過180天；

　　6.中國證監會、中國人民銀行的其他限制規定。

　　本基金在基金合同生效后三個月內達到上述規定的投資比例；因基金規模或市場變化等原因導致投資組合超出上述約定的規定，基金管理人應在合理期限內進行調整，以符合有關限制規定。

　　本基金在基金合同生效后3個月內完成建倉，從建倉結束至本報告期末遵守法律、法規和基金合同的比例限制進行證券投資。

　　四、基金管理人報告

　　1、 基金經理介紹

　　林海，男，1972年5月生，中國人民銀行研究生部金融學碩士，8年證券從業經歷。1993至1997年在萬國證券公司湖北武漢營業部從事客戶管理和投資研究工作。2001年4月至今，在易方達基金管理有限公司工作，曾任研究員、基金經理助理，現任固定收益投資經理，易方達貨幣市場基金基金經理。

　　2、 基金運作合規性說明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》等有關法律法規及基金合同、基金招募說明書等有關基金法律文件的規定，以取信于市場、取信于社會投資公眾為宗旨，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在控制風險的前提下，為基金份額持有人謀求最大利益。在本報告期內，基金運作合法合規，無損害基金份額持有人利益的行為。

　　3、 基金經理報告

　　(1) 基金業績表現

　　2005年二季度，基金總回報達到0.6185%，折年率為2.4740%，同期比較基準收益率為0.4488%(年收益1.8%)，基金總回報超越比較基準0.1697%。

　　(2) 貨幣市場環境和基金投資策略回顧

　　二季度，貨幣市場利率繼續下降。一年期央行票據發行利率從一季度末的3%左右下降到目前的1.6%左右，銀行間市場7天回購利率從一季度的1.5%左右下降到目前1.1%左右。貨幣市場利率持續下滑的主要原因是：一、銀行體系貸款增速下降導致貨幣市場資金極度充裕；二、央行將超額存款準備金利率由1.62%下調至0.99%；三、市場參與者對中國經濟增速平穩回落、通貨膨脹壓力緩解的預期逐漸增強。

　　貨幣市場利率的快速下滑導致本基金的投資對象收益率下降，基金收益率也隨之逐漸下降。另一方面，市場利率的下滑也導致本基金的原有資產出現較大幅度的浮動盈利。本基金在建倉初期正確預見了貨幣市場收益率的變化趨勢，采取了盡可能提高基金久期的投資策略，為基金積累了較多高收益的投資品種。同時，為了維持基金收益的穩定性，和力爭使基金新老投資者的投資收益得到公平體現，基金平穩兌現了部分投資收益。運用上述策略，基金保持了穩定和理想的收益水平。

　　(3) 宏觀經濟和貨幣市場展望

　　隨著宏觀調控政策的不斷深入和發揮作用，我們預期中國經濟增長速度將在未來2個季度內平穩回落；投資將由于政策調控、信貸限制和企業利潤預期下降等因素而難以恢復高速增長；而物價水平將由于投資增速下降和供應改善而放緩增速。與此同時，銀行體系的制度變革和企業盈利預期的減緩將導致信貸和貨幣增長速度在一段時間內受到明顯抑制。在以上因素的綜合作用下，貨幣市場將繼續維持資金充裕的局面，市場利率難以出現向上的趨勢性轉折。

　　另一方面，債券和貨幣市場的產品創新層出不窮。短期融資券和資產證券化等創新產品的大量推出，將為貨幣市場基金提供更為豐富的投資空間。

　　(4) 基金下階段投資策略

　　基金將在保證流動性的基礎上，在法規許可的范圍內保持較高的平均久期，均衡配置資產期限；適當運用利差交易等策略提高基金收益；在嚴格的風險管理基礎上，適度增加短期融資券等高收益品種的投資。基金管理人將始終把確保基金資產的安全和基金收益的穩定的重要性置于追求高收益之上，堅持規范運作、審慎投資，勤勉盡責地為基金持有人謀求長期、穩定的回報。

　　五、投資組合報告

　　1、本報告期末投資組合基本情況

　　2、報告期債券回購融資情況

　　本報告期內貨幣市場基金債券正回購的資金余額超過基金資產凈值的20%的情況如下：

　　3、基金投資組合平均剩余期限

　　(1)投資組合平均剩余期限基本情況

　　報告期內投資組合平均剩余期限超過180天的情況

　　(2)期末投資組合平均剩余期限分布比例

　　4、本報告期末債券投資組合

　　(1)、按債券品種分類的債券投資組合

　　上表中，附息債券的成本包括債券面值和折溢價，貼現式債券的成本包括債券投資成本和內在應收利息。

　　(2)、基金投資前十名債券明細

　　上表中，＂債券數量＂中的＂自有投資＂和＂買斷式回購＂指自有的債券投資和通過債券買斷式回購業務買入的債券賣出后的余額。

　　5、“影子定價”與“攤余成本法”確定的基金資產凈值的偏離

　　上表中，“報告期內”均不包括節假日。

　　6、報告附注

　　(1)基金計價方法說明：

　　本基金資產估值采用攤余成本法，即估值對象以買入成本列示，按票面利率或商定利率并考慮其買入時的溢價與折價，在其剩余期限內平均攤銷，每日計提收益。本基金不采用市場利率和上市交易的債券和票據的市價計算基金資產凈值。在有關法律法規允許交易所短期債券可以采用攤余成本法前，本基金暫不投資于交易所短期債券。

　　本基金目前投資工具的估值方法如下：

　　a. 基金持有的短期債券采用溢折價攤銷后的成本列示，按票面利率計提應收利息；

　　b. 基金持有的質押式回購以成本列示，按商定利率在實際持有期間內逐日計提利息；

　　c. 基金持有的買斷式回購，涉及到的債券視同普通債券按照攤余成本法進行估值，回購期間產生的總利息按照直線法每日計提；

　　d. 基金持有的銀行存款以本金列示，按銀行同期掛牌利率逐日計提利息。

　　如有確鑿證據表明按上述方法進行估值不能客觀反映其公允價值的，基金管理人可根據具體情況與基金托管人商定后，按最能反映公允價值的方法估值。

　　如有新增事項，按國家最新規定估值。

　　(2)本基金本報告期內不存在剩余期限小于397天但剩余存續期超過397天的浮動利率債券的攤余成本超過當日基金資產凈值的20%的情況。

　　(3)本報告期內無需說明的證券投資程序。

　　(4)其他資產：

　　六、開放式基金份額變動(單位：份)

　　七、備查文件目錄

　　1. 中國證監會批準易方達貨幣市場基金設立的文件；

　　2. 《易方達貨幣市場基金基金合同》；

　　3. 《易方達基金管理有限公司開放式基金業務規則》；

　　4. 《易方達貨幣市場基金托管協議》；

　　5. 基金發起人的營業執照；

　　6. 基金管理人業務資格批件、營業執照和公司章程；

　　7. 基金托管人業務資格批件和營業執照。

　　存放地點：基金管理人、基金托管人處

　　查閱方式：投資者可在營業時間免費查閱，也可按工本費購買復印件。

　　易方達基金管理有限公司

　　2005年7月21日（來源：上海證券報）