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在港股市場迭創新高的環境影響下，本周滬深兩市大盤表現為加速上行的走勢，上證綜指最高上摸1438.52點，深市成指的最高點位為3730.71點，市場的量能水平明顯放大。在本周復牌的G股品種及公告股改方案的準G股在盤中的表現最為突出，單日上漲20%以上的情況不勝枚舉。另外以中關村為代表的低價股品種在盤中也有活躍的走勢。在周一的盤面中，上證綜指的漲幅達1.63%，G龍元、G紅星、新農開發、山西汾酒、安琪酵母等多個股以漲停報收，周二大盤股指繼續上行并報收光頭陽線，首旅股份、新疆天業、新疆眾和、G中鉛等1
5只個股報收漲停，建設機械、G中鐵等受京滬高鐵即將開工的消息影響同樣出現了大漲的上漲。周三上證綜指最高上摸至1341.50點位置，G金融街復牌后股價大漲30%以上，房地產板塊中的G泛海、G深振業、G陸家嘴、G寶恒等均漲幅居前。周四股指在高位出現了調整的走勢，兩市仍有30余只股票以漲停板報收，其中有9只在復牌的G股品種，G，風華在當日最高上漲了76.8%，成為本輪股改大餐中的一個亮點。周五市場繼續放量振蕩，深科技A、光明乳業、中色股份等27只股票報收漲停板位置，市場中上漲股票的數量仍占了主流。
在本周的市場中，個股的活躍走勢達到了一個相對的顛峰狀態，幾乎每日都有十余只甚至數十只股票報收漲停板，股改復牌股票單日的大幅上漲，創造了在有漲跌停板限制市場環境中的“暴利”神話。我們看到，目前大盤雖然經歷了三月有余的上漲，但股指仍處于一個相對的低位，市場投資者多以謹慎的心態進行操作，同時大盤指標股G長電、G滬機場等表現平平。在這樣的市場環境中，局部個股何以如此瘋狂？通過市場強勢個股的分析，我們發現大幅上漲的股票多有這樣的特點：流通市值適中、是市場中的熱點品種或者有特殊的題材、機構云集其中，更重要的一點是其均有股改的背景或者預期。總之，個股的大幅上漲應可以理解為市場中的實力機構對股改對價利益的無情掠奪，如果把去年年底以來啟動的上漲行情看作是股改行情的話，那么本周股改行情的演化已經達到了一個接近瘋狂的地步。股改的對價是以巨額法人股的流通作為條件的，其對價應該由全體流通股股東共同享有。但是股改以來，市場從最初的“尋寶”游戲，到后來的貼權效應，直至目前的“暴富”效應，這期間市場的投資者是否享受到了應得的股改對價呢？后期法人股流通對市場所形成的壓力又由誰來承擔呢？中小投資者在市場中承擔的風險和獲得的收益是否對稱呢？
隨著股改的進行，市場的利益再分配也將逐步進入“收官”階段，目前滬市大市值的投資品種只有中國石化一只股票未完成股改，市場所面臨的壓力也將逐步來臨。對股改對價利益進行“瘋狂”瓜分的盛宴是不是也進入了尾聲？總之，個股的“瘋狂”走勢自然會影響到每一個參與市場中的投資者，多數人都喜歡將自己的收益水平跟“大牛股”的走勢進行比較，這樣就自然會造成操作心態的不平衡，這種不平衡也往往是影響投資者理性操作的最大障礙。如果投資者在漲勢中收益不佳，這似乎不應該算是投資者的錯。如果投資者未能主動回避市場的風險因素，那么就不得不認真檢討自己了。
(大通證券 董政)
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