等待10日均線的上移

　　大通證券

　　周三，大盤在連續(xù)上漲5天以后，終于收出了一根有一定實體的陰線。最終，滬綜指報收于1211.05點，下跌0.78%，上證50指數(shù)也下跌了0.75%，而滬B股指數(shù)在連續(xù)上漲14天以后，也終于是收出一根放量的十字星。兩市的成交量，其中滬市154億，深市88億，比上一交易日都略微放大。

　　當日盤面一個最重要的特征就是，五大權(quán)重指標股均出現(xiàn)了較為明顯的調(diào)整。特別是中國石化，在今年的1月4日，也即新年開市的第一天創(chuàng)出4.79元的反彈新高以后，就再也沒有創(chuàng)出新高，而今天則是大幅下跌了3.17%，也是該股自去年10月28上漲以來單日最大的跌幅。其他幾只個股，招商銀行在股權(quán)登記日，反而沒有繼續(xù)出現(xiàn)搶權(quán)，下跌了1.29%；G長電在新年開市連漲三天以后，則是出現(xiàn)了連續(xù)三天的調(diào)整；中國聯(lián)通也是下跌了1.73%，而G寶鋼則是收出一根十字星。實際上，在這五大權(quán)重指標股當中，除了招商銀行最近圍繞股改出現(xiàn)超強勢搶權(quán)表現(xiàn)之外，其他幾只一直都是處于調(diào)整之中的。這也是為什么上證50指數(shù)率先上證指數(shù)出現(xiàn)調(diào)整的原因所在，而這也預(yù)示著大盤將步其后塵進入調(diào)整。除了權(quán)重指標股的調(diào)整之外，其他前期漲幅較大的像新能源中的G豐原，地產(chǎn)中的G萬科，3G概念的G中興，煤炭類的中G西煤等今日均出現(xiàn)了一定的跌幅。

　　雖然今天指數(shù)出現(xiàn)了調(diào)整，兩市上漲的個股也僅有300余家，但是個股的活躍度還算是不錯。我們上一日已經(jīng)明確指出，要判斷后續(xù)的行情是否由強轉(zhuǎn)弱，必須密切關(guān)注股改第一次停牌復(fù)牌的準G股和戴帽復(fù)牌后G股的表現(xiàn)。因為它們復(fù)牌后再現(xiàn)的財富效應(yīng)是12月29日大盤突破年線后的主要上漲動力和主要線索。從今天的幾只G股復(fù)牌后的表現(xiàn)來看，G氯堿大幅上漲31.28%，G涪電力上漲16.42%，G隧道上漲14.61%，均可認為是大幅填權(quán)；而第一次停牌復(fù)牌的準G股寧波東睦、迪馬股份則是封在漲停，上一日復(fù)牌的湖北金環(huán)還繼續(xù)大幅上漲。從這點可以看出，大盤還明顯處于強勢，股改帶來的財富效應(yīng)仍在再現(xiàn)。除此之外，今天仍有29家個股上漲幅度超過5%，3家非股改個股漲停。特別是新年后，一些明星股的上漲格外引人注目，像第三季度仍虧損0.62元的京東方，在行業(yè)基本面有所復(fù)蘇的大背景之下，6個交易日上漲超過了40%。G陸家嘴在1月6日首日戴帽復(fù)牌大漲35%完全填滿權(quán)的情況下，今天又是幾乎再度漲停。另外，關(guān)鋁股份、G承釩鈦、G宏達、G中金、馳宏鋅鍺、吉恩鎳業(yè)等幾乎所有的有色金屬類個股個個牛氣沖天。而兩只有線電視網(wǎng)絡(luò)的核心股歌華有線和G明珠在午后也是出現(xiàn)了逆勢大幅上攻。這些現(xiàn)象，確確實實既說明市場已經(jīng)處于一種熱點向縱深擴散的階段，也說明它們的上漲帶來了明顯的賺錢效應(yīng)和財富效應(yīng)。而只要這種效應(yīng)還存在，則市場的人氣就不會那么快消退，反而有可能進一步吸引場外資金的逐利。當然，對于一些個股的非系統(tǒng)性風(fēng)險也是不得不防。最典型的是前天戴帽復(fù)牌大漲22.2%的G銀河，今天一則虛增利潤的消息，股價則是封在了跌停，而類似于這樣的上市公司應(yīng)該還不在少數(shù)。

　　上一日，我們曾指出，1223.57點除了在技術(shù)上是一個重要的阻力位和壓力區(qū)外，在心理上也是一個非常重要的關(guān)口。所以，在技術(shù)上已經(jīng)非常超買、價量的配合又背離的情況之下，出現(xiàn)今天這樣調(diào)整的應(yīng)該是再正常不過的事情了。特別有意思的是，今天的滬綜指是出現(xiàn)了兩個差一點。第一個差一點是大盤在早盤10點半左右，最高沖擊到1223.56點，離9月20日1223.57點，僅相差0.01個點的情況下，竟沒有越過，便隨之出現(xiàn)調(diào)整；第二個差一點，即午后的調(diào)整，在下午2點鐘左右，最低跌至1204.04點，離昨天的最低點僅相差0.39個點的情況下，又出現(xiàn)了7個點的回升。這是不是有些太有趣了呢？也許，有人會感慨這真是技術(shù)力量上的神奇呀！但正是由于這種過于技術(shù)化的走勢，我們反而認為在后市會被打亂。一是高點還有可能要被繼續(xù)破，而調(diào)整的低點也不見得正好就在這里。

　　那么，在經(jīng)歷了今天這樣的調(diào)整以后，是否又會出現(xiàn)像12月30日那根調(diào)整陰線之后，迎來5根陽線上漲的情況呢？筆者認為這種概率不高，因為畢竟點位不一樣。當然，如果強勢一點，僅僅就調(diào)整到1203這里，也未嘗不可，但是，一般而言，股指等待10日均線的上移更是一件非常正常的事情。從當日的量能不減也不是放得特別大 的情況來分析，目前的市場應(yīng)該仍處于一種相對健康的狀態(tài)，即使是在此位置做頭，還會來回震蕩幾次。我們會給予跟蹤分析。