權(quán)證和基金T+0命運(yùn)猜想

　　野山

　　由于權(quán)證是T+0，引發(fā)了歷史上罕見的爆炒，雖然從幅度上不能說創(chuàng)歷史之最，但是從影響上，絕對(duì)是值得大書一筆的。

　　幾份小小的權(quán)證交易量，已經(jīng)超過1500只股票的總交易量。100億，這個(gè)數(shù)字駭人聽

聞。把100億給A股，不算驚人，但可以令市場(chǎng)活躍，給權(quán)證，那就是一個(gè)字："瘋"。

　　權(quán)證回調(diào)的時(shí)候，主板就漲，這很正常，因?yàn)檎l(shuí)漲誰(shuí)需要資金，而市場(chǎng)的資金是基本定量的。一定量的資金，都去炒權(quán)證，主板失血；都去炒A股，權(quán)證就火爆不起來。這種蹺蹺板運(yùn)動(dòng)，最終的結(jié)果，根據(jù)本人浸染股市15年的經(jīng)驗(yàn)，兩敗俱傷的可能性更大一些。因?yàn)橐粋�(gè)市場(chǎng)，只要折騰，就一定要付出代價(jià)。

　　權(quán)證活躍了，因T+0而起。于是據(jù)說基金也要T+0。這是對(duì)的，基金早就應(yīng)該T+0，包括主板，T+0是很自然的。長(zhǎng)線是長(zhǎng)線，中線始中線，短線是短線，各有所好，各有所長(zhǎng)。沒有必要統(tǒng)一都要"T+幾"。市場(chǎng)需要活躍，就要有活躍的措施。

　　但是，權(quán)證的火爆，給

　　相反，假如現(xiàn)在不宣布，只是某些官員天天到處講話，透露基金T+0的進(jìn)程，那么，基金會(huì)在這種神秘的聲音里奇特地張起來，一漲再漲。因?yàn)椋�基金本身價(jià)格就被嚴(yán)重折價(jià)了。比如深市的基金，基金景福(184701)，現(xiàn)價(jià)0.505元，凈資產(chǎn)0.8538元，基金鴻陽(yáng)(184728)，凈資產(chǎn)0.8634元，現(xiàn)價(jià)也只有0.505元，這樣的兩只基金，即便再漲60%，也只是接近凈資產(chǎn)的數(shù)值。假如在T+0的預(yù)期下，價(jià)格不斷上漲到凈資產(chǎn)附近，場(chǎng)內(nèi)資金賺到了50%以上，再宣布T+0，那樣的結(jié)果，就只能是高開低走，去完成較為漫長(zhǎng)的調(diào)整之路。至于調(diào)整之后再度上漲到凈資產(chǎn)以上，那完全可能，但短期的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)讓很多急功近利的投資者栽跟頭。

　　就像現(xiàn)在的權(quán)證，盡管今天大部分都暴跌，但是我覺得，還要火爆一陣子。到了大家都瘋狂的時(shí)候，特別是一貫相對(duì)保守的股民都紅著臉沖進(jìn)來的時(shí)候，倒霉的日子就到來了。因?yàn)檫@類相對(duì)保守的投資者，他們一旦套牢，不但不會(huì)止損，反而補(bǔ)倉(cāng)，就在這種假惺惺的震蕩中，耗盡他們的所有銀子，最終的勝利者，是短線大鱷，他們將踩在一般股民的血淋淋的肩膀上完成一場(chǎng)驚心動(dòng)魄的戰(zhàn)爭(zhēng)。

　　其實(shí)，T+0這種交易制度，沒有必要害怕全面實(shí)施后的混亂。因此最好的方法，是現(xiàn)在就宣布所有交易品種包括權(quán)證、基金、主板市場(chǎng)

　　當(dāng)然，都實(shí)行T+0，并不是救市的根本良藥，T+0，只能使市場(chǎng)在一段時(shí)間內(nèi)相對(duì)活躍，當(dāng)然也有可能保持較長(zhǎng)時(shí)間的局部活躍，比如在一些成交量大，波動(dòng)較大的板塊中，不斷地出現(xiàn)機(jī)會(huì)。但是，要長(zhǎng)治久安，還需要我們的政府，在解決全流通問題的同時(shí)，對(duì)股市真正的施以援手，不斷呵護(hù)。