|
股權分置改革試點啟動剛滿一月，昨日市場驚現乾坤大逆轉的一幕，巨大的單日升幅為2002年“6·24”以來僅見，是再現一次去年“9·14”那樣的反彈還是更大級別的轉折，成為廣大投資者關注的焦點。
政策強力做多
眾所周知，本周是股權分置改革以來最為關鍵的一周，也是8年來首次考驗千點的關鍵時刻。5月份以來對于試點的是是非非，已經將市場最堅定的多頭折騰得信心全無，在股權分置改革前景不明的情況下，場外資金又遲遲不愿進場，單靠市場自身的力量已經無力支撐危局，這個時候管理層的作為就顯得很關鍵了。
我們注意到，上周末開始，局面開始出現積極的變化，管理層先是動用行政力量阻止基金做空，隨即啟動回購新規強化做空的風險。如果政策舉措僅僅停留在阻止做空上，最多只能引發一次小級別的反彈行情而已，要真正激活市場，首要的任務是必須引導增量資金入場，以改變市場供需失衡的格局。
政府該不該啟動平準基金引導做多力量，最近市場內外的爭論也很激烈，從目前的情形看，種種跡象表明，管理層最終還是負起了該負的職責，昨日市場傳聞頗多，大多與管理層向市場多渠道大舉注資有關，傳言就算不能完全兌現，激活市場人氣的目的已經達到。
市場終于啟動
本欄一直以為，在行政力量籠罩下形成的股權分置問題，不可能以完全市場化的方式自然化解。沒有市場的配合，股權分置改革不可能在不斷下跌的市道下強行推進，在類別股東博弈試點方案的同時，一場更大的博弈———整個市場和政策的博弈一直暗流涌動。
本欄認為，要平息流通股股東對試點越來越大的抵觸情緒，最好的舉措不在于后續方案讓利的多少，實際上，再好的方案也難以填平流通股股東巨虧的溝壑。在股權分置問題上也永遠不存在絕對的公平，管理層必須引導市場形成新的平衡，扭轉持續下跌的惡劣走勢。如果試點方案本身做不到這點，就必須靠配套的措施來解決。
現在看來，管理層最終的選擇是，在試點規則上不作讓步，而是以更激進的方式來啟動市場，從這點上說，市場對政策的博弈，盡管付出了血的代價，但最終還是會以完勝告終！
順勢而為是上策
我們這個市場向來是一漲遮百丑，資金推動的行情往往可以輕易改變市場對同一事件的判斷，對于這次的股權分置改革試點同樣適用。市場對股權分置改革的預期，也會因昨日的大漲重新評估。在市場眼里，什么是好方案？能促使大盤上漲的方案就算好方案！這個目的看來是達到了。
市場已現井噴，眼下最要緊的并不是去討論行情的級次，最好的做法是順勢而為，將其當作一次“疑似”反轉行情來做，一場類“9·14”行情還是值得期待的，首要目標將直接挑戰半年線1200點之上的水平，這次行情能不能超越一直制約市場中長線走勢的半年線制約，將是判斷行情是否反轉的惟一標準。 (牛雄)
| 
