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列夫.托爾斯泰在《安娜.卡列尼娜》中寫道：幸福的家庭都是相似的；不幸的家庭各有各的不幸。在2005的第一場雪中，中國股民似乎感受到了與美國股民相似的幸福，但背后的辛酸卻是如此的不同。
美國股民是幸福的，他們可以驕傲地說：我們不需要技術。純粹的技術分析在美國沒有什么市場，因為美國的股市是有效的。天才的經濟學家尤金.費馬在1970年創造性地為經
濟學詞典添上了有效市場這個新鮮的詞匯，有效的經濟學注腳是市場價格在任何時候都充分反映了政券定價相關的信息，根據信息的不同，費馬將有效市場區分成了弱式有效、半強式有效和強式有效，其中最低層次的弱式有效指證券價格反映了證券的歷史信息。這意味著，哪怕僅僅是弱式有效，基于歷史信息的技術分析也是徒勞的，這其中的邏輯正如哲學家羅素的一句話：公開的秘密永遠是不值錢的。
美國股民的幸福并不完美，不需要技術并不意味著他們可以輕松地選擇到好股票。美國股票的長期收益率一方面受上市公司體質的影響，另一方面受美國經濟基本面的左右。所以美國股民的選擇也是痛苦的，成功的投資需要對經濟的微觀主體和宏觀走向都有較好的理解和把握，而這顯然不是易如反掌。
中國股民是幸福的，他們可以驕傲地說：我們不需要技術。花里胡哨的圖表、玄之又玄的理論，這些曾經令無數中國股民癡迷的技術分析在一意孤行的綠色股指前是那么的蒼白無力。如果根據技術分析的金科玉律，中國股市早就應該有了無數次的咸魚翻身，但無情的熊市撕破了技術分析的所有預言，讓書架上五花八門的寶典、秘訣統統變成了廢紙。曾經在中國股市呼風喚雨的技術分析就這樣在刺骨寒風中褪去了神圣的光環，猶如尼采所言：上帝死了。
上帝死了，股民還活著。而且中國股民的幸福似乎比美國人還多，不僅不需要技術分析，甚至連經濟基本面分析都是多余的，中國股民完全不必為股票選擇操太多的心。不管中國經濟增長奇跡是多么的一枝獨秀，中國股市總是以不變應萬變地與之絕緣。于是乎，幸福的中國股民完全省卻了選擇的煩惱，因為所有的選擇都只有一個結果。這個結果是苦澀的，中國股民的辛酸就是這么簡單。
遺憾的是，這種簡單是致命的，幾千億市值的蒸發凝聚著無數股民的血淚，這讓表面上的幸福變成了一種徹頭徹尾的諷刺。然而，這還不是思考的全部。試想如果這個結果是甜蜜的，中國股民的幸福就完美了嗎？
在中國股市泡沫堆積的那些年，只要買股就能賺錢，在那欣欣向榮、皆大歡喜的時候有誰會抱怨結果的單一？其實，不管是熊市牛市，中國股民的命運總是隨著大盤走向跌宕起伏，在股市大起大落的瘋狂中，中國股民無奈地承受著大喜大悲的折磨。在一個缺乏理性的市場中，中國股民從來沒有過自己的選擇。正如叔本華所言：我沒有選擇，所以痛苦選擇了我。
上海證券報程實
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