百炒歸來讀股書（下）

　　殷翎

　　在3次流拍后，中國A股市場上曾經最接近于“仙股”的*ST英教(600672)的1.3億股法人股終于在11月12日找到下家。買家沒有在現場露面，只留下一個“電子港科技有限公司”的謎團。*ST英教的董事長陳忠聯面對任何采訪均表示了“一問搖頭三不知”的態度。

　　12月3日，隨著電子港科技收購報告書的公布，關百豪浮出水面。而在他“潛水”的這半個多月內，*ST英教的股價已經從拍賣前一日的1.22收盤價上漲到最高1.63元，其后更攀高至1.98元。

　　魔法財技

　　關百豪何許人？且看收購報告書中收錄的頭銜包括中國人民政協上海市委員會委員、哈佛大學院士等19項，與證券市場相關的身份則是時富投資(行情 論壇)(1049，HK)主席、時富金融(8122,HK)主席、實惠集團(行情 論壇)(0996,HK)主席。這些身份羅列中還不包括他于今年10月當選的香港零售管理協會主席。

　　然而在業界，他最為人所知的身份只需4個字就可概括：財技高手。在許多人眼里，財技高手等同于投機家，但關百豪對此毫不介意。他說：“毫無疑問，我強項就是財技，我不介意朋友叫我做‘財技高手’。”

　　“高手”的成名戰是在香港證券市場上婦孺皆知的“中建電訊(行情 論壇)(0138，HK)”案。1996年中建電訊面臨困境，不僅公司主席麥紹棠力邀關百豪出山，更有深套于該股中的基金經理上門“求賢”，懇請關百豪“拉兄弟一把”。在此情形下，關百豪出任中建控股57.4%的時富投資集團行政總裁，兼任中建財務顧問。

　　關百豪曾透露其“財技秘笈”：企業重組最關鍵的是財務重組，要使企業具備“健全的財務能力”，得先為企業定位，然后爭取銀行的借貸信心，以此再說服股東繼續投資。關百豪進入中建后，首先將其主業定位在金融和科網業務上，時值“紅籌概念”紅透香江，關百豪成功引進一家國企在香港的窗口企業，動用15億港元包銷中建的增發新股入主中建電訊。實際上，這家“紅籌公司”并沒有從自己腰包里掏錢，而是在關百豪牽線下，由隱形富豪蔡冠深控制的一家投行提供了貸款。中建電訊通過此次增發融資22.5億港元，并成功地躲過了亞洲金融(行情 論壇)風暴的侵蝕。

　　隨后，中建電訊開始了一系列收購活動，目標包括明報網、Spring Trading Limited以及劉德華的天幕等互聯網公司，締造了所謂的“中建系”王國，麥紹棠的“超級買家”之名由此而來，關百豪這位幕后英雄也因此備受矚目。與此為伴的是證券市場上股價的飆升，該股的市值一度高達40億元人民幣。

　　至此，關百豪功成身退。他聯合新加坡某富豪出資5000萬港元收購了中建電訊所持時富投資集團的57.4%股份，制造了香港第一個管理層收購案例。他將中建電訊的成功經驗復制在時富集團的身上，在互聯網熱潮洶涌之時，打造時富的“金融＋互聯網”概念，在1999年四度為時富集團集資，總額達9億元。

　　他完成了“不可能完成的任務”并大發其財。1999年，他與麥紹棠雙雙以10億港元身家首度進入香港富豪前50名，人稱“千僖富豪”。

　　“有人會覺得很神奇，像Magic(魔法)，但很多人只看到結果，忽略過程，其實并非每次集資也會成功的，要令股東信服不只靠三言兩語，要證明投資有價值，這個世界沒太多‘幸運’成分！”關百豪說。

　　仙股藏家

　　關百豪愿意承認自己是個“買家”，卻不肯承認自己是個炒家。其實他本人在投資上正是個優秀的“短炒高手”，比如他今年年初以3938萬元購進的富豪海灣洋房，下半年便以4500萬元出手，獲利逾500萬元。他曾說“短線炒賣對企業并沒幫助”，話沒有錯，但這并不影響他個人發家致富。從1999年收購時富投資，到2000年入主實惠集團，再到分拆時富金融到聯交所創業板上市，他在不到3年的時間內擁有了3家上市公司。然而有意思的是，這3家上市公司與中建電訊一樣，歷史走勢異曲同工，中建電訊在當初紅極一時后盛極而衰，從1998年開始連虧5年，如今股價“飄飄欲仙”。關百豪親自掌控的3家公司也不例外，如他入主時富投資后，公司股價從1.5港元最高飆升至19港元，然而公司從2001年至今一直虧損；實惠集團從2002年至今連虧兩年半；時富金融直至2003年才扭虧為盈。3家公司長期盤桓在1港元以下，關百豪因此被人打趣為“仙股收藏家”。當他將大陸A股中人稱“準仙股”的*ST英教收納囊中時，他的“藏品”擴容了。

　　收購報告書稱，收購*ST英教僅出于投資A股法人股市場的目的。但*ST英教“狂飚＋蹦極”的走勢，讓市場對此心存疑慮。市場猜測：關百豪在沒有入主前，從市場上慢慢買入大量*ST英教，然后通過拍賣，僅僅花656萬元買入法人股,通過其影響力和市場大力炒作，讓股價升值后再出貨。這樣從市場上的獲利將遠遠高于其成本，何樂不為？還有人認為，在前一次的*ST英教法人股轉讓中，買家以0.68元/股的單價接盤，這比關百豪的0.05元/股高出了不知多少倍，可見*ST英教確實“水深”，而且即使*ST英教退到三板上市，5分錢一股的法人股股價在目前還是較為安全的，完全有出售轉讓獲利的可能。

　　12月7日，*ST英教公告稱，公司、公司大股東及關聯企業和關聯人均未在二級市場買賣公司股票。有市場人士指出，這種“避嫌”似乎有“此地無銀三百兩”之嫌。董事長陳忠聯在股權拍賣后一直試圖竭力表示自己與新東家之間的“清白”，連董秘也似乎在與新東家玩著“躲貓貓”的游戲。據公司董秘尹飛說，關百豪或他手下的人，已到*ST英教實地考察過，但“很不湊巧，他們到廣州的時候，我在四川；他們到四川的時候，我正好在廣州”。

　　關百豪與陳忠聯之間果真沒有關聯嗎？也許沒有。也許未必。從公開資料上，目前，惟一能把二人牽在一起的，是中國科學院這一“線索”，時富投資早年間曾與中科院合作投資過一家名為“深圳中科時富”的企業，并打算以安排境外上市集資；關百豪也曾捐資100萬元于中科院心理研究所建立“關百豪-林健忠心理科學網絡中心系統”。而身為中科院特約教授的陳忠聯同樣與中科院有著千絲萬縷的聯系。

　　大仙“案底”

　　市場對關百豪的懷疑也并非空穴來風，至少，關百豪在資本市場上是留有“案底”的。1993年，在關百豪曾出任一家上市公司財務總監，該公司因涉嫌做假賬被聯交所停牌，事件發生后，關立即移民加拿大。而與他私交甚篤的麥紹棠2003年在香港廉政總署的“舞影行動”中被揭發有操控股價的嫌疑。另外值得一提的是，他新接盤的*ST英教董事長陳忠聯也曾是一起證券案中的“污點證人”(參見《紅周刊》46期“人物故事”欄目)。

　　今年，關百豪被耀榮明泰前主席張耀榮告上法庭，張耀榮稱在2000年1月與關百豪訂下口頭協議，指時富會以每股1.9元向張購入5000萬股耀榮明泰股份，但關沒有能夠履行承諾。關則辯稱自己從來沒有誤導過客戶，更聲稱他是首次遭遇此等事件并因此而蒙羞。

　　有好事者在電子港科技收購報告書公布后，撥打其中公布的公司在香港辦公室的電話，一直無人接聽，而這家注冊于英屬維爾京群島(BVI)的海外投資公司的副總裁，是安徽蕪湖東方紙業的總經理。看來，“躲貓貓”是關百豪喜歡玩的游戲，他甚至把這一聰明才智用在其香港零售管理協會主席的工作中。

　　據香港某媒體報道，在今年10月出任香港零售管理協會主席后，關百豪擔心因為“成日要中港兩邊走搞生意”，不能隨時回答記者提問，便想了一個“傳媒電話簡布會”的招，以電話錄音來應付記者。報道的題目是“關百豪諗計一流”(意為會想點子)。文章最后揶揄道：很佩服像這樣的受訪者，可以整天準備好官僚答案，過再久也不會給記者回復電話。政府官員到了該學學做人道理的時候了！

　　做人道理？關百豪才沒有功夫來理會這些。他的“道理”在他辦公室里的一字幅上早已寫得清楚：時機把握，富足一生。