野山：一場書寫市場歷史的決戰(zhàn)

　　野山

　　中國股市從2001年6月份的2200點開始，迎來了真正走向成熟的考驗。要對外開放，就要有陣痛，這 種陣痛，是長期的美好未來和短期的殘酷現(xiàn)實的辯證關(guān)系。因此，在治理整頓中，許多問題浮出水面。要 解決這些問題，就必須面對動刀子的痛苦。

　　不僅中國，幾乎所有國家都知道，目前世界上，中國是一只非常具有投資價值的潛力股，高成長股。 因此，國外的大資金紛紛尋求進場的機會。也正因為此，整頓的殘酷才顯得愈發(fā)明顯。我們從2200點以來 的種種輿論和動作，可以清晰地看出中國股市這種大發(fā)展前期陣痛的“k線圖”。

　　可以說，到了今天，股指雖然跌幅近半，大部分股票跌幅過半，股市方方面面的問題也都或者解決， 或者暴露，吸引了很多外資的眼球，但是，中國股市最根本的問題，一些本質(zhì)性的東西，并沒有徹底解決 ，比如股權(quán)分置等。

　　問題是，今天的種種跡象表明，這些問題即將解決。這樣，圍繞解決的問題，所有矛盾將會集中釋放 ，所有問題將會被非理性放大展示。你將會在看到最大的希望之前，先行體會失望的滋味。

　　再比如擴容的問題，這是一個發(fā)展大計中所必須做到做好的。我經(jīng)常說，中國股市大擴容是必然的， 也是必需的。關(guān)鍵就看你怎么完美地處理好這個問題。比如最近，就有交行要上市，這本來沒什么，但由 于其發(fā)行價與港股接軌，這就出現(xiàn)了大問題：其他銀行股的價格怎么維持？現(xiàn)在都是七八元的價位而且都 是十幾元慘跌下來的，假如這些銀行股也跌到兩三元，那中國股市還不崩盤？雖然，中國股市不解決A、B 、H股的價格接軌，也是不可能的，但解決一個問題，不能帶來更大的其他問題。這就是矛盾，是一種兩 難的課題。解決了，A股受不了，不解決，股市不規(guī)范。

　　不過，解決任何問題，都要尋求一個保護投資者利益的合理的方法。不能把任何矛盾都推給投資者來 承擔。比如交行上市問題，2~3元再A股市場發(fā)行的方案肯定是危險的，要真的解決接軌問題，不能這樣解 決。就好像要動手術(shù)摘除腹腔的毒瘤，不能連其他器官一同割下一樣。

　　像券商問題的解決，盡管政府買單的方法不是最佳方案，但是這個方案的出現(xiàn)，既解決了問題，維護 了穩(wěn)定，也用打折收購等手段警告了投資者必須注意風險??這就一舉三得。交行上市的問題，應(yīng)該有相 應(yīng)的解決方案。

　　正因為有券商委托理財資金的問題(我18日已經(jīng)細說)，還有交行低價上市問題，現(xiàn)在的股市資金當 然選擇以撤退為主。在撤退的時候，每一次政策的利好，都幫了他們的大忙。前幾天那么多的利好，昨天 的利好更是令人歡欣鼓舞的，副總理講話鼓勵落實國九條、解決券商融資問題等，都是重大利好，卻迎來 股市更恐怖的下跌，將重大利好的上漲幅度幾乎悉數(shù)吞沒，今天更是一度恐慌殺跌，就是這個道理。這樣 ，做空的大資金與做多的政策展開了一場驚心動魄的大決戰(zhàn)。這場決戰(zhàn)，做多政策的生死存亡，關(guān)乎股市的未來。這場血戰(zhàn)，將會書寫中國證券歷史新有意思的一頁。

　　政府如果真的不希望股市下跌，就可以從根本上下手，比如在解決券商問題之后，再解決擴容損害投資者利益的問題。在解決這些問題之后，出臺一些具有實際意義的實質(zhì)性利好。比如手續(xù)費印花稅降低問題，比如交易手段更靈活問題，比如資金問題等等，讓股市輕裝上陣，那些做空的力量就會受到致命的打擊。股市只有持續(xù)走強，擴容的任務(wù)才可能順利完成。

　　作為投資者，害怕擴容，這是正常的。但是，如果擴容能換來股價的上漲，我相信沒有人反對擴容。 相反，像交行這樣的恐懼的擴容方案，如股哦不讓股市崩盤，那就怪了。

　　但愿交行方案只是誤傳，或者是一種恫嚇市場的工具，而不是真實。(與野山聯(lián)系：yeshan@yeshan.com ）