長江電力重大資產重組面紗揭開：擬以定增+現金作價797億元收購川云水電100%股權，并配套募資不超過241.6億元。頗有看點的是，公司無懼停牌期間股市調整，依然鎖價發行并承諾未來高比例現金分紅；大股東則以增持方式力挺，擬在6個月內擇機增持，增持金額累計不超過50億元。
幾乎在今年股市最高點停牌的長江電力，今日揭開重大資產重組的面紗。整體來看，體量很大，亮點也頗多：如無懼停牌期間股市調整，依然鎖價發行彰顯信心，以及承諾未來高比例現金分紅等。
標的水電資產作價797億
根據方案，長江電力擬以12.08元/股的價格向公司控股股東三峽集團、四川省能源投資集團有限責任公司及云南省能源投資集團有限公司發行股份35億股并支付現金374.6億元，作價797億元購買其合計持有的三峽金沙江川云水電開發有限公司100%股權(該公司全資擁有金沙江溪洛渡和向家壩梯級電站發電資產)；并以同一價格向不超過10家特定投資者非公開發行股票不超過20億股，募集配套資金不超過241.6億元。
公司此次募集配套資金發行對象及認購金額分別為：平安資管(96.64億元)、陽光人壽(96.64億元)、中國人壽(19.93億元)、廣州發展(12.08億元)、太平洋資管(7.25億元)、GIC(4.83億元)和重陽戰略(4.23億元)，均為現金認購，且股票鎖定期為36個月。
11月6日晚在北京召開的媒體溝通會上，三峽集團總會計師楊亞表示，實施金沙江溪洛渡和向家壩梯級電站資產證券化工作，是三峽集團深入貫徹《關于深化國有企業改革的指導意見》和十八屆五中全會精神，積極推進國有企業改革和踐行國家賦予的“建設三峽、開發長江”戰略使命的重大舉措，是三峽集團繼長江電力IPO、股權分置改革和三峽電站發電資產整體上市之后又一次重大資本運作。
本次資產重組，三峽集團亦踐行了長江電力2009年三峽電站發電資產整體上市時的承諾，從根本上避免長江電力與三峽集團潛在的同業競爭。
大股東擬增持上限50億元
事實上，川云公司的確是塊優質資產，現金流充沛且利潤穩定增長。其主要負責金沙江下游溪洛渡、向家壩電站的開發建設和運營管理，2013年和2014年發電量分別為295.58億千瓦時和782.59億千瓦時，實現營業收入分別為82.68億元和228.60億元，實現凈利潤分別為23.53億元和73.31億元。截至2015年6月30日，川云公司未經審計的賬面凈資產為368.67億元，凈資產預估值約為797.04億元，預估增值率約為116.19%。
川云公司2014年營業收入和凈利潤較2013年出現大幅增長，公司稱主要原因是其下屬溪洛渡、向家壩電站的大部分機組于2014年集中投產，故2014年發電量較2013年大幅增長，營業收入和凈利潤相應大幅增加。
本次重組完成后，長江電力對未來十年分紅政策作出承諾，進一步提高現金分紅比例：2016年至2020年按每股不低于0.65元現金分紅，按重組預案完成后長江電力220億股股份測算，每年現金分紅不低于143億元，五年累計現金分紅不低于715億元；2021年至2025年每年度的利潤分配按不低于當年實現凈利潤的70%進行現金分紅，相當于以“可分配利潤”的90%進行現金分紅。
同時，長江電力還披露，公司控股股東三峽集團將在股票復牌后6個月內，根據二級市場情況擇機增持長江電力股票，增持金額累計不超過50億元。
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