山東鋼鐵“騰籠換鳥”術(shù)：老資產(chǎn)套現(xiàn)35億 重點(diǎn)轉(zhuǎn)向日照基地
◎每經(jīng)記者 彭斐
對(duì)山東鋼鐵(600022，SH)這艘巨艦而言，市場環(huán)境的繼續(xù)惡化，讓其不得不為今后的出路做打算。
10月15日，山東鋼鐵發(fā)布公告稱，擬以128.2億元的價(jià)格向?qū)嶋H控制人山東鋼鐵集團(tuán)(以下簡稱山鋼集團(tuán))轉(zhuǎn)讓濟(jì)南分公司部分資產(chǎn)�！睹咳战�(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在128.2億元的構(gòu)成中，山鋼集團(tuán)將擬承接不少于93.20億元相關(guān)債務(wù)，同時(shí)現(xiàn)金支付不超過35億元的方式支付對(duì)價(jià)。
在多位業(yè)內(nèi)人士看來，山東鋼鐵上半年雖然盈利700多萬元，但三季度鋼鐵市場環(huán)境惡化，當(dāng)季虧損已是必然，山東鋼鐵此舉更多或是為全年扭虧做準(zhǔn)備。對(duì)此，山東鋼鐵董秘辦人士向記者表示，交易成功后，公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果將有所改善，包括日照鋼鐵精品基地項(xiàng)目，均屬于公司戰(zhàn)略布局的調(diào)整。
大股東承擔(dān)逾90億債務(wù)
在鋼鐵行業(yè)艱難時(shí)局中，作為山東鋼鐵的大股東，直接和間接持有公司60.71%股權(quán)的山鋼集團(tuán)，決心對(duì)上市平臺(tái)施以援手。
10月15日，山東鋼鐵發(fā)布公告稱，為適應(yīng)公司戰(zhàn)略發(fā)展要求，公司擬將濟(jì)南分公司部分資產(chǎn)及負(fù)債轉(zhuǎn)讓給公司實(shí)際控制人山鋼集團(tuán)。本次轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)及負(fù)債范圍為山東鋼鐵濟(jì)南分公司老區(qū)資產(chǎn)，包括燒結(jié)機(jī)、能源動(dòng)力設(shè)備、煉鐵設(shè)備、煉鋼設(shè)備、熱軋?jiān)O(shè)備、冷軋?jiān)O(shè)備、中板設(shè)備、中厚板設(shè)備以及相關(guān)房產(chǎn)。
根據(jù)中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán)有限公司、萬隆(上海)資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，截至評(píng)估基準(zhǔn)日2015年6月30日，目標(biāo)資產(chǎn)評(píng)估值為128.20億元。而以此為依據(jù)，本次資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為128.20億元。按照協(xié)議，山鋼集團(tuán)將承接不少于93.20億元相關(guān)債務(wù)，其余以現(xiàn)金支付，現(xiàn)金支付部分不超過35億元�！睹咳战�(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雙方約定，2015年11月1日為交割日，2015年11月30日前完成目標(biāo)資產(chǎn)的實(shí)際交付和債務(wù)轉(zhuǎn)移手續(xù)。
在卓創(chuàng)資訊鋼鐵分析師劉新偉看來，對(duì)去年虧損13.98億元的山東鋼鐵來說，該約定時(shí)間的選擇，更多或是為上市公司全年扭虧做準(zhǔn)備。
對(duì)于該關(guān)聯(lián)交易的目的以及對(duì)上市公司的影響，山東鋼鐵也在公告中提到，交易成功后公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果將有所改善。值得注意的是，2015年上半年，山東鋼鐵實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入230.04億元，同比下降15.32%，凈利潤745.44萬元，實(shí)現(xiàn)扭虧。
不過，進(jìn)入三季度后，鋼鐵市場形勢開始惡化。以山東省另一家鋼企日照鋼鐵為例，一份內(nèi)部講話資料顯示，因?yàn)閰R率的波動(dòng)，日照鋼鐵8月份實(shí)際虧損10億元。記者在獲取的上述講話資料中發(fā)現(xiàn)，日照鋼鐵人士提到，“即使匯率不波動(dòng)，我們也虧損。”而主要原因在于鋼材價(jià)格的下跌。
在劉新偉看來，地處沿海的日照鋼鐵，是全國鋼企中成本控制最好的，而山東鋼鐵產(chǎn)能主要在內(nèi)陸，僅鐵礦石運(yùn)輸成本一項(xiàng)，可能每噸就多出70元左右，如此來看，山東鋼鐵三季度情況可能更不理想。
金銀島市場分析師弭澎琦則告訴記者，三季度鋼鐵市場形勢惡化，對(duì)去年巨虧10多億元的山東鋼鐵來說，上半年幾百萬元的盈利只是杯水車薪。
劉新偉還表示，相較之前延長折舊期限等鋼企慣用的扭虧手法，山東鋼鐵向大股東轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)及債務(wù)的舉動(dòng)，可能還有發(fā)展布局上的深意。
押寶日照精品鋼鐵項(xiàng)目
事實(shí)上，相較外界對(duì)山東鋼鐵扭虧意圖的揣測，針對(duì)此次價(jià)值128.20億的資產(chǎn)及債務(wù)轉(zhuǎn)讓，這艘鋼鐵巨艦也有自己更長遠(yuǎn)的計(jì)劃。
山東鋼鐵董秘辦人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，此舉是為適應(yīng)公司戰(zhàn)略發(fā)展要求，為未來公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)布局奠定基礎(chǔ)。
一位業(yè)內(nèi)人士表示，在山東鋼鐵分公司的構(gòu)成中，濟(jì)南分公司的產(chǎn)能算是一塊比較老的資產(chǎn)，將這部分轉(zhuǎn)給大股東，將讓山東鋼鐵集中精力加快日照新基地建設(shè)。
對(duì)此，山東鋼鐵董秘辦人士亦向記者表示，在公司的產(chǎn)業(yè)布局中，日照鋼鐵精品基地項(xiàng)目，是公司未來藍(lán)圖的重要組成部分。
相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，由于山東省鋼鐵產(chǎn)能以內(nèi)陸布局為主，而沿海布局滯后，省內(nèi)90%鐵礦石依賴進(jìn)口，致使鋼鐵企業(yè)的運(yùn)輸費(fèi)用每年增加65億元左右。而正是從成本考量上，山鋼集團(tuán)的日照鋼鐵精品基地項(xiàng)目應(yīng)運(yùn)而生，并于2013年4月通過國家發(fā)改委核準(zhǔn)，同年6月，日照鋼鐵精品基地正式開工建設(shè)。根據(jù)規(guī)劃，該項(xiàng)目設(shè)計(jì)年產(chǎn)鐵810萬噸、鋼850萬噸、鋼材790萬噸�？偼顿Y高達(dá)567.48億元，環(huán)保投資為64.7億元。
按照當(dāng)時(shí)山東省的思路，日照項(xiàng)目采取資產(chǎn)重組的方式，由山鋼集團(tuán)與日照鋼鐵集團(tuán)合作共同建這個(gè)基地，但這個(gè)合作最終沒有達(dá)成。
2014年11月8日，山東鋼鐵公告稱，擬以1.81元/股底價(jià)定增募資約50億元，用于增資山東鋼鐵集團(tuán)日照有限公司，以實(shí)施日照鋼鐵精品基地項(xiàng)目。在多位山東資深鋼鐵人士看來，在日照基地的建設(shè)上，山東鋼鐵亟須大量資金，定增募資和信托等融資手段。
在弭澎琪看來，日照項(xiàng)目建成后，單從運(yùn)費(fèi)上，就能為山東鋼鐵節(jié)約幾十億資金成本，在行業(yè)寒冬中，這將對(duì)山東鋼鐵盈利有立竿見影的效果。
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