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支您一招：戰(zhàn)敢死隊(duì) 選漲停龍頭

　　面對(duì)譽(yù)衡藥業(yè)董事長(zhǎng)朱吉滿的舉牌，山東藥玻緊急停牌近兩個(gè)月后拋出定增計(jì)劃打響了阻擊戰(zhàn)。定增完成后，山東藥玻的員工持股平臺(tái)和地方集體資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理中心大幅增持，一舉將朱吉滿擠下二股東的位置，降為第四大股東。但是，面對(duì)大股東間較小的持股比例差距，野心勃勃的朱吉滿是否還會(huì)繼續(xù)在二級(jí)市場(chǎng)增持？

　　山東藥玻定增打響阻擊戰(zhàn)

　　9月11日，山東藥玻公告，擬以13.52元/股的發(fā)行價(jià)格，向淄博鑫聯(lián)投資股份有限公司等共計(jì)3名特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)5000萬(wàn)股，募集資金總額不超過(guò)6.76億元，全部用于藥用玻璃項(xiàng)目，以擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，這一定增方案就是為了阻止譽(yù)衡藥業(yè)的侵入。此前，在山東藥玻停牌前兩日，大股東收到了舉牌消息。

　　公告顯示，本次募集資金將全部用于“山東藥玻年產(chǎn)18億只一級(jí)耐水藥用玻璃管制系列瓶項(xiàng)目”。經(jīng)測(cè)算，該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年?duì)I收6.4億元、稅后利潤(rùn)1.81億元，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為24.95%，稅后投資回收期為5.61年。

　　本次參與認(rèn)購(gòu)的對(duì)象中，沂源縣南麻街道集體資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理中心認(rèn)購(gòu)不超過(guò)2000萬(wàn)股，淄博鑫聯(lián)認(rèn)購(gòu)不超過(guò)2000萬(wàn)股，深圳市架橋富凱七號(hào)股權(quán)投資企業(yè)(有限合伙)認(rèn)購(gòu)不超過(guò)1000萬(wàn)股。其中，淄博鑫聯(lián)為山東藥玻董監(jiān)高人員及部分中層管理人員出資設(shè)立的持股平臺(tái)，截至本預(yù)案簽署日，該持股平臺(tái)已持有公司273.08萬(wàn)股，占公司總股本的1.06%，發(fā)行完成后，該平臺(tái)的持股比例將增加至7.40%。沂源縣南麻街道集體資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理中心的持股比例將增加至6.51%。

　　山東藥玻中報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入8.8億元，同比增長(zhǎng)10.40%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7，279萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)7.97%。凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的主要原因是，營(yíng)業(yè)收入的同比增長(zhǎng)，以及公司各生產(chǎn)單元經(jīng)濟(jì)責(zé)任制向縱深推行，全員參與節(jié)能降耗，提高了產(chǎn)品的合格率、降低原材物料的消耗，生產(chǎn)所需部分礦物原料價(jià)格下調(diào)，成本同比降低，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率同比提升3.22個(gè)百分點(diǎn)，導(dǎo)致歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。

　　朱吉滿降為第四大股東

　　此前，譽(yù)衡藥業(yè)和山東藥玻于7月18日同時(shí)公告，借此輪股價(jià)下跌的機(jī)會(huì)，譽(yù)衡藥業(yè)董事長(zhǎng)朱吉滿通過(guò)四家信托公司的信托計(jì)劃“舉牌”山東藥玻。2015年4月至7月，朱吉滿委托朱吉安等8人通過(guò)信托計(jì)劃、采用交易所集中競(jìng)價(jià)交易的方式持有山東藥玻，占山東藥玻總股本的4.6672%。

　　2015年7月，朱吉滿通過(guò)陜西省國(guó)際信托股份有限公司《陜國(guó)投·乾元進(jìn)取3號(hào)證券投資集合（查詢信托產(chǎn)品）》、云南國(guó)際信托有限公司《匯通99號(hào)集合資金信托計(jì)劃》分別買(mǎi)入山東藥玻股票，占山東藥玻總股本的0.4226%。

　　據(jù)悉，朱吉滿本人及委托他人采用交易所集中競(jìng)價(jià)交易的方式通過(guò)信托計(jì)劃下的信托單元共持有山東藥玻1310萬(wàn)股，占山東藥玻總股本的5.0899%。朱吉滿增持后，成為該公司第二大股東。

　　山東藥玻第一大股東沂源縣公有資產(chǎn)管理委員會(huì)持有公司47，540，759股。山東藥玻本次定增后，沂源縣公有資產(chǎn)管理委員會(huì)持股比例下降為15.47%，但仍為公司控股股東、實(shí)際控制人，不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生重大變化。而淄博鑫聯(lián)、沂源縣南麻街道集體資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理中心持股比例上升，朱吉滿的持股比例下降為4.26%，這也成功地將朱吉滿擠到了第四大股東的位置上。

　　山東藥玻稱(chēng)，本次非公開(kāi)發(fā)行股票將進(jìn)一步提升管理層的持股比例，有利于優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，為公司可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展、國(guó)有資產(chǎn)的保值增值創(chuàng)造了有利環(huán)境。

　　“并購(gòu)狂人”譽(yù)衡藥業(yè)3年13起并購(gòu)交易

　　不過(guò)，朱吉滿的野心非常大，也擅于利用上市公司這一平臺(tái)，譽(yù)衡藥業(yè)近幾年大肆并購(gòu)獲得了快速增長(zhǎng)。WIND的數(shù)據(jù)顯示，最近3年，譽(yù)衡藥業(yè)發(fā)生13起并購(gòu)交易，其中完成7起，2起簽署轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

　　譽(yù)衡藥業(yè)中報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，營(yíng)收12.65億元，較上年同期增長(zhǎng)39.49%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為3.97億元、4.10億元和3.24億元，分別較上年同期增長(zhǎng)68.29%、64.60%和59.72%。

　　譽(yù)衡藥業(yè)在8月27日接受投資者訪談時(shí)表示，公司此前的收購(gòu)節(jié)奏很快，下一階段應(yīng)該不會(huì)按原有邏輯再往下做。日后，在制藥領(lǐng)域會(huì)更關(guān)注有明確治療價(jià)值且有較高增長(zhǎng)的產(chǎn)品。“并購(gòu)后的整合很重要，我們會(huì)腳踏實(shí)地把現(xiàn)有業(yè)務(wù)做好，確保在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)和行業(yè)形勢(shì)下、內(nèi)生式業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。”譽(yù)衡藥業(yè)說(shuō)。

　　面對(duì)山東藥玻的定增阻擊計(jì)劃，朱吉滿是什么態(tài)度？《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者9月17日致電致函譽(yù)衡藥業(yè)，但截至記者發(fā)稿前并未得到回復(fù)。

　　不過(guò)，這些并非譽(yù)衡藥業(yè)唯一的“煩心事”，此前其醞釀大半年的定增計(jì)劃也無(wú)奈叫停，這些不僅會(huì)影響到譽(yù)衡藥業(yè)的現(xiàn)金流，甚至?xí)�妨礙其未來(lái)的并購(gòu)計(jì)劃。9月10日，譽(yù)衡藥業(yè)公告，近期資本證券市場(chǎng)發(fā)生了較大變化，公司在綜合考慮資本市場(chǎng)、融資環(huán)境等因素后，決定終止非公開(kāi)發(fā)行方案。

　　1月23日，譽(yù)衡藥業(yè)聲勢(shì)浩大，擬以21.93元/股的價(jià)格向珠海旭日隆昌投資合伙企業(yè)(有限合伙)、珠海恒益達(dá)昌投資合伙企業(yè)(有限合伙)等10名特定投資者非公開(kāi)發(fā)行股票，募集資金總額不超過(guò)60億元，擬用于收購(gòu)山西普德藥業(yè)股份有限公司85.01%股權(quán)、建設(shè)全資子公司廣州市新花城生物科技有限公司銀杏內(nèi)酯B注射劑車(chē)間擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、建設(shè)全資子公司澳諾(中國(guó))制藥有限公司綜合車(chē)間項(xiàng)目、建設(shè)公司營(yíng)銷(xiāo)中心銷(xiāo)售終端網(wǎng)絡(luò)管理系統(tǒng)項(xiàng)目、建設(shè)公司信息化項(xiàng)目及補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。

　　據(jù)悉，目前收購(gòu)普德藥業(yè)85.01%的股權(quán)花費(fèi)24億元，譽(yù)衡藥業(yè)以自有、自籌資金先行投入，該項(xiàng)目不會(huì)受到影響。至于其他募集資金投資項(xiàng)目，譽(yù)衡打算調(diào)整融資方式，以自有、自籌資金推進(jìn)。但譽(yù)衡藥業(yè)中報(bào)給出的數(shù)據(jù)并不樂(lè)觀，2015年上半年流動(dòng)資產(chǎn)總計(jì)僅13.06億元，而期初這一數(shù)據(jù)是15.34億元。

　　這些流動(dòng)資金一方面要做定增未了之事，是否還有余力繼續(xù)增持山東藥玻股票？譽(yù)衡藥業(yè)沒(méi)有回答，可山東藥玻倒是站出來(lái)替朱吉滿說(shuō)話。“朱吉滿看好山東藥玻的長(zhǎng)期發(fā)展前景、優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)，認(rèn)為本次投資能夠帶來(lái)豐厚的投資收益。”山東藥玻公告稱(chēng)，除本次股份增持外，朱吉滿不排除根據(jù)資本市場(chǎng)狀況未來(lái)12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持的可能。

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