遼寧成大重金押寶頁(yè)巖油遇危局 已心生悔意
《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者從權(quán)威消息源獲悉，在國(guó)際油價(jià)持續(xù)下跌，美國(guó)頁(yè)巖油企業(yè)破產(chǎn)、違約消息不斷的背景下，有“中國(guó)頁(yè)巖油龍頭股”之稱的遼寧成大，過去6年來投資近百億元的頁(yè)巖油項(xiàng)目卻難言盈利，騎虎難下。
據(jù)了解，目前，遼寧成大的新疆寶明油頁(yè)巖綜合開發(fā)利用(一期)項(xiàng)目(下稱“寶明項(xiàng)目”)，因出產(chǎn)的頁(yè)巖油在新疆找不到下游深加工企業(yè)對(duì)接，而遠(yuǎn)距離運(yùn)輸?shù)絻?nèi)陸又成本太高等因素，處于接近停產(chǎn)狀態(tài)。成大也因此不得不考慮繼續(xù)追加投資，在新疆建設(shè)頁(yè)巖油深加工項(xiàng)目，計(jì)劃投資額度約20億元。
記者致函遼寧成大董秘辦公室就上述信息進(jìn)行求證，但截至發(fā)稿對(duì)方未予回復(fù)。
百億重倉(cāng)“押寶”頁(yè)巖油
1月15日，遼寧成大發(fā)布的風(fēng)險(xiǎn)提示公告顯示，對(duì)紐約油價(jià)進(jìn)一步下跌或其保持長(zhǎng)期低位運(yùn)行充滿擔(dān)憂，稱如此下去，新疆寶明項(xiàng)目將處于微利甚至虧損狀態(tài)。不幸的是，兩個(gè)月之后，這種低位態(tài)勢(shì)并無改觀。
雖然美國(guó)頁(yè)巖油企業(yè)的不利消息尚不至于對(duì)中國(guó)頁(yè)巖油企造成直接影響，但破產(chǎn)、違約等動(dòng)態(tài)無疑會(huì)進(jìn)一步刺激敏感神經(jīng)。直接表現(xiàn)是，一直對(duì)頁(yè)巖油投資抱有樂觀期待的遼寧成大，也開始懷疑起當(dāng)初戰(zhàn)略決策的正確性。
一位熟悉遼寧成大的可靠信息源表示，目前，在遼寧成大內(nèi)部，對(duì)頁(yè)巖油戰(zhàn)略是否正確已經(jīng)展開探討。部分高層認(rèn)為近年來不該加碼頁(yè)巖油投資，致使公司進(jìn)退兩難。
早先，遼寧成大還屢屢公告對(duì)頁(yè)巖油項(xiàng)目充滿信心。如此前公告稱，目前我國(guó)頁(yè)巖油市場(chǎng)需求穩(wěn)定，行業(yè)前景較好，因此公司頁(yè)巖油的產(chǎn)能需要不斷擴(kuò)大以適應(yīng)市場(chǎng)需求。
公開信息顯示，2008年起，遼寧成大宣布斥資57億元開發(fā)吉林樺甸油頁(yè)巖項(xiàng)目(下稱“樺甸項(xiàng)目”)。樺甸項(xiàng)目，年產(chǎn)頁(yè)巖油50萬噸，將實(shí)現(xiàn)年銷售收入50億元，利潤(rùn)10億元。其中，一期規(guī)劃年產(chǎn)25萬噸。
兩年之后，遼寧成大再次出資5億元收購(gòu)新疆寶明60%股權(quán)。寶明項(xiàng)目一期總投資為43.4億元，截至2013年年末，一期已投入資金17.5億元。9個(gè)月后，遼寧成大再次定增近14億元增資寶明項(xiàng)目。
如此算來，遼寧成大在此領(lǐng)域斥資規(guī)模接近百億元。
然而時(shí)運(yùn)不濟(jì)。2014年10月初，國(guó)際油價(jià)跌破90美元支撐位并快速下跌，到2015年1月13日NYMEX原油創(chuàng)出44.2美元新低，較去年6月的107.73高點(diǎn)下跌近60%。3月12日，NYMEX原油報(bào)收48.17美元/桶。
“投資頁(yè)巖油的企業(yè)，說不后悔是不可能的。做投資決策時(shí)，看到的是高價(jià)位區(qū)間，就像買股票一樣。”廈門大學(xué)教授林伯強(qiáng)[微博]表示。
卓創(chuàng)資訊分析師王曉坤也認(rèn)為，頁(yè)巖油氣項(xiàng)目前期投資巨大，開發(fā)開采過程當(dāng)中還存在諸多的不確定性，在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)看不到回報(bào)和收益，投資企業(yè)對(duì)未來產(chǎn)生悲觀情緒也是正常反應(yīng)。
樺甸項(xiàng)目已實(shí)際虧損
前述消息源表示，樺甸項(xiàng)目處于微利或接近虧損狀態(tài)，寶明項(xiàng)目找不到下游，深加工合作談判正在進(jìn)行中，這就是遼寧成大的“頁(yè)巖油現(xiàn)實(shí)”。
截止到2014年上半年，樺甸項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)收入1.94億元，利潤(rùn)虧損1.22億元。“預(yù)料到2014年年底，虧損局面會(huì)進(jìn)一步加大。”上述消息源表示，主因是開發(fā)成本較高。
2008年樺甸項(xiàng)目投入時(shí)公開披露的信息顯示，該項(xiàng)目油頁(yè)巖開采成本每噸約為120~160元，每15噸巖可產(chǎn)出一噸油，因此頁(yè)巖油的礦石成本為1800~2400元/噸，加工費(fèi)用為每噸1000元左右，則頁(yè)巖油的成本約2800~3400元/噸。
據(jù)此測(cè)算，遼寧成大樺甸項(xiàng)目2008年6月的生產(chǎn)成本約為56~68美元每桶。相比同期140美元的油價(jià)，堪稱暴利。
“最新情況是遼寧成大的油頁(yè)巖開發(fā)實(shí)際成本為每噸140~150元，出油率已經(jīng)提高到了8%。”上述消息源透露，大約每12.5噸油頁(yè)巖可產(chǎn)油一噸，則頁(yè)巖油的原料成本為每噸1750~1875元，高點(diǎn)較2008年估算降低了525元，即原料成本最高已降20%。
但專業(yè)人士分析，如把所有費(fèi)用包括財(cái)務(wù)成本及三項(xiàng)管理費(fèi)用都計(jì)算在內(nèi)，遼寧成大頁(yè)巖油已成本倒掛，入不敷出。
“如加工費(fèi)用按每噸1500元保守計(jì)算，則遼寧成大頁(yè)巖油成本每噸約3250~3375元。按照最新匯率計(jì)算，遼寧成大頁(yè)巖油成本已超過80美元/桶。”該人士表示。
而美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)成本一直在下降。1月15日，美國(guó)主要石油生產(chǎn)商康菲石油表示，只要油價(jià)在每桶40美元以上，該公司在美國(guó)的頁(yè)巖油井就可盈利。
國(guó)內(nèi)多位分析師稱，近百億巨資殺入頁(yè)巖油領(lǐng)域的遼寧成大如今已難以回頭是岸。如從樺甸項(xiàng)目現(xiàn)狀看，生產(chǎn)就意味著虧損，放緩腳步觀望等待未嘗不是明智選擇。
難找下游寶明項(xiàng)目接近停產(chǎn)
而露天開采的寶明項(xiàng)目，成本相對(duì)較低，由于未能達(dá)產(chǎn)，2013年凈利虧損2883萬元，2014年上半年，寶明項(xiàng)目累計(jì)實(shí)際投入金額23.92億元，項(xiàng)目進(jìn)度80%，同期無營(yíng)收，凈利虧損1711.88萬元。
和國(guó)際油價(jià)持續(xù)走低相比，對(duì)寶明項(xiàng)目來說，還有一個(gè)難題更為迫切。“由于找不到下游企業(yè)，寶明項(xiàng)目已近停產(chǎn)。”上述消息源表示。
2014年10月28日，遼寧成大與寶塔石化進(jìn)行戰(zhàn)略合作簽約。寶塔石化成為寶明項(xiàng)目的下游大客戶。雙方會(huì)在頁(yè)巖油開發(fā)、生產(chǎn)及深加工產(chǎn)業(yè)鏈上不斷加強(qiáng)合作。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這項(xiàng)合作，將部分地解決寶明出產(chǎn)頁(yè)巖油的“銷售出路”。
而寶塔石化并不能解決寶明項(xiàng)目所有的下游需求。“成大多方尋找合作伙伴，目前正與大連的相關(guān)企業(yè)進(jìn)行合作談判。”上述消息源表示。
“但頁(yè)巖油品質(zhì)很差，容易結(jié)焦，寶塔石化也改變不了現(xiàn)狀。”接近寶塔石化高層的消息人士指出，新疆煉廠解決不了的問題，寶塔石化同樣無力解決，因此，成大頁(yè)巖油下游難尋。
天無絕人之路。本報(bào)從多個(gè)信息源獲得證實(shí)，遼寧成大已經(jīng)與國(guó)內(nèi)某知名煤化工催化劑企業(yè)展開接洽，有計(jì)劃在新疆投資20億元以上，新建頁(yè)巖油深加工項(xiàng)目，以緩解頁(yè)巖油下游問題。
據(jù)了解，計(jì)劃中的成大新疆新建頁(yè)巖油深加工項(xiàng)目的最終產(chǎn)品主要是石腦油和柴油。前者就地銷售給克拉瑪依、獨(dú)山子等煉廠，后者則配套進(jìn)入中國(guó)石油新疆銷售公司體系。
林伯強(qiáng)表示，低油價(jià)持續(xù)，企業(yè)大多會(huì)壓縮投資，但不會(huì)因?yàn)槎唐诘挠蛢r(jià)波動(dòng)就改變整體戰(zhàn)略。遼寧成大擬投資建設(shè)新疆深加工項(xiàng)目，可能是按照此前規(guī)劃推進(jìn)。但國(guó)際油價(jià)如果持續(xù)低于80美元一兩年，很多企業(yè)可能會(huì)支撐不下去而選擇撤離。
“2015年和2016年的原油價(jià)格，大部分機(jī)構(gòu)都看在80元以下，兩年之內(nèi)這波油價(jià)反彈到100美元以上的可能性很小。”卓創(chuàng)資訊王曉坤表示，頁(yè)巖油作為非常規(guī)油，成本相對(duì)較高，可能要承受相對(duì)較大的壓力。
記者獲悉，前述新疆?dāng)M建項(xiàng)目的建設(shè)周期約為18~24個(gè)月，如在低油價(jià)周期完成此番動(dòng)作，則兩三年之后的成大頁(yè)巖油項(xiàng)目仍然有望“錢途”無量。
本報(bào)記者黃杰、李慧敏對(duì)此文亦有貢獻(xiàn)
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