北大方正辯解:政泉欲獨霸方正證券
編者按
北大方正和政泉控股的互相舉報，是2014年底資本市場最受矚目的一出大戲，而到底是于何時、何因使得原本處于同一陣線上的“戰(zhàn)友”翻臉，成為欲“置對方于死地而后快”的仇家呢？
北大[微博]方正曾在11月9日晚發(fā)布的一份名為《方正集團致政泉控股的公開信》中如此解釋其與政泉控股的糾紛緣由：“未預知政泉控股在借道上市、收益豐厚的同時會暴露出想圖謀霸占方正證券這一國有資產(chǎn)的狼子野心”， “以達到賴賬不還以及搞臭、搞倒方正管理層以最終達到霸占方正證券的真實目的”。
而政泉控股方面對于其此次反目的動機卻給出了另一份解釋——政泉控股將全數(shù)260億元資產(chǎn)質(zhì)押、抵押，向北大及其關聯(lián)公司融資80億元，其擔心全部家當落入北大系口袋。
從北大方正的解釋看，兩者翻臉是因為政泉控股欲將方正證券歸為已有，而從政泉控股的表述看，其之所以向北大方正發(fā)難僅僅是因為擔心自己的資產(chǎn)被他人悉數(shù)吞噬。到底真相如何？或許從兩家機構(gòu)各自的立場和表述去梳理這一事件的始末，更容易接近真相。
本報記者 羅諾 北京報道
在接受媒體采訪的時候，李友還深刻地記得就在2013年3月的那一席“包子宴”上的深談，為今時今日的諸多糾紛買下了伏筆。
作為此次事件的第一主角，曾掌舵北大方正十年的李友雖然與政泉控股的實際控制人郭文貴認識已有十余年，且兩人同樣都是在上個世紀90年代自河南鄭州發(fā)家，但在商業(yè)上，多年來兩人素無交集。
直到2011年，此前一直深耕地產(chǎn)市場的郭文貴突然“異軍突起”，大手筆從眾多“實力派”覬覦者手中奪下了民族證券的控股權(quán)，這一舉動，則為李友與之其后的合作埋下了伏筆。
按照李友之后接受媒體公開采訪的信息，李友與郭之間的第一次接觸要追溯到2012年，而為其兩人牽線搭橋的則是一位來自教育系統(tǒng)的退休領導。據(jù)李友回憶，郭文貴與之聯(lián)系的目的主要就是解決自己企業(yè)“資金融資困難”的問題。
李友還曾向有關媒體回憶起當時郭文貴曾在家宴請其吃包子的情景，而就在2013年3月的包子宴上，李友與郭文貴進行了深談。
李友為郭文貴設計的思路是，要改善現(xiàn)金流，通過資產(chǎn)注入上市公司，把政泉控股的資產(chǎn)證券化以便變現(xiàn)。
斯時房地產(chǎn)再融資的政策在資本市場中幾乎是一場“不可能完成的任務”，而鑒于郭文貴控制的資產(chǎn)多數(shù)為房地產(chǎn)，那么最能實現(xiàn)證券化路徑的便是其剛剛獲得的民族證券的有關股權(quán)。
事實上，對于李友而言，民族證券的股權(quán)顯然也是極具誘惑力的。
時間回溯到2013年，斯時券商并購熱潮正在資本市場中方興未艾，眾多上市券商紛紛尋找并購目標以做大做強，在即將到來的更為激烈的券商行業(yè)競爭中占得先機。而此時，華泰證券與華泰聯(lián)合的整合剛剛完成，西南證券與國都證券的并購也已經(jīng)行至盤中。
對于北大方正控股的方正證券而言，民族證券可謂是一個最佳的并購標的。如果能整合民族證券，那么和方正證券在業(yè)務上和區(qū)域優(yōu)勢上都將形成互補，那么一直據(jù)于二線券商中游的方正證券則有望借助此次并購向一線券商邁進。
一方面可以幫助政泉控股盤活資金，另一方面則可以借助并購增強自己的實力，對于這一宗看似雙贏的資本運作，雙方很快就達成了合作意向。
“2013年4月前后，北大方正便與郭文貴初步達成了并購意向，并對并購后的雙方持股安排等形成了共識。”一位接近于李友的知情人士向21世紀經(jīng)濟報道記者透露，而其后便按照有關的步驟開始順利推進。
從2013年8月民族證券的增資，再到2014年初方正證券的有關合并方案的正式出爐，再到2014年8月方正證券與民族證券正式合并完成，這一計劃一直推行得頗為順利。
但就在方正證券與民族證券的有關股權(quán)正式過戶之后，雙方之間的“嫌隙”便也隨之拉開。
“政泉控股對于進入方正證券的董事會在席位上提出了頗為苛刻的要求。”2014年11月初，在方正與政泉之間矛盾剛剛白熱化之時，上述接近于李友的知情人士向21世紀經(jīng)濟報道記者便透露道。
而這一說法隨后也被眾多信源所證實，并被媒體采信。
方正集團方面建議采用累計投票制度，并對方正證券新的董事會人選提出了兩套方案，即如果保持9人董事會，那么政泉基本可以進3人。如果擴大董事會到11人，政泉可以進4個，政泉傾向于11個人進4人的方案。
2014年9月中旬，即提請有關改選董事的董事會召開的前一天。政泉突然提出要增加一個董事會人選，至5名候選人。這一臨陣的變卦讓方正集團十分不滿。
而按照北大方正方面的說法，也正在此時，一場突入的小插曲的介入，使得有關董事會暫停。這一切，都被政泉方面認為是北大方正方面故意拖延。
借道上市成功后，提出苛刻要求企圖控制董事會，在目的未達到后，便利用之前北大方正方面留下的把柄進行威脅，企圖搞倒方正的管理層。這似乎是北大方正方面給出的整件事情的原由所在。(編輯 卜堅 簡俊東)
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