南車吸收合并北車方案出爐 將有利于降低內(nèi)耗
分析師認(rèn)為，合并有助于降低國內(nèi)軌道交通制造業(yè)內(nèi)耗，提升利潤率水平
■本報記者 李春蓮
備受矚目的南北車合并一事終于迎來新進展。
12月30日晚間，中國南車與中國北車雙雙發(fā)布了合并預(yù)案公告。預(yù)案稱，技術(shù)上采取中國南車吸收合并中國北車的方式進行合并，即中國南車向中國北車全體A股換股股東發(fā)行中國南車A股股票、向中國北車全體H股換股股東發(fā)行中國南車H股股票，并且擬發(fā)行的A股股票將申請在上交所[微博]上市流通，擬發(fā)行的H股股票將申請在香港聯(lián)交所上市流通，中國北車的A股股票和H股股票相應(yīng)予以注銷。
合并后新公司同時承繼及承接中國南車與中國北車的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同、資質(zhì)及其他一切權(quán)利與義務(wù)。合并后新公司將采用新的公司名稱和組織機構(gòu)代碼、股票簡稱和代碼、法人治理結(jié)構(gòu)、戰(zhàn)略定位、組織架構(gòu)、管理體系、公司品牌等(其中股票簡稱和代碼的變更取決于可操作性的進一步論證)，從而實現(xiàn)雙方的對等合并。
公告還顯示，本次合并的具體換股比例為1:1.1，即每1股中國北車A股股票可以換取1.1股中國南車將發(fā)行的中國南車A股股票，每1股中國北車H股股票可以換取1.1股中國南車將發(fā)行的中國南車H股股票。上述換股比例系由合并雙方在以相關(guān)股票于首次董事會決議公告日前20個交易日的交易均價作為市場參考價的基礎(chǔ)上，綜合考慮歷史股價、經(jīng)營業(yè)績、市值規(guī)模等因素，經(jīng)公平協(xié)商而定。
具體而言，中國南車A股和H股的市場參考價分別為5.63元/股和7.32港元/股；中國北車A股和H股的市場參考價分別為5.92元/股和7.21港元/股；根據(jù)該等參考價并結(jié)合前述換股比例，中國南車的A股股票換股價格和H股股票換股價格分別確定為5.63元/股和7.32港元/股，中國北車的A股股票換股價格和H股股票換股價格分別確定為6.19元/股和8.05港元/股。
值得注意的是，中國南車和中國北車均于10月27日因籌劃重大資產(chǎn)重組事項停牌，將于董事會審議通過本次合并預(yù)案后向上交所和香港聯(lián)交所申請股票復(fù)牌。
昨日，高鐵概念股走強。高盟新材、博深工具、晉西車軸等6只個股漲停。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，南北車合并方案的出臺將大大刺激高鐵行業(yè)的發(fā)展。
華創(chuàng)證券分析師李佳表示，南北車旗下各子公司是市場運作經(jīng)營主體，獨立經(jīng)營為主，合并初期對于行業(yè)經(jīng)營、訂單、簽約影響較小，待管理體系確立后有望開展下一步整合，過剩產(chǎn)能會逐步得到收縮。
在李佳看來，南北車合并有助于降低國內(nèi)軌道交通制造業(yè)內(nèi)耗，提升利潤率水平。同時，合并有助于推進動車組標(biāo)準(zhǔn)化進程以及核心技術(shù)推廣和國產(chǎn)化率的快速提升，對于未來中國軌道交通產(chǎn)品擴大海外市場份額有巨大幫助，有助于整體需求上一個臺階。
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