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　　理財周報記者 謝達斐/文 

　　7月26日，蕪湖港發布公告稱，公司擬以現金 4.4億元的價格向淮南礦業收購其持有的電燃公司100%股權，而增值率也顯得很“實在”，僅為7.6%。因此，市場方面同樣熱情不高，7月28日公司股價僅僅上漲3.04%，收盤價3.73元。

　　據公告，淮南電燃公司一般經營項目包括煤炭及副產品銷售，煤炭的加工、配煤、批發、零售，網站建設及維護，網絡系統的技術開發、集成服務等。

　　在本次收購當中，蕪湖港的控股股東淮南礦業充當了相當重要的角色，對其經營活動產生重要影響。據悉，淮南礦業現直接持有公司41.56%的股份，是公司的控股股東，電燃公司為淮南礦業的全資子公司，屬公司關聯法人，也因此，本次交易構成關聯交易。

　　在此前，蕪湖港曾在利潤結構上嘗試進行一些調整。

　　4月15日公告中稱，公司2012年凈利潤絕大部分來自于鐵運分公司的煤炭鐵路運輸收入。由于鐵運分公司的鐵路運輸收入與淮南礦業煤炭銷售緊密掛鉤，導致公司經營業績對淮南礦業的依賴性較強。該公司開始尋求獨立之路，加大了對三大物流板塊的培育、運作、壯大和轉型發展，逐步減少了對控股股東淮南礦業的依賴性。

　　獨立的第一步是公司董事會決定新設專門從事電商業務管理的全資子公司，而近期收購淮南電燃則是尋求獨立的第二步。

　　“收購淮南電燃是為了完善公司的煤炭物流產業鏈，為了整合配煤業務，這項業務將作為未來公司新的利潤增長點。”公司證券事務代表姚虎告訴理財周報(微信公眾號：money-week)記者。據該公司2013年報顯示，公司歸屬母公司凈利潤同比下滑31%，而公司控股股東淮南礦業凈利潤也虧損5.25億。與此同時，收購標的淮南電燃2013年凈利潤也同比下降了將近50%，而且資產負債率從2012年的58.3%上升至2013年的73.4%。

　　對此，公司證券代表姚虎則認為：“這是正常的，符合行業波動性。”

　　在控股股東、公司、標的同時業績下滑的情況下，公司是否能在收購后實現盈利，還得拭目以待。

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