地產(chǎn)四大巨頭“招保萬金”利潤不及一家光大銀行
深圳商報記者 傅盛寧
截至昨日，房地產(chǎn)行業(yè)四大龍頭“招保萬金”的三季報已經(jīng)出齊。行業(yè)比較可以發(fā)現(xiàn)，備受全社會關(guān)注的房地產(chǎn)行業(yè)，其創(chuàng)造利潤的能力遠不如銀行業(yè)。昨日接受采訪的英大證券研究所所長李大霄[微博]等人認為，從三季報所顯示的巨大差距，可以看到兩個行業(yè)所處地位、競爭環(huán)境大不一樣。
銀行利潤地產(chǎn)望塵莫及
這四家房地產(chǎn)龍頭企業(yè)今年前三季度的凈利潤分別為：萬科61.6億元，保利地產(chǎn)[微博]46.1億元，招商地產(chǎn)[微博]36.05億元，金地集團7.16億元。總計150.9億元。
這個總數(shù)，放在中國商業(yè)銀行中，還不及光大銀行[微博]一家，該行三季報顯示，前三季度該行的凈利潤為216.6億元，比房地產(chǎn)四大龍頭企業(yè)的利潤總額還多65.7億元。
從今年前三季度營業(yè)總收入來看，“招保萬金”總計1492.51億元，而光大銀行僅為487.68億元。顯而易見，前者的銷售毛利率比后者低很多。
光大銀行在中國商業(yè)銀行中，屬于中小型規(guī)模的銀行。其凈利潤，僅為已經(jīng)公布三季報的建設(shè)銀行同期凈利潤的12.27%。
但以人力投入回報率這一指標比較，房地產(chǎn)行業(yè)遠高于銀行業(yè)。四大地產(chǎn)龍頭企業(yè)的平均值為828.37%，而已經(jīng)公布的9家商業(yè)銀行平均值為326.69%。這意味著，房地產(chǎn)企業(yè)投入1元人力成本，要取得8.28元回報；而9家商業(yè)銀行投入1元人力成本，只取得3.27元回報。這一方面說明銀行業(yè)勞動生產(chǎn)率較低，另一方面也說明這個行業(yè)平均薪酬較高。
如果稍稍擴大比較范圍，房地產(chǎn)上市公司凈利潤前十強，前三季度總計獲得了276.29億元凈利潤，還不及浦發(fā)銀行一家所創(chuàng)造的凈利潤300.06億元。
光大銀行、浦發(fā)銀行不論資產(chǎn)規(guī)模、營業(yè)網(wǎng)點數(shù)量，都遠不是中國商業(yè)銀行最大最多的。然而他們的凈利潤，仍為萬科這樣全球最大的房地產(chǎn)企業(yè)望塵莫及。
銀行盈利能力難以動搖
“這兩個行業(yè)都是對國民經(jīng)濟有重要影響的行業(yè)，不論從業(yè)人數(shù)、涉及相關(guān)產(chǎn)業(yè)還是社會關(guān)注度，都非同一般，具有可比性。同時他們盈利的差別，也反映出我們宏觀經(jīng)濟某些值得深思的問題。”英大證券研究所所長李大霄說，房地產(chǎn)行業(yè)很早就開放，是目前競爭最充分的行業(yè)之一，因此行業(yè)利潤比較低。雖然過去七八年比較好做，在外界看掙了很多錢，但實際上仍無法與銀行業(yè)相比。銀行業(yè)由于高度壟斷，行業(yè)集中度高，工商銀行一家市場占有率就近30%，而萬科一家市場占有率也就3%。工商銀行目前總市值是1萬億，萬科總市值是1000億，相差10倍。另外，中國的商業(yè)銀行享受了全球最高的存貸利息差，創(chuàng)造利潤的能力必然遠遠強于房地產(chǎn)行業(yè)。根據(jù)今年中報的統(tǒng)計，所有16家商業(yè)銀行創(chuàng)造的凈利潤，是全部2400多家上市公司凈利潤的一半。
長城證券分析師黃飚接受本報記者采訪時表示，從現(xiàn)在來看，銀行業(yè)是中國經(jīng)濟中最強勢的一極。因為中國資本市場直接融資渠道太少，IPO暫停，造成實體經(jīng)濟高度依賴銀行貸款，銀行業(yè)具有超強的議價能力，獲取利潤比別的行業(yè)更容易。這對實體經(jīng)濟是有傷害的。為了促進實體經(jīng)濟發(fā)展，國家這兩年也鼓勵民營資本進入，但進展不是那么快�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融在可預(yù)見的將來，也無法挑戰(zhàn)商業(yè)銀行，因為商業(yè)銀行憑借自己的實力也在做互聯(lián)網(wǎng)金融，將很多銀行業(yè)務(wù)上網(wǎng)。因此，未來多年，商業(yè)銀行這種強勢地位仍不可能改變。當然，隨著利率市場化深入，銀行業(yè)盈利能力會受到影響。
中航證券分析師楊鵬飛接受采訪時表示，銀行業(yè)也在面臨調(diào)整。人民銀行宣布從25日起正式運行貸款基礎(chǔ)利率(LPR)集中報價和發(fā)布機制。此次正式運行貸款基礎(chǔ)利率定價在利率市場化方面有許多積極意義。幾年前動輒百分之四十或五十的增長率，已經(jīng)告別中國銀行業(yè)。主要原因是息差收窄。但商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)增長可觀。
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