熱點(diǎn)欄目資金流向千股千評(píng)個(gè)股診斷最新評(píng)級(jí)模擬交易客戶端

　　機(jī)構(gòu)投機(jī)“重組”概念 昨日中國(guó)鋁業(yè)逆市上漲6.4%

　　近期中國(guó)鋁業(yè)股價(jià)走出震蕩上揚(yáng)行情，幾次漲停，主要來(lái)自于該公司的若干資產(chǎn)重組傳聞，國(guó)慶期間，部分傳聞得到證實(shí)，該公司公告稱(chēng)：其全資子公司中國(guó)鋁業(yè)香港有限公司擬向其母公司轉(zhuǎn)讓所持有的中國(guó)鋁業(yè)鐵礦控股有限公司65%的股權(quán)。

　　文/表 記者井楠

　　本報(bào)訊 昨日A股走跌，有色板塊卻出現(xiàn)了異動(dòng)，有部分機(jī)構(gòu)投機(jī)“重組概念”，金屬板塊巨頭中國(guó)鋁業(yè)（601600）的股價(jià)午盤(pán)大漲，以接近半年高位的4.49元報(bào)收，漲幅6.4%。

　　近期該股走出震蕩上揚(yáng)行情，幾次漲停，主要來(lái)自于該公司的若干資產(chǎn)重組傳聞，部分傳聞已被證實(shí)：國(guó)慶期間，該公司公告稱(chēng)：其全資子公司中國(guó)鋁業(yè)香港有限公司擬向其母公司轉(zhuǎn)讓所持有的中國(guó)鋁業(yè)鐵礦控股有限公司65%的股權(quán)。

　　對(duì)于一家自2012年至今持續(xù)虧損的大型企業(yè)來(lái)說(shuō)，此舉是希望通過(guò)削減不良資產(chǎn)、增加當(dāng)期利潤(rùn)來(lái)規(guī)避“ST”的命運(yùn)。根據(jù)A股市場(chǎng)對(duì)于上市公司的要求，如果連續(xù)兩年虧損，就會(huì)戴帽“ST”。而中國(guó)鋁業(yè)去年虧損了82億元，今年中報(bào)依然虧損了6.24億元；如果不“自救”，2013年虧損屬于大概率事件。記者從中國(guó)鋁業(yè)北京公司某中層管理人員處了解到：其旗下子公司接近50家，目前只有不到三分之一運(yùn)營(yíng)狀況良好，其余子公司多數(shù)虧損或?yàn)l臨虧損。

　　困境一：

　　電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩

　　巨虧并沒(méi)有阻礙電解鋁行業(yè)的投資熱潮。記者從華泰長(zhǎng)城期貨金屬研究部門(mén)了解到：2013年，內(nèi)地電解鋁行業(yè)的產(chǎn)能增長(zhǎng)速度約為8%，依然處在擴(kuò)張過(guò)程中。

　　一位中國(guó)鋁業(yè)的中層管理人員表示“投資鋁行業(yè)的門(mén)檻低，幾百萬(wàn)元即可建立一家小型電解鋁企業(yè)”。

　　前幾年全球金屬價(jià)格的大漲，催生了鋁業(yè)投資熱，而今鋁價(jià)下跌、需求減緩，已經(jīng)投資、投產(chǎn)的項(xiàng)目不可能半途而廢，未來(lái)1~2年里，鋁業(yè)市場(chǎng)供大于求的局面依然會(huì)延續(xù)。

　　困境二：

　　市場(chǎng)不景氣 鋁價(jià)前途未卜

　　受美元指數(shù)走高、國(guó)際經(jīng)濟(jì)不景氣等因素影響，鋁價(jià)2年里持續(xù)下跌，現(xiàn)貨鋁價(jià)格從近19000元每噸回落至目前的13000元/噸以下。從目前情勢(shì)看，國(guó)際貴金屬價(jià)格持續(xù)疲軟，美國(guó)債務(wù)危機(jī)可能引發(fā)全球進(jìn)一步的金融危機(jī)，鋁產(chǎn)品的需求減低似乎在所難免，至少不會(huì)在短時(shí)間里明顯回暖。

　　具體到中國(guó)鋁業(yè)來(lái)說(shuō)，氧化鋁、原鋁和鋁加工產(chǎn)銷(xiāo)相關(guān)業(yè)務(wù)在其經(jīng)營(yíng)構(gòu)成中的占比高達(dá)90%以上，國(guó)際鋁價(jià)的高低與其利潤(rùn)息息相關(guān)。

　　困境三：

　　業(yè)績(jī)受電價(jià)影響大

　　記者從行業(yè)內(nèi)部了解到：鋁業(yè)企業(yè)中，用電成本在其總成本里的占比約30%~40%。對(duì)于中國(guó)鋁業(yè)這樣的大型國(guó)企，可能與電廠有一些合作協(xié)議，實(shí)際用電費(fèi)用并沒(méi)有市場(chǎng)價(jià)格那么高，但每噸的電費(fèi)也應(yīng)在13800元上下。而中國(guó)鋁業(yè)相關(guān)工作人員也承認(rèn)：電價(jià)每上漲0.1元，其電解鋁業(yè)務(wù)就要多付出50億元的電費(fèi)。

　　分析

　　經(jīng)營(yíng)難改觀

　　謹(jǐn)慎投資鋁業(yè)

　　上述三點(diǎn)困境均屬于行業(yè)不景氣的“硬傷”，不可抗力；對(duì)于中國(guó)鋁業(yè)這樣資產(chǎn)數(shù)額龐大的大型國(guó)企來(lái)說(shuō)，無(wú)法用靈活經(jīng)營(yíng)的手段加以彌補(bǔ)。而其香港公司的“賤賣(mài)資產(chǎn)”事件也屬于捉襟見(jiàn)肘之舉�！百v賣(mài)”的對(duì)象并非其他實(shí)力雄厚的合作對(duì)象，而是上市公司的母公司——集團(tuán)公司，類(lèi)似于“左手倒右手”，資金回籠過(guò)程有可能產(chǎn)生問(wèn)題，對(duì)于現(xiàn)金流的幫助不可能太大。

　　廣州華泰長(zhǎng)城企業(yè)分析師介紹說(shuō)：“從近年鋁行業(yè)的兼并歷史來(lái)看，只有強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合才可能解決經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，減價(jià)賤賣(mài)、弱勢(shì)重組的結(jié)果都不盡如人意�！本唧w到中國(guó)鋁業(yè)方面，即使2013年年底能通過(guò)賬面調(diào)整、局部重組等方式逃脫“ST”的厄運(yùn)，其來(lái)年經(jīng)營(yíng)依然堪憂。

進(jìn)入【中國(guó)鋁業(yè)吧】討論