記者 柯北霄

　　在受到塑化劑、限制三公消費、水源遭污染等負面消息的連續(xù)打擊之后，酒鬼酒(000799)的股價已經(jīng)從當(dāng)初價格腰斬。一季度凈利下滑逾九成的消息，更加是顯示公司的產(chǎn)品銷售慘淡。有消息人士稱，不少前期囤積的白酒莊家正借“塑化劑”超標(biāo)的理由向公司大量退貨。

　　一季度業(yè)績凈利下滑超九成，股價腰斬

　　4月23日，酒鬼酒公布了一季報，雖然此前已經(jīng)發(fā)布了預(yù)減公告，公司的一季報仍然是令到市場感到震撼：一季度營業(yè)收入1.98億，同比大減62.34%；凈利潤只有922萬，同比大降92.25%。值得注意的是，一季度的毛利率只有60%，與64%相比下降了4個百分點。顯示公司的高檔酒銷售比例下滑嚴重。此前有前往調(diào)研的私募稱，公司涉事的50°酒鬼銷售當(dāng)時基本停滯，而此后的銷售也不容樂觀。看回股價圖，公司的股價已經(jīng)從“塑化劑”曝光前的47.38元跌至五一節(jié)前的20.64元，下跌幅度超過一半。

　　有酒商借不符標(biāo)準(zhǔn)大量退貨，“塑化劑”疑似白酒莊家陰謀？

　　據(jù)公司介紹，此次涉及塑化劑的“50度酒鬼酒”不超過上市公司年度收入的10%。為何此次業(yè)績下滑達到如此驚人？此前有報道稱，酒鬼酒開始接受供應(yīng)商退貨，初步預(yù)計退貨數(shù)不大。雖然酒鬼酒公司在年報中“大額銷貨退回的詳細情況”中注明“不適用”。但實際上據(jù)《投資快報》獨家知悉，酒鬼酒在某省的經(jīng)銷商出現(xiàn)大量的退貨情況，而且退貨理由均為“不符合國家標(biāo)準(zhǔn)”，數(shù)量也遠超一般的經(jīng)銷需求，疑似有白酒莊家借此次“塑化劑”事件集體把存貨倒給酒鬼酒以實現(xiàn)出場。

　　《投資快報》爆料人L先生介紹道，實際上這次的退貨來源主要是在前幾年“買酒做業(yè)績”的時候囤積的貨物。因為白酒上市公司的股票市盈率動輒三、四十倍。經(jīng)銷商向廠家買100萬的酒，按50%的毛利計算就可以為上市公司帶來50萬的利潤，再通過市盈率放大，等于是做高了1500-2000萬以上的股價市值。因此，過去幾年白酒炒家的普遍玩法是先在二級市場買入股票，然后再大量囤積白酒做高公司業(yè)績，最后將股票高位脫手獲利。“此次退貨的經(jīng)銷商之一就在二級市場賺了不少錢。他當(dāng)時買了不少白酒，也是因為想要參與酒鬼酒2011年的股票增發(fā)，但是沒有成功，后來只能是轉(zhuǎn)戰(zhàn)二級市場。”L先生稱。

　　雖然背后的白酒莊家沒有參與增發(fā)，但是從股價走勢圖來看，如果在2011年10月份酒鬼酒股價20元左右買入，到2012年11月塑化劑爆發(fā)前期最高價61元也能夠獲利2倍。L先生爆料稱，股票出手之后，剩下的莊家要考慮的就是要把做業(yè)績的白酒給清掉了。不過賣這么大量的酒比賣股票難多了，總得想一個辦法。最方便的，莫過于找一個借口把白酒退回給廠家，大不了不賺錢，反正股票已經(jīng)盈利了。

　　如此說來，“塑化劑事件”難道真的是白酒莊家借以出貨的一個陰謀？《投資快報》曾經(jīng)在酒鬼酒“塑化劑”事件爆發(fā)的11月曾報道，早在2012年9月份就已經(jīng)有匿名人士向各大媒體寄出疑似酒鬼酒的塑化劑化驗單。而行業(yè)內(nèi)部，更是早在數(shù)年以前就知道“塑化劑”的存在，只是當(dāng)時作為一個行業(yè)內(nèi)部的秘密而沒有公開而已。《投資快報》記者向酒鬼酒董秘求證上述經(jīng)銷商退貨的事實，公司回應(yīng)稱“確實有經(jīng)銷商退貨，情況比較異常”。不過記者向其求證退貨的供銷商是否參與公司2011年股票增發(fā)時，公司卻沒有給出進一步答復(fù)。

　　《投資快報》發(fā)自廣州

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