民生銀行股價漲回5000點 史玉柱浮盈30億元
截至昨天，民生銀行股價(按復權計算)已經(jīng)創(chuàng)出2008年1月18日以來的新高，距離其歷史高位僅相差15%左右，而彼時上證指數(shù)還高懸于5000點之上。5年漫長熊市之后，民生銀行為何率先殺出重圍？英大證券研究所所長李大霄[微博]說，這是民生銀行堅持創(chuàng)新發(fā)展應得的回報。國泰君安某銀行分析師說，好同學就應該出類拔萃。而史玉柱[微博]則說，我是長線投資，眼前漲跌與我無關！
凈利潤復合增長率行業(yè)最高
昨天，當民生銀行以微漲0 .58%報8.6元結(jié)束全天交易后，有心的投資者驚訝地發(fā)現(xiàn)，這只股票的復權價格已經(jīng)悄悄回到了2008年1月18日的水平。而比較同期其他銀行的表現(xiàn)，當前股價均與5年前相去甚遠，其中表現(xiàn)最好的南京銀行相對跌幅超過24%，而交通銀行的跌幅仍高達56%。相形之下，5年之中民生銀行的股價漲幅相對同行已經(jīng)大幅領先，與此相對應的是，民生銀行已經(jīng)成為最具特色，最具活力的股份制銀行之一，也成為資本市場最受矚目的銀行股之一。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示，截至昨天，民生銀行的動態(tài)市盈率和市凈率水平分別為6.9倍和1.58倍，而5年前該股上述兩項估值指標分別高達34倍和4.29倍。換言之，民生銀行用5年時間在股價上走了一回過山車，但其估值水平卻分別下降了80%和67%。
橫向比較看，目前銀行股板塊的動態(tài)平均市盈率和平均市凈率分別為6.55倍和1.25倍，而5年前上述兩項估值的平均水平分別為38倍和5.96倍。換言之，民生銀行在股價表現(xiàn)大幅領先同業(yè)的同時，其估值水平卻始終與行業(yè)平均水平保持基本一致，并沒有出現(xiàn)明顯的高估。
對此民生銀行董事長董文標的解讀是，作為中國第一家民營銀行，民生銀行提出并實現(xiàn)了“超常規(guī)”發(fā)展。從2001年到2005年，民生銀行用最傳統(tǒng)的增長方式實現(xiàn)了160%的凈利潤年復合增長率；2009年以來，民生銀行的凈利潤復合增長率高居銀行業(yè)之首，凈息差水平為上市銀行最高！
券商解讀：高股價是好學生的應得回報
16家上市銀行，其中跟民生銀行同屬于股份制銀行的也有8家，為何只有民生銀行一枝獨秀率先走出5年熊市的陰霾？記者昨天就此采訪了多位市場人士。
作為草根出身的市場意見領袖，英大證券研究所所長李大霄表示，民生銀行的脫穎而出首先是基于這家銀行的發(fā)展戰(zhàn)略、盈利狀況、業(yè)務細分定位、體制機制等方面的獨特優(yōu)勢。“民生銀行從2009年開始專注小微業(yè)務，走特色經(jīng)營之路，這在當時中國銀行業(yè)中獨樹一幟。”他認為，“銀行業(yè)長期面臨的同質(zhì)化問題首先被民生銀行打破，這種創(chuàng)新讓民生銀行成為有別于其他銀行股的好股票，被具有戰(zhàn)略眼光的大投資家持續(xù)買入并堅定持有，而如今民生銀行股價表現(xiàn)，正是市場給予民生銀行堅持走創(chuàng)新發(fā)展道路應得的回報。”
而同樣來自券商，但專司服務于機構投資者的國泰君安銀行業(yè)某分析師則認為，即便回到了5000點時的水平，當前民生銀行的股價仍然是低估的。“融資風險下降了，壞賬風險下降了，經(jīng)濟見底回升了，制約銀行股估值的不確定性正在減弱。”他認為，“整個銀行板塊估值提升的過程還在持續(xù)，民生顯然是最好的銀行股，沒有之一。”針對民生銀行股價的一馬當先，他認為一點也不奇怪，“一個班學生的成績也有好有差，你不可能要求所有學生的學習成績一樣，好同學就應該在全班同學中出類拔萃。”
史玉柱：眼前漲跌與我無關
沒有人比史玉柱更有資格來代言民生銀行，因為別人是用嘴，而他是用總計高達55億元的真金白銀。南都記者幾度試圖聯(lián)系史玉柱本人，但該人士晝伏夜出，且多次聲明“不接受任何媒體采訪”。但史玉柱對于民生銀行的鐘愛與堅持，仍從其個人微博的只言片語中可見一斑。據(jù)統(tǒng)計，從2011年開始，史玉柱累計85次增持民生銀行A股和H股，合計耗資約55億元人民幣。而截至昨天收盤，史玉柱的增持行動已經(jīng)為他獲得高達30億元的賬面盈利。
對此，史玉柱近期在微博上頻頻發(fā)言，講授自己的“炒股經(jīng)”。去年12月10日，他在微博上表示：“惡意做空民生的壞蛋，內(nèi)褲輸?shù)袅恕！比ツ?2月13日，針對有投資者懷疑其兌現(xiàn)民生銀行收益的猜測，史玉柱再次發(fā)言：“1 。我們九月份增持過民生股票，六個月內(nèi)賣股是違法的；2.我們的民生A股，我承諾過三年內(nèi)不出售；3 。我們是長線投資，不是短線客，眼前漲跌與我們沒啥關系；4 。我們從未擁有過任何看空民生的金融產(chǎn)品。”
今年1月2日，史玉柱在微博上系統(tǒng)總結(jié)了他的炒股經(jīng)驗，他表示：“其實買股票沒那么復雜。認真研究：1.該公司未來盈利能否持續(xù)理想成長？2.眼前股價被低估沒？只要同時滿足這兩條就買入，買完，該干嘛就干嘛去。看不懂的行業(yè)，我不買；15倍以上市盈率的，我不買。”
南都記者 李鶴鳴
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