多年來，滬深股市只有進、沒有出的市場機制不斷被業界詬病

　　羊城晚報訊 記者嚴麗梅報道：臨近年底，日前來自深交所的一紙公告，宣告了*ST炎黃(000805)、*ST創智(000787)將于明年被摘牌終止上市的命運。這樣，在滬深股市設立22年的歷史上，落得這一同樣宿命的上市公司的數量又增加了兩家。據統計，自1990年迄今，除了因吸收合并以及分立等特殊原因而退市的上市公司外，真正意義上因監管規則而退市的上市公司，兩市僅44家。

　　從深交所給出的終止*ST炎黃和*ST創智上市的理由看，這兩家公司均為實實在在的“垃圾股”。

　　以*ST創智為例，該公司2004年、2005年、2006年連續三年虧損，自2007年5月24日起暫停上市，且該公司自2009年以來沒有任何營業收入。就是這樣一家已經多年喪失持續經營能力的公司，之前仍能長期在A股市場上茍延殘喘地占有一席之地。

　　而在目前的滬深股市中，類似這樣的上市公司仍有10多家。不能不說這是中國股市的一大怪現象。

　　其實，針對上市公司退市問題，早在2001年，中國證監會就出臺了《虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法》，正式推出退市制度。在該辦法實施后，PT水仙成為滬深股市首只被摘牌的股票，于2001年4月23日起終止上市。2004年和2005年，垃圾股退市集中，分別有8家和11家。但此后，垃圾股退市進程放緩，尤其是2008年以后，A股市場無一家公司因監管規則而退市，此前最近一家退市的公司是2007年終止上市的*ST聯誼。但同期，兩市上市公司的數量卻從1570多家增至2400多家，凈增800多家。

　　正因為如此，多年來，業界不斷詬病滬深股市這種只有進、沒有出的市場機制。這一制度缺陷的背后，實際上反映的是我國證券市場監管規則在某些方面的形同虛設，最終，其影響到的是上市公司的估值與質量。

　　于是，郭樹清成為中國證監會掌門人后，把脈中國股市后下的猛藥之一，就是制定新的退市制度并從此重啟上市公司退市機制。

　　雖然對新退市制度仍給予退市公司一個“退市整理板”過渡期業界有不同的看法，但*ST炎黃、*ST創智的終止上市，無疑表明我國證券市場退市機制有了進一步的突破，證券市場也得以進一步完善。

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