海普瑞上市655交易日遇628個破發 王亞偉曾盛贊
本報見習記者 盛青紅 廣州報道
曾經各大機構趨之若鶩，如今卻早已門庭冷落，甚至成為保薦人諱莫如深的話題。這一切海普瑞(002399.SZ)顯然始料未及，機構們也從來沒有作這樣壞的預期。
兩年前，海普瑞以“股王”、“第一高價股”等標簽初登資本市場，艷驚四座，數百家機構蜂擁而至參與網下申購。然而，從2010年5月6日以148元的天價發行，到如今的綿綿跌勢，海普瑞經歷了655個交易日(截至11月8日)，目前股價僅剩19.37元。
從受寵到失寵，海普瑞在機構心中經歷復雜，一言難盡。曾因一舉拿下海普瑞項目在證券界名噪一時的中投證券投行近日遭遇人事地震，除了公司新官上任對投行業務進行改革的因素之外，海普瑞無疑是導致其深圳投行部悲情重整的最直接因素。
有消息稱，自海普瑞和另外一個項目出現問題后，中投證券深圳部4名保代先后離職，帶走了差不多20個人，幾乎流失了一個團隊。
數據進一步顯示，今年前三季度海普瑞營收同比大降35.22%，前十大流通股東中除了被動型指數基金，再也難尋覓主動的身影。
打新機構生死逃亡：22個交易日
截至2012年11月8日，在海普瑞上市后的655個交易日里，有628個交易日是破發的。而在2010年8月6日首發機構配售股份解禁后，只有22個交易日股價是高于發行價的，也就是說首發獲得配售的機構只有22天的時間能夠幸運逃離，這不僅需要足夠果斷，更需要足夠的運氣。
2007年前，海普瑞還是深圳一家名不見經傳的制藥企業，只因大名鼎鼎的高盛入股才使其部門更富有神話色彩。2010年，一紙公告“國內FDA唯一認證”更是將其推上了資本神話的巔峰，制造了“最貴新股”、“最高股價”、“機構寵兒”等話題。
海普瑞網上發行中簽率為1.2475%，超額認購倍數為80倍；網下申購配售比例為1.0983%，認購倍數為91.05倍；50多億元的超募資金，幾乎是擬募集資金總額的6倍。在參與打新中，機構表現出了極高的積極性，共有211家機構提交了有效報價，合計動用打新資金達1078億元。
“自從A股市場恢復IPO以來，已有數百只新股完成上市，而機構聯手動用千億以上資金參與新股網下配售的情況不多見，且多為申購大盤股。”高華證券醫藥分析師錢風奇接受記者采訪時表示。
“盡管當時海普瑞的發行價定在148元這個天文數字上，但網下211家機構火拼800萬股，超額認購高達91倍。這一申購熱潮在中小板和創業板很少見。” 大福證券資深投顧盛望華對記者指出。
上市首日，在機構的推動下，海普瑞一度創下188元的“首日瘋”，但好景不長，在上市的第四天，該股已跌破發行價，在隨后的交易日里股價也再難攀上148元的高峰。
是什么讓機構們對海普瑞的追捧如此熱衷，不看市盈率，不看股價？
“除了王亞偉‘很少見到這樣好的醫藥企業’的盛贊，對海普瑞成為全球唯一FDA供應商的預期也是機構參與打新海普瑞的重要因素。”錢風奇告訴記者。
承銷商的悲情重整
2012年，中投證券頗不平靜，尚未從保代頻繁出走的陰影中重整旗鼓。近日，公司北京深圳投行團隊重整的消息讓其再一次聚焦在鎂光燈下。
“海普瑞項目變臉的確是將中投推至尷尬之地的直接因素，不過公司自上而下對投行業務的改革也是導致投行團隊重整的主要因素。”中投證券內部人士告訴記者。
據該人士透露，中投正在積極布局大投行業務，對人才隊伍進行升級。
某種意義上來說，中投證券和海普瑞是榮辱與共、唇亡齒寒。昔日海普瑞能創下“最貴新股”、“市夢率”的神話，中投證券可謂功不可沒。“中投證券對公司上市的規劃非常堅持。”海普瑞董秘步海華指出。
“中投證券投行為了海普瑞的上市工作，足足奔波忙碌了2年。”一位接近中投證券的分析師對記者表示。中投證券也因海普瑞項目名利雙收，不僅在證券界名噪一時，更收獲了2.08億元的承銷保薦費。
“中投證券當時對海普瑞的前景非常看好，預期也很高，當時的最高報價250元也是中投報出的。”深圳一位曾參與海普瑞網下詢價的基金經理向記者透露。
可惜，海普瑞的神話沒能延續，中投保代的光環也退去了。在海普瑞股價從神壇巔峰一路下跌中，公司“國內唯一FDA認證”的核武器受到多方質疑，其保薦人是時任中投證券投行部董事的王韜、中投證券投行上海部執行總經理的冒友華也因對海普瑞取得美國食品與藥品管理局(FDA)認證等事項的調查沒有勤勉盡責，被證監會予以警示，隨后離開中投證券。
“王、冒二人的離職對公司的傷害很大。”上述中投證券內部人士對記者表示。據記者粗略統計，自王、冒二人先后離職后，中投證券相繼有逾10位保薦人出走。
最瘋狂的“戀人”：易方達
若要推出海普瑞鐵桿粉絲榜，易方達基金[微博]肯定高居榜首。
IPO時在一級市場上，易方達率旗下5只基金圍獵海普瑞，共獲得配售18.56萬股，合計市值2746.88萬元。海普瑞上市后，易方達攜6只基金從二級市場上大舉買入海普瑞股份。
據2010年半年報顯示，從海普瑞上市到中報期末短短的39個交易日，易方達基金瘋狂掃貨366.9萬股海普瑞，在前十大無限售流通股東中占據6席。
有分析師曾指出，在2010年5月的6日、7日、10日、12日分別有機構席位買入4447萬元、2015萬元、2015萬元、3342萬元，對比持股數，“易方達系”參與的可能性較大。
從2010年5月6日至6月30日，即使以最低130元/股的買入價計算，易方達旗下基金在二級市場上買入的366.9萬股海普瑞，動用資金高達4.77億元，而事實上，易方達旗下基金在130元的價位上，根本買不了這么多的籌碼，它的買入價，要遠比130元高。
與其他機構不同的是，易方達對海普瑞的瘋狂還透著執著。在海普瑞股價從188元過山車般下挫到105元時，易方達仍堅守在其十大流通股東名單上，2010年三季度末合計持股逾330萬股，四季度合計持股逾270萬股，直到2011年一季度才閃電般驚險撤離。
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