本報(bào)記者 傅光云 實(shí)習(xí)生 陳潔

　　因陷入虛假銷售與人為調(diào)節(jié)收入的財(cái)務(wù)造假漩渦，10月17日，美邦服飾繼續(xù)低迷走勢(shì)，盤中一度創(chuàng)下2010年7月以來(lái)最低價(jià)——16.33元/股。收盤時(shí)美邦服飾報(bào)16.53元/股，跌幅1.31%，與上周五17.91元/股收盤價(jià)相比，短短兩天時(shí)間，美邦服飾總市值蒸發(fā)12.8億元。

　　日前，有媒體報(bào)道對(duì)美邦服飾存貨消化和財(cái)務(wù)做賬等方面提出質(zhì)疑。報(bào)道從美邦服飾的報(bào)表入手，認(rèn)為由于預(yù)先配發(fā)，在賬面上進(jìn)行虛擬出庫(kù)的操作，因此涉嫌財(cái)務(wù)造假。此外，媒體報(bào)道稱，“2012年上半年，美邦服飾8億庫(kù)存的消化，涉嫌虛假銷售和人為調(diào)節(jié)收入�！眻�(bào)道一出，美邦服飾在15日緊急臨時(shí)停牌，并發(fā)布史上最長(zhǎng)澄清公告，針對(duì)媒體報(bào)道中關(guān)于公司向加盟商壓貨、公司存貨下降以及人員流動(dòng)等問(wèn)題進(jìn)行了說(shuō)明。

　　“目前在行業(yè)里有這樣一種說(shuō)法，服裝企業(yè)如果今年不新增生產(chǎn)，存貨還可以賣兩三年，現(xiàn)在存貨已經(jīng)是全行業(yè)的問(wèn)題，并不單單是公司的問(wèn)題，全行業(yè)的存貨比較大，所以現(xiàn)在都拼命地促銷�！泵裆�證券研究部一名研究員向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示。

　　從整個(gè)趨勢(shì)來(lái)看，中國(guó)的紡織服裝公司特別是品牌類公司從2007年開始陸續(xù)上市，當(dāng)時(shí)租金、人工成本和通貨膨脹都比較低，相對(duì)現(xiàn)在來(lái)說(shuō)當(dāng)時(shí)品牌商起步的速度比較慢，很多企業(yè)上市后就是拼命地開店、大量壓貨，對(duì)終端造成很大的存貨壓力。

　　上述研究員分析，如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國(guó)內(nèi)外需求正常的情況下，壓貨的問(wèn)題并不大，但碰到2008年金融危機(jī)以來(lái)，整個(gè)消費(fèi)群體在逐步萎縮，這種情況下上市公司再向終端壓貨就會(huì)形成存貨高企的局面。

　　值得注意的是，申銀萬(wàn)國(guó)(微博)發(fā)布研報(bào)表示，今年上半年美邦服飾為控制存貨規(guī)模，減少新品采購(gòu)，導(dǎo)致收入增速下降。目前秋冬貨品入庫(kù)使得存貨相對(duì)中報(bào)，增加至20億元左右，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流也相應(yīng)減少至5億-6億元左右，預(yù)計(jì)三季報(bào)業(yè)績(jī)會(huì)低于預(yù)期。

　　“如果問(wèn)題已經(jīng)發(fā)生就應(yīng)該主動(dòng)降低企業(yè)的發(fā)展速度，先把存貨消化掉之后，再考慮企業(yè)自身的發(fā)展方向，慢慢從粗放式的開拓到精細(xì)化的發(fā)展上來(lái)，這其中陣痛會(huì)出現(xiàn)，持續(xù)的周期也比較長(zhǎng)�！鄙鲜鲅芯繂T建議，如果只追求速度不斷打折，會(huì)對(duì)品牌造成一定影響。