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　　記者 舒婭疆

　　今年6月，民生銀行董事兼股東史玉柱(微博)與投行對賭民生銀行H股一事曾引發(fā)市場和輿論強烈關(guān)注。史玉柱對民生銀行堅定看多的態(tài)度引得市場叫好聲一片，也曾引來部分市場人士的質(zhì)疑與指責(zé)。時隔幾個月，他與民生銀行的故事再添新篇章。昨日上午，史玉柱通過微博發(fā)聲，反駁部分媒體早前對其言行不一、做空民生銀行H股的報道，史玉柱指出該報道“缺乏常識，思路混亂，亂下結(jié)論”，宣稱今年對民生銀行的交易“均為增持”。

　　史玉柱：賣淡倉不是做空

　　史玉柱在其新浪官方微博中指出：“今年我僅有三次交易：1.為了增持，六月少量買了認股權(quán)+沽看跌期權(quán)的組合產(chǎn)品。典型打折買股成熟產(chǎn)品；2.八月一份一年期現(xiàn)金交割的認股權(quán)證產(chǎn)品(CALL+PUT)自然到期，怕別人誤解我減持，同日在市場購入等額的股票。這行為被說成做空；3.九月股價大跌時增持了股票。”

　　針對媒體對其“9月6日，史玉柱以每股5.76港幣買進民生銀行H股500萬股”和“實際上，今年上半年以來，史玉柱不僅沒有做多，反而是在做空民生銀行H股”的報道作出了回應(yīng)。

　　史玉柱所反駁的媒體報道認為，史玉柱大比例持有賣出淡倉正是導(dǎo)致國際大行在早前大舉沽空民生銀行H股的起因；對史玉柱所說的賣出淡倉為積極做多之說提出了質(zhì)疑，并表示“截至目前還無法看出史玉柱有任何積極做多民生銀行H股的動向”。

　　史玉柱也在微博中解釋賣出淡倉的做多效用與倉位控制情況：“1.賣淡倉不是做空，做空是股價下跌中盈利，但我們是虧錢，賣淡倉屬做多。2.本公司持有十多億股股票和認股權(quán)證，淡倉僅0.3億多股，數(shù)量極小。3.淡倉期限三年，2015年6月前股價跌，我們沒損失。投行不會因此而做空。”

　　記者為此約訪史玉柱，但截至記者發(fā)稿時尚未收到回復(fù)。一位曾任職于香港金融機構(gòu)的管姓分析人員告訴記者：“不能僅因為他建立民生銀行H股淡倉便認定為是做空。港股交易中的淡倉、好倉在一定程度上涉及到期權(quán)的問題，期權(quán)交易中有看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，買入看跌期權(quán)屬看空，而賣出看跌期權(quán)則屬看多，淡倉交易便屬此理，不能因為史玉柱建立淡倉便認為他是做空者。另一方面，從投資的角度講，買入、賣出淡倉也都不一定是為了盈利，有時候機構(gòu)和投資者僅是以此來對沖風(fēng)險和保值。”

　　據(jù)民生銀行2012年中報資料顯示，史玉柱通過女兒史靜好倉持有民生銀行H股5.96%的比例，淡倉持有比例則為0.65%。

　　分析師力挺史玉柱

　　事實上，史玉柱不是首次被認為是嘴上宣稱看多民生、行為上做空民生的“雙面人”。15日，他在微博中表達自己被扣上“雙面史玉柱”帽子的無奈：“我身上已上百個小冤案，再加一個也無妨。”

　　愛建證券宏觀策略分析師吳正武對記者表示，造成國際投行看空和史玉柱對民生銀行的一直看好的分歧的原因是，兩者對中國銀行股的不同認知：“國外投資機構(gòu)并不了解中國行情，他們很多人看空中國銀行股的原因是中國的房地產(chǎn)泡沫較大，歐美地區(qū)的房產(chǎn)泡沫早前已經(jīng)破碎，房價也已有所下跌，他們認為中國房產(chǎn)泡沫一旦破碎，國內(nèi)銀行受到拖累也會隨之崩潰。此外，中國潛在不良貸款很多，2009年曾貸出一些短期內(nèi)看不到收益的貸款，這都會影響國際投行對中國銀行股的判斷。但從目前環(huán)境和體制來說，中國的銀行倒閉可能性很小，雖然今年以來銀行的盈利增速有所降低，但卻還是足夠維持生存和發(fā)展。民生銀行的股權(quán)相對較為分散，控股股東的持股比例并不太大，這也是引發(fā)做空、做多事件的原因之一。”

　　上海一位金融行業(yè)分析師表示道：“民生銀行在國內(nèi)股份制銀行當中算是佼佼者之一，他們在中小微企業(yè)融資業(yè)務(wù)方面具有優(yōu)勢，較強議價能力幫助銀行維持穩(wěn)定的利潤率，雖然宏觀經(jīng)濟環(huán)境仍處經(jīng)濟周期下行區(qū)域，但在沒有其他突發(fā)事件影響下，民生銀行在未來的發(fā)展還是值得看好。”

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