本報記者 葉琪 北京報道

　　新華保險交出了上市后的第一張“中期考”成績單。

　　8月29日晚間發布的新華保險中報顯示，公司上半年實現凈利19.04億元，同比增長7.3%。至此，四大上市險企上半年業績已經全部亮相，而隨著上半年保險業持續的內外復雜環境考驗，險企業績開始分化。其中，中國平安(微博)和新華保險凈利潤分別同比增長9.4%、7.3%，中國人壽和中國太保凈利潤則同比下降25.7%、54.6%。

　　“上半年業績符合預期”、“凈利增速好于預期”、“利潤實現高于預期”，記者查閱多家券商報告發現，雖然壽險業正處于痛苦的轉型期，但市場對這一家純壽險公司的中報業績仍較為肯定。

　　業績符合預期

　　與有銀行業務支撐的中國平安不一樣，僅靠壽險業務驅動的新華保險實現了凈利的正增長，這在業內看來就是其業績首要亮點。

　　根據中報，公司上半年總資產規模達到4690億元，較上年末增加822億元；實現歸屬于母公司股東凈利潤人民幣19.04億元，同比增長7.3%；歸屬于母公司股東的股東權益達到人民幣349.34億元，較上年末增長11.6%。

　　“純利同比增7.3%至19 億元，較我們預期高出23.3%，主要由于稅款抵減達到3.97 億元。”8月30日，一位交銀國際分析師表示，扣除稅務因素的純利為15億元，符合預期。

　　而申銀萬國(微博)也把新華保險此次凈利潤正增長歸因于所得稅影響，“2012年上半年新華保險所得稅為4億元正值，主要是確認6.3億元遞延所得稅資產。”中報指出，公司上半年遞延所得稅資產較2011年底增長6771.4%，金額增加9.48億元，主要原因是公司管理層判斷，未來有足夠的應納稅所得額用于利用可抵扣暫時性差異、可抵扣虧損和稅款抵減的應納稅所得額，因此于報告期內確認了由此產生的遞延所得稅資產9.50億元。

　　在投資收益方面，截至6月末，新華保險投資資產為4529億元，較上年末增長21.1%；上半年實現總投資收益73億元，較上年同期增長7.3%，總投資收益率為1.8%；凈投資收益92億元，較上年同期猛增42.8%，凈投資收益率為2.2%。

　　申銀萬國認為，之所以投資收益率略低于同業，主要由于去年的浮虧引致的減值虧損。中報顯示，上半年計提20億元資產減值損失，浮虧由年初的77億元減少至37億元，而上半年的浮盈為19 億元，占總投資資產的0.56%。

　　不過，在投資資產的配置結構上，仍顯示出新華保險一貫的較為謹慎的投資風格。半年定期存款占比由33%提高至為36%，而債權型投資占比由51%下降至47%，股權型投資占比為7.8%下降至7.4%，各類資產配置比例變動方向與2011年相同。

　　個險增幅領跑

　　事實上，對這家自成立以來一直保持著保費快速增長的純壽險公司，市場最大的關注點是，能否在壽險業瓶頸期順利轉型并保持穩健發展。

　　數據顯示，2012年上半年公司實現保費收入560億元，同比增長10.4%，增速高于去年同期，而市場占有率提升至9.8%，仍位列中國壽險市場第三位。

　　記者綜合四家險企中報發現，新華總保費的增長主要來自個險渠道，也在四家上市險企中個險渠道保費收入增幅最大。

　　中國人壽上半年個險渠道保費收入同比降低5.5%，其中新單業務同比降低28.9%，續期業務同比增長22.8%。平安壽險個險渠道保費收入同比增長8%，其中新單業務同比降低22%，續期業務同比增長21.6%。太保壽險個險渠道保費收入同比增長21.5%，其中新單業務同比增長13.6%，續期業務同增24.6%。新華保險個險渠道保費收入同比增長22.6%，其中新單保險同比增長8.9%，續期業務同比增長28%。在新華保險個險渠道新單業務中，期繳保費收入51.98億元，同比增長5.9%；躉繳保費收入6.53億元，同比增長39.8%。

　　在銀保渠道，在壽險業整體的負增長中，僅新華保險微增2.2%。

　　中國人壽上半年銀保渠道保費收入同比降23.3%，平安壽險銀保渠道保費收入同比降低43.5%，太保壽險銀保渠道保費收入同比降低22.5%，新華保險銀保渠道保費收入同比增加2.2%，為四大保險公司中唯一正增長的一家。

　　另外，財富管理渠道成為新華保險上半年業務的一大亮點。據悉，于2010年4月成立的財富管理業務部，專為中高端客戶提供保險保障產品和財富管理服務。而今年上半年，該渠道保費收入為6.22億元，較上年同期增長69.0%。