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　　證券時(shí)報(bào)記者 向南

　　閩燦坤B(200512)8月25日發(fā)布縮股公告，擬按6:1比例縮股，閩燦坤B保殼有望。其他處在退市邊緣的B股公司，也仿佛看見一線曙光，這次事件更有望孕育出徹底解決B股問(wèn)題的可能性。

　　今年7月7日，退市新規(guī)開始施行，而7月9日起，閩燦坤B連續(xù)18個(gè)交易日跌破面值，觸發(fā)深交所退市新政中有關(guān)市值退市條件，引起了市場(chǎng)廣泛關(guān)注。閩燦坤B管理層在股價(jià)連續(xù)跌破面值時(shí)，并未采取回購(gòu)或增持等手段，公司也放風(fēng)正在考慮退市后的應(yīng)對(duì)措施。外界一度認(rèn)為閩燦坤鐵定退市，直到該公司于8月2日申請(qǐng)停牌。

　　在閩燦坤B可能退市陰影下，投資者對(duì)B股信心不足，當(dāng)時(shí)不少B股公司連續(xù)跌停，ST雷伊B甚至比閩燦坤B更早采取了應(yīng)對(duì)措施，該公司7月31日公告擬籌劃重大事項(xiàng)。8月1日，連續(xù)5個(gè)交易日跌停的建摩B也聲稱籌劃重大事項(xiàng)停牌。

　　實(shí)際上，上市公司短時(shí)間內(nèi)突然籌劃重大事項(xiàng)談何容易。幾家B股公司突然停牌，徒令市場(chǎng)質(zhì)疑其所聲稱的重大事項(xiàng)的質(zhì)量，擔(dān)憂其討論重大事項(xiàng)不過(guò)是借口，只是在為自救爭(zhēng)取時(shí)間。如今看來(lái)，閩燦坤B所采取的縮股方案見效最快，因?yàn)橹卮筚Y產(chǎn)重組、大股東變更等重大事項(xiàng)需要的時(shí)間相當(dāng)長(zhǎng)。閩燦坤B采取的縮股手法，將使得閩燦坤B原先逾11億股的總股本驟減至1.8億股，縮股后股價(jià)對(duì)應(yīng)為2.7港元，折合人民幣約2.2元，遠(yuǎn)高于1元的面值。理論上，既然閩燦坤B可以縮股自救，那么其他公司也可以依葫蘆畫瓢。

　　8月24日，深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人的表態(tài)，也讓有退市危險(xiǎn)的B股公司看到希望。該負(fù)責(zé)人表示，閩燦坤B將有助于公司維持上市地位，通過(guò)縮股方式保留上市地位的做法僅限于純B股公司。

　　在B股退市方案推出之初，并未提出B股問(wèn)題的解決方案，其初衷只是讓一些業(yè)績(jī)不好的公司退市。其實(shí)，這次B股退市事件帶來(lái)的影響已遠(yuǎn)超當(dāng)初設(shè)想。長(zhǎng)久以來(lái)，市場(chǎng)人士都在探討如何妥善解決B股問(wèn)題，而事件的進(jìn)展提供了徹底解決B股問(wèn)題的可能性。

　　B股分純B股和A+B股兩種類型，如今，純B股可以縮股自救，也可通過(guò)大股東增持、公司回購(gòu)等方式維持上市地位，對(duì)選擇主動(dòng)退市的公司，交易所還會(huì)充分考慮歷史因素并尊重公司的意愿，符合條件后安排其重新上市，這也為B股轉(zhuǎn)入主板市場(chǎng)留下政策空間。而對(duì)A+B股的上市公司而言，B股轉(zhuǎn)H股也成為一個(gè)新選擇，中集集團(tuán)和萬(wàn)科A都有將B轉(zhuǎn)為H股的打算……這些新政策都是最近提出的。

　　如果一些優(yōu)秀的純B股公司在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)從B股退市轉(zhuǎn)入主板市場(chǎng)，A+B股的上市公司將B股轉(zhuǎn)為H股，那么B股問(wèn)題將不再是問(wèn)題。