⊙記者 徐銳 ○編輯 孫放

　　“長痛不如短痛”。熔盛重工最終還是選擇以“撤回要約收購”的方式來了結(jié)這場拖延了近一年半的鬧劇，結(jié)果既在意料之外，也處預(yù)料之中。而在熔盛重工宣布單方“毀約”的一剎那，便也注定了本次收購的“多方共輸”結(jié)局。

　　熔盛重工據(jù)此雖避免了數(shù)十億元的巨額現(xiàn)金支出，但其商業(yè)信譽(yù)、企業(yè)形象也因毀約而一落千丈；原本期望借助熔盛入主而開拓發(fā)展新局面的全柴動力，亦付出了時間成本，歷經(jīng)16個月的等待后“重回原點(diǎn)”；不僅如此，隨著熔盛要約收購預(yù)期的逐步衰減、股價(jià)的持續(xù)下跌，前期為獲取要約套利收益而大舉建倉的各路投資者，最終也須面對大比例虧損的殘酷現(xiàn)實(shí)。

　　如今，在熔盛重工已主動叫停要約收購的現(xiàn)實(shí)面前，再對其“收購不作為”予以更多指責(zé)、批判似已于事無補(bǔ)。然而回看這場跌宕起伏的大戲，其中的確有諸多細(xì)節(jié)值得市場各方回味乃至反思。

　　事實(shí)上，在全柴動力股價(jià)大幅低于要約價(jià)的背景下，熔盛重工方面早已顯露出違約跡象，其也深知如果突然宣布中止要約收購所帶來的巨大負(fù)面影響。因此，熔盛方面遂采取了“分批釋放利空”的方式來不斷試探投資者底線。

　　具體來看，由于熔盛重工收購全柴集團(tuán)及要約收購全柴動力遲遲未有進(jìn)展，今年4月份以來，以基金、券商為代表的投資者對熔盛重工的指責(zé)、質(zhì)疑變得愈發(fā)強(qiáng)烈。有鑒于此，熔盛重工大股東中國熔盛(HK.01101)于6月1日、5日通過港交所連發(fā)兩則公告，反復(fù)強(qiáng)調(diào)本次收購交易的先決條件并未全部達(dá)成、協(xié)議尚未生效。言下之意，即熔盛重工本次收購仍在履約過程中。在外界質(zhì)疑稍有平復(fù)后，熔盛重工隨即通過全柴動力公告表達(dá)出延期實(shí)施本次收購的想法，該消息一出隨即又進(jìn)一步激怒了全柴動力的中小投資者，后者擬聯(lián)合召開臨時股東大會“聲討”熔盛重工。見此狀況，中國熔盛又立即發(fā)布公告向投資者“示好”，稱延期收購是“為支持申請證監(jiān)會批準(zhǔn)”。隨后待市場充分消化上述消息后，熔盛最終于本月17日“暴露”終極目的：向證監(jiān)會撤回要約收購申請材料。

　　可見，熔盛重工在此過程中采取的“戰(zhàn)術(shù)”是：在避免巨額資金償付的大前提下，盡可能將收購違約的代價(jià)、影響降至最低。不難發(fā)現(xiàn)，無論是最初宣布延期收購還是日前撤回要約申請，熔盛重工均未主動提出“中止收購”等相關(guān)字眼，而是通過強(qiáng)調(diào)各種困難來“暗示”全椒縣政府先行解約或重新商談，進(jìn)而避免其背上“惡意違約”的壞名聲，亦可避免支付高額的違約金，可謂“機(jī)關(guān)算盡”。

　　而對于全柴動力及中小投資者而言，長遠(yuǎn)來看，熔盛重工若最終放棄收購也未必是壞事。鑒于熔盛重工現(xiàn)在不惜犧牲商業(yè)信用來維護(hù)一己私利的行為“準(zhǔn)則”，若其未來真的控制上市公司，會否通過各種手段以另一種方式損害中小股東的利益？需要指出的是，就在熔盛重工因遲遲不履行收購全柴集團(tuán)的協(xié)議而飽受市場非議之際，公司實(shí)際控制人張志熔近期又卷入了海外內(nèi)幕交易“漩渦”。美國證券交易委員會7月27日突然發(fā)表聲明，指控香港公司W(wǎng)ell Advantage及一些新加坡賬戶利用中海油海外并購的內(nèi)幕消息在紐約股市非法獲利超過1300萬美元，而Well Advan-tage的實(shí)際控制人正是張志熔。

　　基于熔盛重工方面的諸多不良形象，這樣的接盤方，全柴動力不要也罷。