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　　深圳商報(微博)記者馬強

　　A股史上最高現金分紅出爐！創下這一紀錄的是酒業龍頭貴州茅臺(600519)，公司今日發布的年報顯示，公司擬每10股派發現金紅利39.97元(含稅)，共計派發股利41.496億元。10派39.97元！這一分紅比例創下了A股歷史上的最高紀錄。

　　年報顯示，2011年茅臺實現歸屬于上市公司股東的凈利潤87.63億元，同比增長73.49%；每股收益8.44元，同比增長73.49%。值得注意的是，這一數據也創出了迄今A股公司2011年每股收益的最高紀錄；加權平均凈資產收益率40.39%，同比增加9.48個百分點。

　　酒類毛利率91.57%

　　2011年是茅臺國營六十周年，該年公司共生產茅臺酒及系列產品基酒3.9532萬噸，同比增長21.22%；實現營業收入184.0235億元，同比增長58.19%；營業利潤123.36億元，同比增長72.27%；實現凈利潤87.63億元，

　　同比增長73.49%。公司表示，報告期業績增長主要原因系產品銷量與價格增長所致。

　　年報顯示，茅臺去年酒類營業收入為184.02億元，同比增長58.20%；酒類毛利率91.57%，同比增加0.62個百分點。具體到分產品方面，高度茅臺酒營業收入為157.277億元，同比增長59.87%，高度茅臺酒毛利率93.68%，同比增加0.62個百分點；低度茅臺酒營業收入為12.234億元，同比增長21.03%，低度茅臺酒毛利率91.71%，同比增加0.67個百分點；其他系列酒營業收入為14.5億元，同比增長85.19%，其他系列酒毛利率68.56%，同比增加4.29個百分點。

　　白酒行業或出現重新洗牌

　　貴州茅臺在年報中預計，白酒行業競爭將更加白熱化。當前，我國白酒行業在產能規模、產品數量、品牌種類、生產廠家等方面，出現嚴重過剩、過多、過雜、過亂的現象，各類資本競相進入白酒行業，行業泡沫風險

　　加大，行業競爭更加激烈，從小企業到大企業，從地方政府主導的白酒產業園到區域化品牌全國性擴張，全國白酒進入了新一輪產能擴張期，加劇行業產能泡沫風險和競爭激烈程度，未來白酒市場在價格、品牌、渠道、消費群體、資本結構等方面將會有較大的變動，中國白酒行業可能會出現重新洗牌的格局。

　　貴州茅臺在年報中坦承，公司經營中存在一些問題與困難，并提出了相應的解決方案。

　　其一，隨著國內各大白酒企業紛紛推出高檔白酒產品并加大推廣力度，以及政策面對高檔白酒的影響，高檔白酒市場的競爭將可能會更加激烈。針對當前的激烈競爭，公司將進一步堅定推動茅臺繼續保持跨越式發展的信心，堅持打造世界蒸餾酒第一品牌。

　　其二，受高額利潤的驅使，假冒侵權行為屢禁不止，且有向專業化、智能化、集團化的方向發展，影響了公司形象和產品形象。公司一方面將不斷引進先進防偽技術；另一方面將

　　進一步加強與工商等執法部門的聯合打假力度。

　　其三，國酒釀造區及赤水河生態環境保護形勢不容樂觀。公司將進一步加大對廠區生態環境的綠化、監控和保護力度，保護好茅臺酒釀造核心區域內的微生物環境。

　　其四，茅臺酒及系列產品所需原料的需求保障壓力大。為此，公司將進一步拓展赤水河中上游沿岸有機原料基地的建設，保障公司發展所需有機原料的供應。

　　計劃2015年產基酒4.5萬噸

　　在2012年度經營計劃方面，茅臺表示，公司將大直銷力度，加快自營店的建設進程；加快系列產品“漢醬酒”的市場開拓和“仁酒”的市場導入工作；同時，做好重點項目的建設。2012年，公司計劃實施的重點項目主要包括：建成投產2500噸/年茅臺酒生產能力及配套設施；建成投產新增2800噸茅臺王子酒制酒技改工程及配套設施；環山酒庫項目、開工建設

　　多功能會議中心、購置土地等16個項目，上述項目共計需要資金約36億元，公司將采用自籌或其他方式來解決所需資金。

　　對于未來發展戰略及規劃，貴州茅臺表示，未來5～10年，公司將堅持“質量興企”、“環境立企”的戰略規劃，牢牢把握發展醬香酒這一主導產業地位不動搖，繼續穩步提升高端，快速發展中端，保持高端白酒優勢地位，進一步堅定茅臺酒高品質、高品位、高品牌的路線。計劃到2015年，茅臺酒基酒產量達到45000噸，系列產品產量達到60000噸以上；在資源能力允許的條件下，迅速擴大中檔和中高檔醬香產品的市場占有率，不斷提升醬香酒在全國白酒市場的比例，最終形成品牌占優、價格領先、銷量抗衡的市場格局。

　　二級市場上，貴州茅臺雖然在三月底因“禁止用公款買高檔酒”消息股價一度大跌，但近幾個交易日股價再度攀升，昨日收于208.11元，跌0.55%。