徐亦姍

　　隨著實體經濟增速放緩，大盤持續震蕩下行為市場再融資澆了一盆冷水。

　　進入2月以來，已有多家上市公司再融資計劃被迫流產。2月10日，鄂武商A(000501.SZ)發布公告稱，鑒于證監會終止審查，公司于本月7日正式撤回2010年上報的配股申請材料；這也意味著該公司自2007年以來啟動的再融資計劃第二次宣告失敗。

　　“盡管如此，上市公司的融資需求卻越發迫切。根據同花順IFIND統計，截至2月13日，滬深兩市今年來已有36家公司發布了增發預案，而去年同期僅有10家公司提出增發預案。”

　　如此背景下，年報期借道高轉送為再融資鋪路，已經成為不少上市公司的一致選擇。

　　融資熱情不減

　　同花順IFIND數據統計，從2011年至今，滬深兩市共有210家公司公布了增發預案，預計融資額度達到6080億元；其中還有70家已拿到再融資通過批文尚未發行，這意味著1616.03億元左右規模的增發融資隨時引弓待發。

　　進入2012年，上市公司對資金的渴求更為熱切。

　　2011年年初，剔除民生銀行(600016.SH)巨額融資的特殊情況，非銀行類公司擬融資規模合計為242.89億元；而在今年已經公布增發預案的36家公司中，募資總額預計可到643.87億元，同比增幅為1.65倍。

　　值得關注的是，盡管此前中央匯金公司再次提出降低工、中、建三行現金分紅率5個百分點，仍難抵上市銀行的再融資熱情。

　　2月10日，交通銀行(601328.SH)就再融資一事做出回應。在否認近期擬進行再融資的同時，仍堅持將充分考慮及平衡各項業務發展的資本需求，在有利于該行的財務狀況及整體股東利益的前提下，提出相關資本補充方案。

　　“去年滬指累計下跌22%，對市場熱情和投資者信心都產生負面影響，傳導到再融資方面，在資金面持續緊張的情況下，自去年下半年以來，A股融資功能已經受到影響，直接體現在上市公司再融資方案的縮水和破產上。”北京一券商人士表示。

　　在市場整體低迷，投資者信心受挫的情況下，公布年報的同時宣布高轉送方案，成為多數上市公司“討好”股東的首要選擇。

　　同花順數據顯示，截至2月13日已公布2011年年報的公司中，累計有41家公布分紅送股方案，其中28家涉及高送轉，占比高達68.29%。

　　其中，位列分紅排行榜單前茅的民和股份(002234.SZ)、鴻博股份(002229.SZ)均為剛剛實施完再融資的公司。兩家公司先后拋出擬每10股派發現金紅利10元(含稅)，每10股轉送10股，以及每10股派發紅利2.5元(含稅)，每10股轉增9股的慷慨方案，為此前參與定向增發的機構奉上新年大紅包。

　　高轉送鋪路

　　此外，對于一些有再融資需求的公司而言，先行發布公告，對未來分紅計劃進行說明，也可以推動再融資方案的順利完成。

　　1月11日，再融資方案早已過會，卻遲遲未拿到批文的海翔藥業(002099.SZ)發布公告，對最近三年的分紅方案做出說明，并闡明未來的分紅政策。

　　公司承諾，最近三年以現金方式累計分配的利潤不少于最近三年實現的年均可分配利潤的百分之三十；此外，公司可以進行中期現金分紅，可以采用現金或者股票方式分配股利等。

　　對此，東方證券醫藥行業分析師莊琰指出，“分紅政策明確有助于公司增發盡快進行。雖然海翔藥業過往分紅歷史良好，但是政策未及時落實出臺可能也導致了公司收到增發批文的時間晚于預期。”

　　實際上，在上述分紅說明公布后不足一個月，海翔藥業就在2月2日如愿拿到批復。

　　同樣采取“預訂”模式的還包括擬再融資的康得新(002450.SZ)，該公司在年報中表示，2011年度擬向全體股東每10股派發現金紅利0.4元。

　　盡管分紅比例并不高，但康得新卻在公布分紅方案的同時，對未來每年的利潤分配做出承諾：“在資金充裕，無重大技改投入或其它投資計劃等情況下，每年以現金方式分配的利潤不少于當年實現的可分配利潤的百分之十。”

　　不過，高送轉方案揭曉，也可能導致利好出盡“見光死”的可能。

　　2月8日，上市不足1年半的鄭煤機(601717.SH)再度高轉送，擬向全體登記股東每10股派發現金紅利1.20元(含稅)，此外以資本公積轉增股本，向全體登記股東每10 股轉增10 股。但在消息公布當日，鄭煤機卻逆勢下跌1.59%，當日換手率高達11.02%，創下自上市后前兩個交易日之外的最高紀錄。