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　　奇跡沒有出現。昨日，在獲得了97%以上股東票數的支持后，重慶啤酒(600132)董事長黃明貴毫無懸念地留任，中途憤然離場的大成基金(微博)留給人們的只有孤獨的背影。然而，懸念還要繼續。今日將正式復牌的重慶啤酒身上依然謎霧重重。

　　大成會上發飆 罷董失敗告終

　　昨日清早，重慶啤酒的會議樓門口就顯得頗為緊張，車輛來來往往，還有警察維護秩序。盡管重啤方面表示謝絕媒體，不過媒體人還是紛紛憑借股東的身份進入了會場。

　　到了會場，真正來投票的股東遠沒有想象的那么多，一個120人的會場大概只有60余人參加，而一些珠三角、長三角的重倉私募并沒有出現在現場。

　　9時30分左右，重慶啤酒董事長黃明貴、股東大會主持人嘉士伯CEO王克勤、重慶啤酒等相關人員悉數到場，一場“逼宮”大戲即將上演。

　　按照會議安排，大會將進行兩項議案的投票，一是關于免除黃明貴董事職務的議案；二是關于聘請北京永拓會計師事務所有限責任公司為重慶啤酒2011年度內部控制審計機構的議案。

　　會場，有股東開始提出相關質疑，對此，黃明貴表示，就公告、停牌、76周試驗數據、試驗后續問題，所有程序都是按國家規定進行的，并對內幕交易等問題進行了自查。同時，針對為何研究乙肝疫苗的問題，黃明貴表示“問心無愧”，“研究乙肝疫苗是為了公司發展，重慶啤酒就乙肝疫苗的相關進程也是按照相關規定進行了公布”。

　　就市場頗為關注的安慰劑組應答率數值偏高問題，黃明貴稱，重慶啤酒“乙肝疫苗”項目技術負責人之一的邊疆仍然在佳辰生物工作。而關于股東質疑疫苗數據真實性的問題，黃明貴回應稱其不學醫，沒有評價資格。

　　就在黃明貴解釋之后，大成基金實在“憋不住”了，大成基金首席投資官劉明現場突然申請發言，他表示，重慶啤酒2011年12月8日公告數據不夠完整充分，部分數據不夠合理，引發股價暴跌；大成基金公開申明后，重啤應立刻停牌，公司卻不予重視；信披應真實準確完整，應盡職盡責。

　　對此，黃明貴堅持稱，公司依法運行，信息披露沒問題，更沒有操縱股價意圖。之后，大成基金似乎徹底“飆”了，參會人員起身離場，并未參與要求罷免黃明貴的議案投票。

　　大成基金離場以后，股東投票正式開始。據最終投票結果顯示，出席會議股東共持股2.6659億股，反對罷免的有2.587億股，占投票97.4353%，21.5747萬股棄權。這意味大成基金要求罷免黃明貴的議案未獲通過，黃明貴繼續留任重慶啤酒上市公司董事長。

　　大成謝幕嘉士伯登場

　　事實上，重啤“罷董”失敗并不出乎市場意料。因為，從持股數量上看，提議“罷董”的大成基金在話語權上微乎其微，而第二大股東重慶啤酒集團毫無懸念將投反對票，這就意味著，“罷董”的成功與否主要是看第一大股東嘉士伯的“臉色”。

　　“作為產業資本，嘉士伯從常理上講，就不會與以大成基金為代表的金融資本占到同一陣營。為了西南地區啤酒業務的穩定，嘉士伯希望與重慶啤酒、重啤集團保持合作，不愿產生人事矛盾。況且，重慶啤酒的問題并不是董事長的個人問題，嘉士伯方面也沒有看好的接任人選，此時‘罷董’對它來說沒有什么好處。”西南證券分析師劉峰還指出，昨日，嘉士伯提議的更換公司內控審核機構獲得了股東大會通過，在某種程度上來說，體現了重慶啤酒和重啤集團對嘉士伯的妥協。

　　在昨日重啤股東大會之后，財經評論員葉檀(微博)、林耘也發表了各自看法。他們認為，此次股東大會的結果暗示了嘉士伯的“登場”和大成基金的“謝幕”。

　　重啤的“罷董”顯示了資本市場上產業資本與金融資本的博弈，而目前，金融資本的力量還不夠強大。從另一個角度講，大成基金等金融資本的退出或許可以讓重啤告別題材炒作的時代，回歸主業至上。

　　重啤股價將何去何從

　　“經歷了希望滿滿到美夢破滅，經歷了股價的急漲暴跌，經歷了產業資本與金融資本的博弈交鋒……如今的重慶啤酒已不能用常規和理性去預判其未來走勢。”昨日，在重慶啤酒臨時股東大會結束之后，有投資者在股吧中不無感慨地說。

　　自去年12月重慶啤酒宣布乙肝疫苗揭盲結果以來，該股便處于瘋狂之中。春節前，疫苗失敗的利空造就了11個跌停，讓股價一路跌去近八成；而春節后，又無厘頭地觸底回升，3日逆勢大漲超過15%。

　　對于春節后的大漲，交易信息顯示是游資作祟，幾家著名游資營業部參與其中給了一些投資者持股和抄底的希望。在昨日的股東大會上，就有中小投資者代表公然表示，寄希望于大跌中接盤的幕后資金進行下一波炒作。

　　“由此可以看出，A股市場中的中小散戶有多么盲目，投機的思想太重，只一味地追求上漲，而忽略了其中的風險，往往被操盤資金玩弄于鼓掌之中。”上海私募人士曲濤如是說。

　　昨日，參加了重啤股東大會的張先生告訴記者，從董事長黃明貴會上回應的話語中隱約感到疫苗還有“懸念”。他說，佳辰生物總經理李遠來以及技術負責人邊疆的工作重心已轉到中試車間等方面，后續工作將綜合考慮總結報告意見和浙大第一附屬醫院臨床試驗情況再行安排。他還做出四點聲明：一是總結報告正在進行當中，二是已經披露了所有應當披露的信息，三是藥物研究的復雜性和高風險投資者要注意，四是專家組正就數據解讀進行討論。“不排除4月6日總結報告出爐前，市場還會進行一番炒作。”張先生樂觀地說。

　　不過，也有業內人士認為，重啤回歸主業已是大勢所趨。在經歷了這么多“波折”之后，投資市場資金已陸續退出，偏離價值的炒作缺少了資金的基礎，是不可能形成行情的，因此，重慶啤酒的股價將繼續向其主業的合理估值回歸。

　　此外，齊魯證券分析師程先剛還提出了這樣的觀點，他認為，重啤的下輪大跌或起于監管層介入之時。“不管重啤的疫苗風波背后是否存在利益輸送、操縱股價，但該公司在信披方面確實存在一些問題，監管層應介入調查。”

　　今日，重慶啤酒將復牌。綜合各方觀點看，該股缺乏逆勢走強的動力，股價大跌的可能性較大。

　　商報記者 王丹 肖海燕

　　商報鏈接

　　嘉士伯：入主重啤出于商業目的

　　商報訊(記者 李冰)昨日，重慶啤酒第一大股東嘉士伯公司對記者表示，嘉士伯一直持續關注西部市場，重慶啤酒在西部市場中占據很重要的位置。嘉士伯將來對重慶啤酒的投資與參與運作的考慮主要出于整體的商業目的，是對多種因素進行仔細審核與考慮的商業決定。

　　此外，對于市場上“嘉士伯入主重啤，主要看重其疫苗業務”的猜測，嘉士伯也做出回應稱，嘉士伯對重慶啤酒過去一直以來的投資與參與運作的考慮主要出于整體的商業目的，是對多種因素進行仔細審核與考慮的商業決定。另外，嘉士伯會在本次實驗最終報告出來后，繼續深入討論研究以及評估此乙肝疫苗項目。因此，在取得實驗總結報告的最終稿前，嘉士伯對于此項目的相關問題沒有更多評論。