昨天上午，備受市場關注的重慶啤酒召開股東大會，由大成基金(微博)提議的罷免重慶啤酒董事長的議案遭97%的反對票而被否決。昨晚，重慶啤酒公告了本次股東大會的投票結果，并再次披露了“治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗”研究進展。公告顯示，自2012年1月9日發布本項目研究進展公告以來，臨床研究沒有新的重大進展情況發生，公司沒有應披露未披露信息。

　　決議

　　董事長黃明貴高票留任

　　昨天，重慶啤酒的股東大會并沒有預想中的火爆，與中小股東的冷面相反，來自全國各地的媒體構成了昨天參會的主力軍。據一名參會媒體人描述，早在6日下午，重慶啤酒就在會場外做出了與召開股東大會相關的籌備工作，甚至有民警提前對停車地等進行勘查，以防止由于出席人數太多出現秩序混亂。但從昨天的參會情況來看，重慶啤酒顯然高估了中小股民對此事的熱衷程度。

　　據上述人士介紹，自昨天早晨8點過后，便陸續有中小股東趕到，通過入場登記、安檢等手續進到會場等待，這其中包括了近半數的持股量為1手的記者股東。而備受關注的大成基金首席投資官、投委會主席劉明一行人則在大會即將開始時才步入會場。

　　經登記統計，昨天約有70位股東代表到場參與現場投票，代表股份數約為2.6億股，占全部流通股總量的54.87%。預備了120人的會場，只有超過半數的入座率。上午9:30大會正式開始后，身為主持人的嘉士伯大中華區CEO王克勤第一句話便稱“今天的大會有些特別，因為有項議案是要審議罷免董事長”，并隨后介紹了本次大會兩項議案：一是大成基金提出的關于免除黃明貴先生董事職務的議案；二是嘉士伯提出的關于聘請北京永拓會計師事務所有限責任公司為重慶啤酒2011年度內部控制審計機構的議案。

　　此后，盡管中途有大成基金離場等小插曲，但股東大會基本按議程完成，一個小時后即投出票選結果。按最終公布的投票統計結果顯示，針對免除黃明貴董事長職務的議案，有659.5099萬股投票贊成，僅占有效投票總數的2.4834%；有25875.5152萬股投反對票，占97.4353%；另有21.5747萬股選擇棄權，占比0.0813%。黃明貴就此得以繼續任職；更換內控審計機構的議案則以99.98%的得票率通過。據上述媒體人士稱，其本人也履行了股東權利，對兩項議案均投出了贊成票。

　　回應

　　黃明貴否認公司操縱股價

　　盡管議案一是本次大會召開的關鍵點，但中小股民真正關心的仍舊是有關治療性乙肝疫苗的揭盲情況及公司是否存在信息披露違規等核心點。

　　在王克勤做完大會介紹后，主角黃明貴登場，依次對投資者所關心的三個問題做出了回應。首先是，關于信息披露。黃明貴認為公司合法合規經營并沒有任何問題；其次，關于操縱股價。在停牌前，重慶啤酒股價曾漲到83元，并出現下跌以及大量資金出逃的現象，黃明貴認為公司沒有操縱股價，也不存在就交易數據進行解答的問題；最后，關于公司的實驗數據的問題，黃明貴回應稱本人不學醫，沒有評價資格。針對安慰組28%的答辯率，他稱科學數據解讀具有復雜性，應當由專家進行解讀，關于對照組數據偏高，專家們也正在討論之中。關于整個試驗，是按國家相關規范進行，對于數據最終評價，只有研發團隊才能作出。

　　插曲

　　大成基金現場宣讀訴求

　　在本次股東大會的現場，大成基金的表現成為亮點之一。在王克勤宣布開始投票之后，混坐于股東席中的大成基金的投資總監劉明突然站起來并宣讀其訴求，但內容無外乎之前幾經提及的有關質疑重慶啤酒信披工作失誤等。隨后，大成基金相關人員在表決單上投下贊成票。

　　事實上，在重啤事發初期，大成基金就以近10%的持股比例迅速成為事件的絕對“男二號”，在第四個跌停時，大成基金不堪重負，正式向重慶啤酒出函“逼宮”。據基金2011年四季報，大成系倉皇跑路，13只重倉重慶啤酒的公募基金僅剩4只，合計持有重慶啤酒1582.65萬股，占流通股的3.27%，與此前持有超過10%比例不可同日而語。但根據昨天的投票情況，罷免黃明貴的贊成票數總共僅有659萬股。

　　觀點

　　監管機構該出手了

　　重慶啤酒本次股東大會的結果并未出乎市場分析人士的意料。長城證券(微博)首席投資顧問張九輝指出，本次股東大會實際并無看點。披露與內幕交易的問題依舊懸而未決，盡管重慶啤酒一再否認，但停牌前一個交易日，即2011年11月25日的超過13億元成交的拉高出貨如何解釋？跌停板打開首日，即12月21日，近28億元的天量成交又是如何完成的？到底是誰在出貨、誰在接盤？此種情況下，第三方監管機構應該出手調查，交易實況便一目了然。

　　而對大成基金而言，張就會認為，過于權重的投資標的直接導致其在本次事件中受累，公司首先應該做的是自我反省，而不是使用障眼法，將責任推向重慶啤酒。目前來看，重慶啤酒的疫苗概念漸行漸遠，僅剩下啤酒概念，其估值回歸之路預計仍將繼續。

　　資深財經評論員林耘則認為，大成基金高調要求罷免重慶啤酒董事長，實則明修棧道暗度陳倉，在此期間大肆減持，又讓中小投資者吃了一道藥。從整個過程來看，大成基金未必是苦主，因其買入成本非常低，單筆交易上并未虧錢；而嘉士伯方面，盡管其當初收購重慶啤酒的成本超過40元/股，但因重啤資產并未整體上市，未上市資產的估值目前不明確，故其亦未必是苦主。在此間，唯一的輸家是無數接盤的中小股民。

　　回顧：乙肝疫苗13年一夢

　　1999年5月11日，重慶啤酒對佳辰生物增資，用于開發乙型肝炎治療性疫苗項目的方案。

　　2005年6月28日，重慶啤酒公告稱乙肝疫苗完成I期試驗，II、III期試驗的申請獲得通過。

　　2008年9月18日到2010年11月17日，重慶啤酒的漲停板達到16個，股價漲幅高達783.58%，同期上證指數漲幅只有47.16%。

　　2011年12月5日，重慶啤酒發布致歉公告，揭盲數據直到12月8日才公布，試驗結果數據大幅低于預期。

　　2011年12月20日，重慶啤酒連續9個無量跌停，從72.95元跌至31.39元，跌幅達61.28%，成交額3.4億元。

　　2011年12月20日晚間，大成提議重啤召開股東大會罷免董事長黃明貴。

　　2012年2月7日，重慶啤酒召開股東大會，黃明貴續任。

　　本報記者苗慧