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　　作者：黃帆

　　*ST大地欺詐發行一案，出現了新的轉折。公司近日發布公告稱，收到昆明市人民檢察院《刑事抗訴書》。昆明檢察院認為，此前昆明官渡區法院判決有錯誤，原審法院對欺詐發行股票罪部分量刑偏輕，應當認定被告單位及各被告人違規披露重要信息罪，原審審級違法。

　　據法律界人士介紹，如果昆明市檢察院的抗訴意見包括審級違法的意見均獲法院接受，那么*ST大地案將很可能會移交給中級人民法院重新審理，判決結果也很可能會有所不同。對于*ST大地來說，昆明檢察院的抗訴可能對*ST大地2011年年報的按時披露和審計意見造成影響，如果未能按期披露年報等，*ST大地甚至可能面臨暫停上市或終止上市的風險。這對現有的公司股東來說，可能并不希望見到。

　　但站在希望資本市場健康有序發展的角度上，我們高度贊同檢察院作出的抗訴之舉。損害資本市場公平、損害投資者利益的行為，必須得到嚴懲。昆明市檢察院所作出的抗訴，正是在現有法律制度框架內的一次主動糾偏行為，無論最終判決結果如何，這次抗訴本身就值得叫好！

　　盡管綠大地公司持續造假時間長、犯罪性質惡劣、非法募集資金數額特別巨大，社會危害極其嚴重，但去年12月初的法院一審判決卻對五名被告人全部緩刑，公司僅被罰款400萬元，充滿地方保護之嫌。據中國上市公司輿情中心監測，判決之后，媒體大嘩，輿論均指處罰過輕，無形中降低上市公司的違法犯罪成本，市場后患嚴重。當時，亦有律師就建議檢察院應抗訴。對于如此惡劣的行徑，輕判顯然是對廣大投資者和監管當局的不公，無形中向資本市場傳遞了一個錯誤的信息。

　　可喜的是，在抗訴書中，“違規披露重要信息罪”被重新提及。根據相關法律，該罪采取的是代罰制，即對直接負責的主管人員和其他直接責任人員進行處罰，有法律界人士認為，如最終按此罪定罪，欺詐案的部分負責人恐難逃實刑。

　　上市公司造假行為是A股市場的一大毒瘤，綠大地也并非唯一的個案。除去過去投資者熟知的“藍田神話”破滅、銀廣夏案之外，還有一些公司曾因造假被中國證監會稽查或者查處。而反觀國外，美國安然在10年前破產，同樣是由于在資本市場上財務造假，其審計機構安達信公司同樣被重罰50萬美元，禁止5年內從事審計業務，并最終因此消失。

　　國內外上市公司在面對違法時遭受處罰的后果對比如此鮮明，也折射出國內外市場在制度健全和規則執行上的嚴重差異。如今，一個被廣泛質疑是地方保護典型案例、原本計劃“大事化小、小事化了”的資本市場大案，再次回到了公平和正義的道路上，給了法律和資本市場制度一個自我救贖的機會。我們希望，整個制度安排中的每個環節，都能如昆明市檢察院此次的作為一樣，切實承擔起自身的一份責任，不讓規則流于形式，如此，我們則有望迎來一個更加公平正義的資本市場。 (作者系中國上市公司輿情中心觀察員)

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