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　　本報訊 丁艷芳 投資者之所以高度關注綠大地案的進展，一方面這是近年來揭露的最嚴重的造假上市案，同時還有一批因綠大地而受害的投資者。“如果何學葵這些被告在10日內不提起上訴，一審判決就生效了。受害投資者的民事賠償可以正式開始了，今天我已經聯絡了十幾個投資者，打算作為首批訴訟。”上海華榮律師事務所的許峰律師告訴記者，此前已經有一百多位受害投資者與他取得了聯系。綠大地造假案發后，這些投資者的損失都非常慘重，單個賬戶損失三四十萬的都不少見。許峰表示，在民事賠償訴訟中，將把上市公司綠大地作為第一被告，同時上述被判刑的何學葵等5人、綠大地的保薦人華泰聯合證券以及會計師事務所都將被一同列為被告。

　　兩個虛假陳述揭露日？

　　但擺在法律界面前的一個難題是如何界定“虛假陳述揭露日”，因為只有在這一天前買入的投資者才有獲賠資格。最高人民法院的解釋是，虛假陳述揭露日指虛假陳述的事實“在全國范圍發行的媒體上，首次被公開揭露之日。”

　　2010年3月18日，綠大地被證監會立案調查，但僅有的只字片語只說“涉嫌信息披露違規”，市場并不知道事件性質會有后來那么嚴重。被立案時，其股價在25元左右，其后還隨大盤的反彈攀升至最高的44元以上。但2010年12月23日起風云突變，大股東何學葵的持股被公安機關凍結，預示事情變得不一般，股價即刻墜落。終于，在2011年3月18日，綠大地案第一次出現“涉嫌欺詐發行股票罪”的字眼，何學葵被正式逮捕，此時綠大地的股價已跌至23元。

　　由此，出現了兩個關鍵日子，2010年3月18日因“涉嫌信披違規”的立案日，2011年3月18日首次出現“涉嫌欺詐發行”的日子。

　　“兩宗罪”能否分開算？

　　許峰律師注意到，一審判決書中明顯將綠大地案分列了“兩宗罪”——欺詐發行股票罪和違規披露重要信息罪。后一宗罪因數額問題而未被追究刑事責任，但證監會仍可能對此開出行政處罰。他認為，欺詐上市罪是相對于一級市場而言，上市后的信披違規是針對二級市場的。“是不是可以將2010年3月18日認定為信披違規的揭露日，而2011年3月18日就是欺詐上市的揭露日？這樣一來，2010年3月18日到2011年3月18日期間買入的投資者就可以獲得索賠資格了。畢竟這個階段內買入的人損失最為慘重，他們也最關心綠大地案的進展。一個案子里有兩個虛假陳述揭露日是有先例的，此前的大慶聯誼案中就有。”不過，這個算法還需得到法院的認可才行。

　　北京大成律師事務所的陶雨生律師也贊同“兩個虛假陳述揭露日”的假設，但如果只能取其一的話，他認為不論是從消息揭露當日的市場反應劇烈性、揭露信息的確定性，還是受損投資者范圍的普遍性來看，顯然2011年3月18日比2010年3月18日更符合“虛假陳述揭露日”的意義。不過，大部分代理此案的律師目前仍持保守觀望態度，暫時只接受2010年3月18日前買入者的訴訟委托。

　　如何鼓勵投資者維權？

　　值得注意的是，其實目前更多的綠大地案受損者仍在觀望。“虧損三四十萬的投資者，要起訴就得先付六千元左右的訴訟費，而且案子也一定會拖很久。他們已經損失慘重，拿出這筆訴訟費后又不知道判決結果如何，有些人就猶豫了。”看來，真正做到保護投資者利益，使他們更敢于拿起法律武器維權，我們的管理層還有很多事需要做。