⊙記者 郭成林 ○編輯 邱江

　　ST傳媒12月1日宣布終止籌劃重大資產重組，當日公司股票跌停報收。

　　公告披露，ST傳媒控股股東湖南省國有投資經營有限公司曾于2011年10月19日開始與昆明滇池投資有限責任公司籌劃涉及公司的重大資產重組事項。湖南省國有投資經營有限公司(或第三方)擬以現金購買ST傳媒全部資產和負債；同時，ST傳媒向昆明滇池投資有限責任公司等五家公司發行股份，購買其所持昆明滇池水務股份有限公司100%股權。

　　對于終止重組的原因，公告介紹，鑒于目前該事項的實施存在一定障礙，相關條件尚不成熟。

　　ST傳媒這一公告曝光湖南國投擬賣殼ST傳媒的動機，回溯其入主一年來諸般因果，今時的倉促與矛盾、利欲與紛爭，均值市場回味。

　　尷尬的收購

　　2010年7月，ST傳媒控股權經歷過公開掛牌無果、降低標準再延期掛牌的尷尬窘境后，終于迎來“新主”湖南國投。據當時公告披露，湖南國投委托湖南信托以8元/股、總價款6.38億元獲得ST傳媒25.58%股權，成為其第一大股東。

　　據查，湖南國投解釋此次收購的初衷為：以ST傳媒為紐帶積聚國有資本、整合并優化國有資產配置，發揮國有經濟在國民經濟中的主導作用，促進湖南地方經濟的發展。

　　據此，湖南國投彼時還承諾，未來12個月內擬對上市公司實施資產重組，將公司收益低、負擔重的不良資產置換出上市公司。

　　但事實上，據知情人士透露，在“買賣”ST傳媒的背后，侵蝕著權力陰影下的內幕交易遺毒。

　　“2010年3月左右，湖南省高速公路建設開發總公司和ST傳媒大股東簽署了意向性收購協議。”上述人士表示，“彼時，ST傳媒股價迎來一波80%幅度的暴漲，這期間湖南高速法人、湖南省高速公路管理局局長馮偉林之妻，湖南省公安廳警務督察處副處級干部易杏玲通過內幕交易實現獲利。目前，馮偉林夫婦及相關人等均已被抓。”

　　發生此內幕交易案后，經有關方面協調斡旋，湖南國投方才安排旗下湖南信托出面接盤ST傳媒，實為權宜之計。

　　倉促的出手

　　正因有此癥結，湖南國投恐怕從一開始便無意、也無實力重組ST傳媒。

　　據當時公告披露，湖南國投2009年底總資產9.9億元，凈資產僅3.4億元；當年完成營業收入6047萬元，實現凈利潤僅419萬元——其凈資產僅為收購款的一半，部分收購資金來源于向其大股東湖南財信的拆借款；同時，公司旗下也并無實質的經營性資產。

　　至2011年7月，ST傳媒12個月重組承諾期滿，但湖南國投未有任何動作。7月16日，ST傳媒發布公告稱，鑒于國有股權變更登記所涉及審批流程原因，目前實施重組的條件尚不成熟，未來3個月內無重大事項。

　　但有意思的是，3個月窗口期剛過，ST傳媒于10月18日即停牌，直至昨日披露擬賣殼昆明滇池投資。相較一年前湖南國投入主時振振有詞的“整合國有資產、促進湖南經濟”的收購初衷，令人玩味。

　　記者查資料獲悉，2010年12月底，昆明滇池水務股份有限公司方才正式成立，股東包括昆明發展投資集團公司及旗下的滇池投資有限責任公司等4家公司，注冊資本3.6億元，凈資產11.9億余元。

　　公開渠道無法查到滇池水務的財務狀況，但據其母公司昆明滇池投資2009年發行公司債(09滇投債)的持續信披，可知后者2011年6月30日總資產149億元、凈資產56億元，上半年實現營業收入1.12億元、凈利潤-2218萬元。

　　滇池投資如此，滇池水務或難給太高預期。由此反觀湖南國投出手之倉促、甩殼之堅決，均可見一斑。

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