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　　丁玉萍

　　年尾將至，新股上市已是爭分奪秒。11月21日消息人士向本報記者透露，海通證券(微博)將于22日于港交所進行上市聆訊，料通過不成問題。

　　環球投資氣氛逐漸變向負面，逾十家新股趕在年底前上市。

　　繼10月6日中信證券之后，第二家內地大型券商海通證券即將登陸港股。海通證券已于11月17日拿到中國證監會的H股上市批文。

　　香港某投行消息人士稱，海通證券在港交所原來的聆訊時間為本周四(11月24日)，但由于多只新股趕年尾的末班車，港交所加班開設特別上市聆訊，將海通證券的聆訊提前至11月22日。

　　海通證券最快于11月23日展開上市推介，12月初啟動路演。集資規模15億-20億美元，即上限約156港元。

　　海通證券的董事會要求公司在今年內完成來港上市計劃，時間已非常緊迫。因為上市詢價及定價工作需要四周左右，若不能在今年圣誕節前完成發行，便可能要延遲至明年。

　　上述消息人士表示，“香港很多基金經理是歐美人士，圣誕節前后休假較多，年底前完成發行，時間比較緊張。”

　　此外，港股市場的投資氣氛仍不穩定。11月21日恒生指數下挫265點18225.85點，銀行、保險股再次領跌。恒生指數上周已累計下跌3.38%，并連續三周下挫。

　　H股發行價相當于7.2-8.1元

　　定價將參照中信證券及海通A股表現

　　根據海通證券的公告，公司將發行不超過14.138億股境外上市外資股，每股面值人民幣1元。此次發行的股份占公司發行后總股本的比例不超過14.7%。

　　瑞信、德意志銀行和摩根大通作為是次發行的聯席全球協調人，并與花旗、匯豐控股、野村、渣打及瑞銀共同出任聯席簿記管理人。海通證券旗下的香港投行公司海通國際也會參與。

　　上述消息人士稱，海通證券H股的定價將參照先一步上市的中信證券及海通A股的表現。

　　安信證券研究報告預計，海通證券H股的發行價格在7.2-8.1元人民幣左右。其測算的方法是，中信證券H股發行價為13.3 港元，較發行時其A股的價格約折價6%。若以目前海通證券A股8.6元為參照數，則海通證券H 股發行價約為8.1元；目前所有在內地和香港同時上市的金融股A/H 股平均溢價8%，如果海通證券H 股發行時A股價格為8.6元，則其H 股二級市場價約為8元，考慮10%的折價，發行價格為7.2元。

　　海通證券11月21日的A股收盤價為8.65元，較前日上漲0.70%。

　　根據三季度報，海通證券的基本每股收益0.33元，加權平均凈資產收益率6.08%，歸屬于上市公司的每股凈資產5.45元。截至三季度末，海通證券資產總計1008.67億元，前三季度實現凈利潤28.88 億元。

　　銀河證券研究報告預計，海通證券2011、2012、2013年的每股盈利分別是0.45、0.49、0.55元，對應當前股價PE分別是19、17.5、15.6倍，給予“謹慎推薦”評級。

　　港股IPO年尾扎堆

　　H股IPO奔著海外收購而來

　　“中資券商對于國際機構投資者來說，投資目的往往是將其作為A股投資互換的工具，核心價值欠缺。海通證券唯一的賣點是行業領頭羊之一，但這個特征不是特別明顯。金融市場不穩定以及環球股市估值下降是影響其發行的兩個最大原因。”一位業內人士表示。

　　不過，海通證券仍在趕期上市，這是因為“拖到明年，有可能投資氣氛更差。”上述人士指出。

　　目前與海通證券一樣爭分奪秒沖刺港股IPO的還有超過十家新股，合共籌資逾930億港元，其中僅11月就有三只新股擬掛牌。確定12月排期上市的新股還有時代集團控股、浩沙國際、周大福(微博)珠寶、中國多金屬礦業、旭陽煤化工等。

　　另外目標定于12月完成上市的還有早前通過聆訊的中國休閑食品、新華人壽、寶信汽車等。

　　本周有兩只新股展開路演，分別是國內第三大壽險公司新華人壽，A+H集資約30億美元；以及內地寶馬分銷商上海寶信汽車，集資約8億美元。

　　事實上，香港市場的新股表現近期好于前期，也優于大盤。據記者統計，今年9月以來上市的十只港股新股，只有兩只其截至11月21日的按盤價較上市價累計下跌，其他均累積上升，最高累計升幅達19%(科諾威德國際)，中信證券H股累計上漲3.459%。

　　與此前中信證券類似，海通證券H股IPO也是奔著海外收購而來。公司稱，集資所得將用作發展海外證券業務、境外并購，及補充營運資本等。初步計劃當中65%用于內地業務，35%用于亞太地區并購。

　　不過，上述消息人士認為，中資券商海外并購“落步容易完成難”。因其業務多為政府行為，實際水平并不為外界看好，加上金融市場的動蕩，也“買不到好東西”。

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