投資收益是指企業在一定會計區間以各種方式對外投資所取得的回報(或者發生的損失)。對大多數公司來說，投資并非主營業務，不能反映公司業務的持續增長。

　　剔除金融保險行業上市公司，上市公司三季報數據顯示，1219家上市公司前三季度實現投資收益，324家上市公司前三季度投資虧損。綜合來看，前三季度全部上市公司實現投資收益1001.96億元，同比上升近四成。其中，96家公司前三季投資收益占凈利潤的比值超過100%，投資收益對粉飾業績起到了不可磨滅的作用。

　　往年同期數據顯示，參與投資的上市公司數量逐年增長，2007年到2011年分別為1164家、1246家、1407家、1494家和1543家；同時，在投資中盈利的公司數量也呈現逐年增長態勢，從2007年到2011年依次為967家、981家、1092家、1209家和1219家。

　　前三季度上市公司投資收益排名顯示，排名前100上市公司共取得投資收益773.13億元，占全部上市公司投資收益逾七成。在投資收益排名前100公司中，機械設備、電力和交通運輸行業占比較多，三個行業合計占比近四成。具體來看，排名前5的上市公司分別為：上海汽車、中國石油、中國石化、遼寧成大和吉林敖東。

　　上海汽車前三季度共實現投資收益84.59億元，而去年同期實現投資收益達58.99億元，同比上升43.40%。上海汽車前三季度實現的投資收益中對聯營企業和合營企業的投資收益高達77.70億元，占比九成之多，成為投資收益主要來源。位列投資收益排行榜第二的中國石油，前三季度實現投資收益81.14億元，同比上升84%；在其三季報中，將投資收益大幅上升的原因依然歸結為聯營及合營公司經營業績上升。

　　除了少數以投資為主營業務的公司，大多數上市公司的投資收益都不計入公司營業收入。統計顯示，吉林敖東、中山公用和華麗家族等17家上市公司前三季度投資收益超過各自的營業收入，其中，有部分公司的投資收益甚至超出營業收入的1倍以上。

　　吉林敖東前三季度實現投資收益21.97億元，去年同期約8.02億元，同比上升173.88%；而吉林敖東前三季度的營業收入為8.09億元，投資收益超出營業收入約13.88億元，超出部分是營業收入的1.7倍。在吉林敖東的三季報中將投資收益大幅增長的原因歸結為：主要系參股公司廣發證券股份有限公司本期增發股份，本公司根據中國證監會會計部函的要求進行會計處理，調增投資收益所致。

　　對今年各季度上市公司的投資收益統計發現，第一季度實現投資收益，且第二、三季度投資收益逐季上升的上市公司共有119家，從環比變動幅度來看，第二季度較第一季度環比變動超過1倍以上的公司有65家，第三季度較第二季度環比變動超過1倍的公司則有40家。通化東寶、廣博股份等25家公司更是連續兩季投資收益環比增長均超過1倍。

　　從投資收益對凈利潤的貢獻度來看，某些上市公司的投資收益為提高凈利潤做出了巨大貢獻。數據顯示，96家上市公司前三季實現投資收益占凈利潤的比重超過100%，106家公司前三季實現投資收益占凈利潤的比重介于50%至100%之間。銀河科技前三季度投資收益為4566.19萬元，凈利潤僅為94.30萬元，投資收益對凈利潤的貢獻度高達4842.08%。此外，銀河科技前三季度投資收益同比增長達173.22%，而投資收益大幅增長得益于出售可供出售金融資產收益同比增加。

　　投資者對于投資收益占凈利潤比重較大的公司需要辯證看待，由于投資收益具有波動幅度大、穩定性差的特點，因此，對于主營業務并非投資的上市公司來說，投資收益占比過重并非好事。如果上市公司能在保持主營業務持續增長的同時，取得較為豐厚的投資收益，則不失為一件錦上添花的喜事。(陳文彬)