一方面是A股市場迭創(chuàng)新低，積弱難返；另一方面卻是上市公司再融資胃口在不斷膨脹，竭澤而漁。

　　僅9月22日一天，證監(jiān)會就放行了9家上市公司的定向增發(fā)。它們分別是中國鋁業(yè)、北京銀行、西南合成、南寧糖業(yè)、凱恩股份、蘇州固锝、京新藥業(yè)、山煤國際、冠豪高新。與此同時，格力電器和金發(fā)科技兩家上市公司的公開增發(fā)方案也于同天獲批。

　　統(tǒng)計表明，今年以來，以上市公司定向增發(fā)為主流的再融資金額已創(chuàng)下新的歷史紀錄。截至2011年9月22日，今年前9月累計已有124家上市公司實施定向增發(fā)，累計募集資金金額高達3265.23億元，同比激增87.55%。

　　去年同期，滬深兩市共計有98家公司實施定向增發(fā)，累計共募集資金1740.96億元。一前一后，今年定向增發(fā)籌資額較去年同期大幅攀升1524.27億元。

　　數據顯示，今年以來，證監(jiān)會已放行了42家上市公司的定向增發(fā)。其中，以8月和9月獲批家數最多，分別有22家和11家上市公司定增方案獲證監(jiān)會批復同意；6月和7月分別有3家和4家獲批通過。余下2家紅太陽和萬澤股份則早在2010年12月6日和2009年12月7日獲發(fā)審委審核通過。

　　截至目前，在上市公司上報定向增發(fā)預案中，僅ST廈華、ST得亨、ST筑信、ST瓊花、東北制藥、粵高速A6家上市公司定增預案被否。此外，由于市場等因素影響，包括中國南車、中航重機、*ST北生、ST合臣、*ST通葡、民生銀行、巨力索具、海翔藥業(yè)8家上市公司已停止實施定向增發(fā)工作。

　　機構成定增認購主流

　　受相對寬松的再融資政策導向所牽引，如今上市公司對使用定向增發(fā)這一再融資手段樂此不疲，再融資“胃口”也是越來越大。

　　從今年上市公司的定向增發(fā)融資情況來看，以機構投資者為代表的認購對象擔當起了再融資的主流力量。相比之下，大股東反而退居二線了。

　　統(tǒng)計數據表明，今年以來，全部由機構投資者及自然人參與定增認購的上市公司多達58家，涉及募集資金達642.07億元。其中，機構認購金額超過十億元以上的有18家上市公司。

　　同時，由大股東、機構投資者以及境內自然人等參與認購的公司有38家，涉及募集資金789.03億元。

　　相比之下，全部由大股東或大股東關聯(lián)方認購的公司僅有18家，涉及募集資金金額合計為952.87億元。

　　從行業(yè)分布來看，石油、化學、塑膠、塑料行業(yè)以18家公司實施定增居首，累計籌資986.07億元。

　　值得一提的是，盡管金融企業(yè)進行定增的家數不算多，但籌資額卻不容小視。截至目前，深發(fā)展A、華夏銀行、國海證券、廣發(fā)證券四家金融機構今年已完成定向增發(fā)，四家金融機構募集資金金額合計已高達633.36億元。

　　5800億定增伺機而動

　　“前有狼后有虎�！背�了已經今年以來完成的定向增發(fā)以外，后續(xù)還有更多的上市公司定增在伺機而動。

　　截至目前，累計已有239家上市公司提出過定向增發(fā)預案，計劃募集資金5874.63億元。而去年同期有161家公司提出了定向增發(fā)預案，計劃募集資金3580.43億元。兩相比較，不僅擬定增公司絕對數量增加，計劃籌資額同比更是急劇飆升64.08%。

　　不包括已停止實施的民生銀行和*ST北生定向增發(fā)在內，計劃定向增發(fā)募集資金超過30億元巨資的公司就有19家。此外，擬向大股東、機構投資者及大股東關聯(lián)方定向增發(fā)的公司共計有98家，計劃募集資金2463.63億元。其中，定增擬募集資金超過40億元大關的公司也有19家。

　　截至目前，上述公司中，除了中國南車終止此前百億定增方案，并重啟下調融資額至90億元外，其余公司定增計劃仍在按計劃進行。其中，新希望、二重重裝兩家公司已獲證監(jiān)會批準通過。

　　值得一提的是，僅在9月22日公告定向增發(fā)獲批的9家公司當中，北京銀行、中國鋁業(yè)、南寧糖業(yè)、西南合成4家公司收盤價就已經跌破其定向增發(fā)底價。特別是中國鋁業(yè)繼前次定向增發(fā)擱淺后，今年再度拋出了定增方案。如今，二級市場股價再次破發(fā)，恐怕又給其定增前景蒙上了一層陰影。9月22日，中國鋁業(yè)報收8.46元，與9.28元的定向增發(fā)價相比，已折價8.84%。