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　　■本報記者 于 南

　　9月21日，鄂爾多斯(600295.SH)發布“2011年第九次董事會決議公告”，宣布公司“擬出資1億元投資設立鄂爾多斯東晶光伏材料有限公司，繼續深化多晶硅產品加工，延伸原有產業鏈。”

　　根據公告，鄂爾多斯東晶光伏材料有限公司將主要生產經營“多晶硅鑄錠、單晶硅拉伸及切片生產銷售；太陽能電池及組件生產銷售；光伏產品生產銷售；光伏發電系統組件、安裝及服務”。

　　這家擬成立的新公司似乎在用“幾乎覆蓋光伏產業鏈中所有環節的經營范圍”向人們宣告，曾經的“羊絨大佬”通過“多晶硅”的小試牛刀，正決心揮師全面挺進光伏業。

　　從另一個角度來看，國泰君安分析師桑永亮向《證券日報》記者介紹，“布局光伏全產業鏈也是鄂爾多斯化解多晶硅產能過剩風險的有效手段之一。”

　　從投資多晶硅到全面進軍光伏業

　　今天的“鄂爾多斯”早已不僅僅是那個人們耳熟能詳的中國著名羊絨衫品牌了。

　　根據鄂爾多斯控股集團公司網站信息，這家由原伊盟羊絨衫廠逐步成長壯大起來的企業集團目前經營著包括羊絨、煤炭、電力、冶金、化工、新型能源、多晶硅、鹽化工、地產置業以及海外產業在內的十大主導產業。

　　分析人士指出，如今全面進軍光伏產業，正是鄂爾多斯在新型能源領域的一次開拓，而這份信心一定更多來自于近兩年來公司投資“多晶硅”產業嘗到的甜頭。

　　近兩年來，鄂爾多斯投資“多晶硅”的力度逐步加強，早在2008年，電力冶金公司(上市公司持股60%的控股子公司)決定受讓實業公司(同一股東控股)持有的內蒙古鄂爾多斯多晶硅業有限公司25%的股權，即1.25億股，受讓價格為每股1元。

　　隨后的2009年，鄂爾多斯曾透過相關公告表示，“經過對多晶硅產業的前瞻分析和對多晶硅業公司的全面、深入調研，公司認為目前是向多晶硅業公司投資的良好時機，未來將獲取穩定和優良的回報”。

　　最終，公司于當年6月斥資3.6億元完成了對該公司的增資，占股36%。加之上市公司及電力冶金公司將共同持有多晶硅61%的股權(電力冶金公司持有25%多晶硅公司股權)，上市公司通過直接和間接方式占有多晶硅公司51%的權益。

　　2010年年報中，公司介紹“隨著我國經濟建設的加強，公司能源化工產品的需求比較旺盛，期內公司能源化工產業的主要終端產品鐵合金、電石和多晶硅都出現了不同程度的供不應求導致價格上漲。”

　　或許這堅定了鄂爾多斯對多晶硅項目投資的信心。早在2009年年報期末，還只實現凈利潤為-88萬元的多晶硅項目，在經過了2010年的試生產階段(產量2噸)后，2011年半年報期末產量便已達336噸。

　　化解多晶硅產能過剩風險的手段

　　事實上，時過境遷，如今的多晶硅市場正在回歸理性，2010年時的熱潮也已漸漸冷卻。對于鄂爾多斯正如火如荼的多晶硅項目，分析人士也并非沒有擔憂。一位不愿具名的業內人士就對《證券日報》記者表示，“產能過剩是多晶硅產業所面臨的最大風險，同樣也是鄂爾多斯多晶硅項目面臨的最大風險。”

　　隨著我國光伏產業近幾年來的迅猛發展，上游多晶硅產能已由2007年的5800噸飆漲至2010年的3萬噸。然而2007—2009年中國對多晶硅的需求在3—5萬噸，多晶硅的對外依存度在50%以上，到了2010年我國多晶硅的自給率達到80%，同時中國的多晶硅遠景建設規劃產能更是達到了7.425萬噸，相對于全球總計約10萬噸的多晶硅需求，中國多晶硅行業已現嚴重產能過剩的局面。

　　不過對于多晶硅產能過剩的問題，國泰君安分析師桑永亮向《證券日報》記者介紹，“如今鄂爾多斯謀劃布局光伏全產業鏈，似乎正是公司化解多晶硅產能過剩風險行之有效的手段之一。”

　　查閱鄂爾多斯網站可以發現一張循環經濟宏偉藍圖，公司未來將以40萬噸PVC、30萬噸燒堿、100萬噸水泥作為產業鏈主線。

　　在生產電石過程中產生的CO氣體，通過電石爐先進的凈化系統回收至氣燒石灰窯，由自備的石灰石礦提供的石灰石資源燒制白灰，白灰又作為生產電石的主要原料；氣燒窯產生的CO2氣體，可輸送至白碳黑項目或聯化公司生產尿素；生產PVC過程中產生的液氯可運往多晶硅業公司，作為生產多晶硅的原料；氣燒窯產生的CO2氣體，生產PVC產生的電石渣，可進一步作為生產水泥的主要原料，達到變廢為寶、吃干榨盡的良好效果。