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　　為套現 公司高管愛辭職

　　□專題策劃 林燕輝

　　本版撰文 信息時報記者 徐嵐

　　當股民在股價之巔被折磨得心力交瘁之時，持有公司股份的上市公司高管們也變得異常浮躁起來。今年以來兩市已有近900人辭去高管職位，相比去年同期大增1.25倍，尤其是二季度以來，幾乎每天都有三四位高管在“開溜”。在分析人士看來，高管們的離職并非不看好公司，而是不看好股市，想盡快將紙上富貴兌現，從而投入下一場財富盛宴中。

　　以時間推斷，今年第四季度股市將真正感受到這股離職潮的沖擊。如今，A股市場上每一只“黑天鵝”的出現，都會讓數以萬計的投資者膽戰心驚，即將到來的這次沖擊又會否是壓倒A股的稻草之一？不久就可見分曉。

　　上市公司

　　年內近900高管辭職

　　上市公司高管離職，本不是新鮮事。甚至為了根治高管的這種病，深交所于去年11月4日發出通知，規定新股上市后6個月內申報離職的高管，從申報離職之日起18個月內不得轉讓公司股份；從第7個月到第12個月之間離職的，則12個月內不得轉讓公司股份。

　　然而，高管限售新規并沒有擋住高管辭職套現的堅定步伐。今年以來高管辭職成風，而且很多是組團辭職。現在的ST海龍，就在今年幾乎將管理層全部“清洗”了一遍。2010年底，公司副董事長、副總經理、財務總監王利民首先辭去公司一切職務。今年5月8日，公司曾對外表示收到了董事長逄奉建和董事任國威的辭職報告，兩人分別以工作原因為由辭去職務；5月12日，擔任公司董事會秘書、副總經理、總法律顧問職務的辛青也因個人原因提出辭職請求；6月8日，公司副總經理劉金智、監事王興華也緊跟著向公司提出辭職申請。在短短3個月時間里，公司董秘、職工監事、副總經理、獨立董事、證券事務代表陸續辭職，直至8月6日，監事會主席也遞上辭職報告。至此，山東海龍的原高管團隊幾乎已“全軍覆沒”。

　　事實上，在過去的幾個月里，還有不少上市公司遭遇人事“地震”，集體辭職的“盛況”時有發生。寶勝股份在6月21日、7月22日兩次發布高管辭職公告，包括董事長、總裁、董事、監事在內的8位高管悉數離開。重慶百貨的人事地震更大，短短一個月內出現10位高管離職，創年內上市公司高管離職之最。

　　這股高管辭職潮以暴風驟雨之勢席卷股市。今年年初以來，滬深兩市有關高管辭職公告近900起，近900人辭去高管職位，而去年同期僅400人不到。尤其是今年4月至今，超過600位上市公司高管辭職，平均每月有逾百位。

　　中小板、創業板公司是重災區

　　從“地域”來看，中小板和創業板公司依然是當下高管離職的重災區，共有430份辭職公告，比去年同期幾近翻番。其中中小板占到了300起左右，成為A股上市公司中“開溜”最積極的板塊。

　　然而，歷數今年的這股辭職潮，也出現了一些和此前不同的現象。首先，與去年還遮遮掩掩的辭職不同，部分今年剛上市的公司持股高管，頻頻出現閃電請辭的跡象。富瑞特裝今年6月8日上市，其副總經理陳海濤在6月26日離職，此時離公司上市僅18天，其持有富瑞特裝7.8萬股；3月29日上市的長海股份，其副總經理兼董事會秘書徐江峰持有12萬股，在5月6日提出離職，此時離公司上市不到一個半月。海能達、億通科技等高管，均在上市兩月即宣布走人。

　　尤其令人側目的是，上市公司的第一代創業者們，似乎也對“辛苦”創立的公司不再留戀。在今年出走的高管中，不乏總裁、總經理等關鍵職位，甚至包括董事長這類“一把手”角色。據統計，在今年二季度以來出現高管離職的340家上市公司中，有50多家都遭遇了董事長或總經理的“離棄”，其中幾乎半數都是來自中小板。

　　其中比較典型的，當屬熊貓煙花董事長趙偉平，這位“中國煙花第一人”于7月25日由于“工作原因”辭去所有職務。實際上，趙偉平在資本市場的作為向來頗受詬病，甚至有人稱之為“資本市場的慣犯”。從3年來大幅減持股份套利7億元受到質疑，到鬧得沸沸揚揚的高價收購劣質資產，無論是個人作為或是上市公司掌舵上均非議不斷。

　　高管公告辭職

　　不等于離開了公司

　　從公告來看，“身體原因”、“個人原因”、“退休”或“工作調動”，幾乎概括了所有上市公司高管離職的所有原因。令投資者疑惑的是，為何這些高管在企業干了很多年都身體倍兒棒，但一到企業上市后馬上就感到“身心俱疲”？當一家兩家高管因身體或其他原因離職時，投資者或許可以接受；但當如此眾多的高管都因同樣的原因而離職時，似乎并沒有一個合適的原因可以解釋。

　　“高管辭職并代表不看好他們從事的行業，而是不看好股市。所謂的辭職公告只是表明他們脫離了法定監管，并不等于他們一定離開了公司。”近日在和業內人士就高管離職現象交流時，廣州某上市公司高層說出了這番耐人尋味的話，“我知道一些公司高管，其實辭職后工作并沒有變化，仍是下面兩家公司的法人代表，只是換了個位子而已。”

　　而這位業內人士的觀點也在一些上市公司身上得到了驗證。如朗科科技原董事長鄧國順去年9月辭職后，仍擔任公司董事，從中報來看，他持有的1545萬股限售股沒有發生改變。有媒體曾曝出鄧國順可能要另外創業的消息，但他自己則強調作為公司第一大股東，仍然對上市公司承擔“相應的責任”。

　　某投行人士感嘆，現在高管套現已經有了一套利益鏈條：從公司包裝上市到高溢價發行，上市初期爆炒，然后高管辭職陸續套現。即使股價下跌，由于當初原始股成本極低，仍能獲得巨大收益。“此后不管是自己再創業也好，入股其它擬上市公司也罷，幾年后又是一個循環。”

　　高管離職潮

　　負面效應開始顯現

　　既然大多數是以套現為目的，那么高管離職潮對于二級市場的沖擊則不言而喻。有一個數字不能忽視，有媒體統計顯示，7月辭職的高管中，持有股份者有21人，占核心高管人數的四分之一。

　　事實上，與上市公司高管離職潮始終相伴的，也的確是高管們的減持套現潮。5月24日，中船股份董事長譚作鈞、副董事長任大德，以及董事曹堅和林納新共4人集體請求辭職，原因均為“工作原因”，但譚作鈞在中船集團的總經理職位卻未變。若算上于3月29日辭職的副總經理丁仲全，短短兩個月內，中船股份就有5名高管提出辭職。非常巧合的是，就在他們集體辭職后不久，中船股份股價便開始因“航母概念”而活躍，兩個月時間，由5月底19元左右一舉攀升至7月底的33元之高，創下近三年公司復權最高價。與此對應的是，6、7月間，該股成交量明顯放大，一些營業部頻頻出現大單賣出。

　　此外，如三聚環保兩位高管董事張杰、董事兼副總經理叢瀾波，在公司登陸創業板上市一年之后遞交了辭職報告，而兩人在此之前就已經開始不斷套現，在職時的公告套現額就已超過2400萬元。

　　事實上，上市公司高管離職潮涌，對二級市場的負面效應已經開始顯現。