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　　　貴州旱情加重 黔源電力預(yù)計(jì)三季度凈利減少七至九成

　　　　業(yè)績(jī)?nèi)�部依賴�(yán)咸鞝敚�黔源電力何時(shí)走出看天吃飯困局

　　■本報(bào)記者 李春蓮

　　黔源電力(002039.SZ)今日發(fā)布關(guān)于貴州地區(qū)旱情對(duì)公司影響的提示性公告稱，自今年6月下旬以來(lái)，貴州地區(qū)持續(xù)高溫少雨，至8月，省內(nèi)大部地區(qū)發(fā)生重度旱情。受此次旱情的影響，公司所屬電站的流域降雨量較常年同期偏少6-8成，來(lái)水銳減。進(jìn)入9月，各流域來(lái)水仍嚴(yán)重偏枯，公司2011年1-9月實(shí)際盈利情況較之此前預(yù)測(cè)有較大差異，預(yù)計(jì)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)比去年同期減少70%-90%。

　　根據(jù)黔源電力半年報(bào)，2011年上半年來(lái)水情況好于去年同期，同時(shí)董箐電站3、4號(hào)機(jī)組于去年下半年相繼投產(chǎn)，產(chǎn)能提升，致使今年1-6月公司發(fā)電量較上年同期有所增加，因此，發(fā)電收入較去年同期大幅增加；二是發(fā)電成本同比減少9.21%，主要是公司根據(jù)水電企業(yè)的特點(diǎn)，變更了發(fā)電類固定資產(chǎn)的折舊方法，從年限平均法變更為工作量法，發(fā)電收入的大幅增加和發(fā)電成本的合理降低，使毛利率有了較大的提高。

　　因此，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入6.52億元，同比增加120.7%，實(shí)現(xiàn)凈利1527.5萬(wàn)元，同比扭虧。但受累第三季度極端旱情，公司預(yù)計(jì)前三季度凈利同比下滑10%-20%。

　　而今天的公告則表示三季度凈利減少七-九成。

　　公司表示，影響三季度業(yè)績(jī)的主要原因是6月下旬開(kāi)始，受極端旱情影響，來(lái)水銳減，預(yù)計(jì)第三季度發(fā)電量較去年同期大幅減少，而且今年對(duì)發(fā)電類固定資產(chǎn)折舊由年限平均法改為工作量法，折舊隨電量變動(dòng)。

　　但是，今年第三季度公司收到財(cái)政基建貼息4038萬(wàn)元，預(yù)計(jì)增加凈利潤(rùn)2059萬(wàn)元。

　　公開(kāi)資料顯示，黔源電力的主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍為，水力、火力發(fā)電站(廠)的開(kāi)發(fā)建設(shè)與經(jīng)營(yíng)管理。目前，電力產(chǎn)品全部為水電，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入全部來(lái)自貴州省境內(nèi)的電力生產(chǎn)銷售。

　　黔源電力稱，公司屬于純水電類上市公司，水電企業(yè)特點(diǎn)為發(fā)電量受流域來(lái)水影響，具有明顯的季節(jié)性特征，今年上半年，貴州區(qū)域降雨量與多年平均比較減少了三到五成，結(jié)合省專業(yè)氣象臺(tái)及中央氣象臺(tái)提供的長(zhǎng)期天氣預(yù)測(cè)，各流域后期就算降雨量基本正常，

　　但由于前期旱情嚴(yán)重，土壤含水率極低，后期各流域來(lái)水仍然偏枯的可能性較大。

　　平安證券的研究報(bào)告表示，2011 年上半年，公司下屬電廠完成發(fā)電量25.69 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)100%左右。電量增長(zhǎng)貢獻(xiàn)收入同比增加3.4 億元左右。公司電量的增長(zhǎng)主要來(lái)自于三岔河和北盤江流域來(lái)水的同比大增。盡管上半年董箐同比新投產(chǎn)兩臺(tái)機(jī)組，但由于上半年有5 個(gè)月是處于枯水期和平水期，機(jī)組負(fù)荷并不高，因此產(chǎn)能增加對(duì)電量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)比較有限。來(lái)水同比大增是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因。

　　此外，黔源電力的業(yè)績(jī)高度依賴于來(lái)水情況，而歷史上豐水年寡，枯水年眾，導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)多低于預(yù)期。