茅臺上半年盈利大增近六成
每經記者 毛晉楠 發自成都
A股唯一的200元股——貴州茅臺(600519，SH)昨日(8月31日)公布的2011年半年報顯示，實現營業收入98.3億元，同比增長49.2%；歸屬于母公司股東凈利潤49.1億元，同比增長58.3%。根據半年報，按最新股本計算的每股收益為4.73元，如果不是因為送股，每股收益將高達5.2元，即便如此，每股4.73元的收益也是屈指可數的。
與白酒同行相比，半年近百億元的營收，僅較五糧液少7億元，但從毛利率來看，茅臺的毛利率為78.41%，提高了0.09個百分點；五糧液則為72.07%，下降1個百分點。同時，五糧液上半年凈利潤為33.63億元，仍低于茅臺。
據 《每日經濟新聞》記者了解，從增速來看，五糧液和瀘州老窖上半年營收的增速分別為39.84%和45.42%，均低于貴州茅臺的49.16%；凈利潤增速分別為48.98%和35.2%，也低于貴州茅臺的58.3%。而與洋河股份69.96%的凈利潤增速相比，貴州茅臺則低了約11個百分點。
茅臺業績的超預期增長，在很大程度上，與年初的提價有直接關系。今年初，貴州茅臺產品出廠價平均提高20%，這對上半年業績有明顯的拉動作用。
相比而言，五糧液上半年沒有提價，這直接影響營收和凈利潤兩個指標的增速。
上海一位外資券商分析師對《每日經濟新聞》記者表示，白酒銷售形勢非常樂觀，預計茅臺年底將可能再度提價，并推動2012年的業績高速增長。
申銀萬國證券分析師童馴上調了貴州茅臺的盈利預測，預計2011~2013年每股收益分別為8.080元、11.488元和15.281元，增長66%、42%和33%。童馴給出的貴州茅臺年內股價高點目標價264元，12個月目標價300元，建議買入。