⊙記者 侯宇峰 ○編輯 邱江

　　無(wú)論是諸多競(jìng)拍買家的見利就溜，還是華夏紅利投機(jī)般的買入賣出，都似乎是對(duì)*ST化工的未來(lái)并不存在過(guò)高期望。

　　*ST化工今天公布2011年半年報(bào)，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入約14.01億元、凈利潤(rùn)約9389.91萬(wàn)元，每股收益0.1381元。無(wú)論是相對(duì)去年同期的約1.81億元大幅虧損，還是今年一季度微薄的0.0299元每股收益，都顯示公司經(jīng)營(yíng)在改制后得到迅速改善。

　　公司在報(bào)告中表示，通過(guò)重組引入先進(jìn)的管理理念，使產(chǎn)品原料、燃料消耗逐漸下降，單位生產(chǎn)成本逐步降低，增強(qiáng)了企業(yè)盈利能力。隨著國(guó)內(nèi)外化工市場(chǎng)回暖，產(chǎn)品價(jià)格上漲，公司主要產(chǎn)品盈利能力進(jìn)一步大幅提升。

　　但是，*ST化工在二季度卻持續(xù)遭到拋售。

　　今年1月4日，*ST化工公告，公開競(jìng)價(jià)出售的2.04億股公司股份被8個(gè)買家拍走。其中，徐惠工、夏寧、宋子明分別以4元/股拍得1250萬(wàn)股，中融信托、江西信托-金牛2號(hào)、西藏信托、吉林九富資產(chǎn)分別以3.99元/股買走3350萬(wàn)股，西安長(zhǎng)思投資以3.98元/股買走3300萬(wàn)股。

　　繼宋子明、江西信托-金牛2號(hào)、思安長(zhǎng)思在一季度退出公司前10名無(wú)限售條件股東持股名單后，夏寧、吉林九富、西藏信托也在二季度從榜單上消失，僅剩下中融信托和徐惠工，其中中融信托也賣出了約857.11萬(wàn)股。

　　同時(shí)，曾經(jīng)在一季度高調(diào)上榜的華夏紅利又很快在二季度進(jìn)行了部分減倉(cāng)，由一季度的持有近1000萬(wàn)股減至約800萬(wàn)股。不過(guò)，就目前*ST化工的走勢(shì)看，華夏紅利一季度建倉(cāng)的成本較高，而二季度*ST化股價(jià)從最高的8.18元到最低的5.41元，最大跌幅超過(guò)三成，華夏紅利恐很難全身而退。

　　接近*ST化工的人士表示，公司之前提出過(guò)四個(gè)重組方向，即50萬(wàn)噸/年CPP項(xiàng)目、20萬(wàn)噸/年乙烯氧氯化法聚氯乙烯項(xiàng)目、擴(kuò)建5萬(wàn)噸/年TDI項(xiàng)目(*ST化工持股40%)以及5萬(wàn)噸/年聚氨酯組合料項(xiàng)目，目前投資前景并不看好，公司也在尋找其他的一些項(xiàng)目，但進(jìn)展不甚理想。

　　分析人士指出，雖然*ST化工經(jīng)營(yíng)大幅改善，但是從公司基本面看，除非再次進(jìn)行資產(chǎn)重組，否則仍不具備估值優(yōu)勢(shì)。