點擊查看最新行情

　　編者按：7月13日，有舉報人在某知名財務論壇舉報稱，紫鑫藥業旗下子公司——草還丹藥業公司多位員工虛假注冊4家空殼公司，涉及人參預付款金額近2億元。近日有媒體披露，紫鑫藥業大肆注冊空殼公司，上下游三大客戶均為其實際控制人或關聯方，進行體內自買自賣。紫鑫藥業的周圍還環繞著“通化系”、“延邊系”八家疑似殼公司。“通化系”定位為人參貿易，“延邊系”定位為上游供貨方，八大公司的最終控制方再次指向紫鑫藥業的董事長郭春生。紫鑫藥業這一系列的財務造假手段被質疑復制了當年銀廣夏騙局。而參與紫鑫藥業定向增發的保薦人東北證券飽受市場質疑。持有紫鑫藥業1800萬限售股的興全系公募基金，或將承受較大風險。

　　三年來，紫鑫藥業股價上漲逾10倍，稱得上是一個奇跡。2010年實現營收6.4億元，同比增長151%，實現凈利1.73億元，同比大增184%。今年上半年，紫鑫藥業更是實現營收3.7億元，凈利1.11億元，同比增長226%和325%。紫鑫藥業在2010年中期曾發布了一份增發預案，公司募集資金約10億元進軍人參項目。然而上月有人舉報紫鑫藥業虛假注冊空殼公司。隨著媒體不斷披露，紫鑫藥業自導自演上下游客戶關系，進行體內自買自賣，一系列的財務造假手段被質疑為第二個銀廣夏騙局。

　　焦點：紫鑫藥業涉嫌關聯交易

　　據上海證券報報道，紫鑫藥業以人參貿易為托，上下游關系錯綜復雜，客戶最終均指向上市公司實際控制人及其關聯方。借助吉林人參產業規劃的政策東風，大肆注冊空殼公司，隱瞞關聯交易，進行體內自買自賣。采購額占其年營業收入總額11%的第一大客戶四川平大生物制品有限責任公司是紫鑫藥業的影子公司；第二大客戶亳州千草藥業是紫鑫藥業全資子公司吉林草還丹藥業有限公司的子公司；第三大客戶吉林正德藥業有限公司中方股東的實際控制人正是紫鑫藥業的董事長郭春生。

　　紫鑫藥業的周圍還環繞著“通化系”、“延邊系”八家疑似殼公司。“通化系”定位為人參貿易，紫鑫藥業2010年度應收賬款排名第一的通化致遠與第二的通化鴻雅、第四大客戶通化立發、第五大客戶通化文博無論是從名稱(均為通化XX人參貿易有限公司)、注冊時間(均為2010年7月19日或前后)、地點(均為通化經濟開發區經開環路2號服務樓10X室)、注冊資金(均為1億元)、聯系電話等信息高度一致。“延邊系”定位為上游供貨方，其中延邊嘉益、延邊耀宇、延邊欣鑫、延邊勁輝也具有類似高度相關性。八大公司的最終控制方再次指向郭春生。[詳細]

　　回應：董秘稱尚無法斷論

　　據京華時報報道，紫鑫藥業董秘鐘云香表示公司整個管理層已全部出動，針對媒體報道的有關內容展開調查，并密切關注事件的進一步發展。對于有無其他關聯交易等事項目前尚無法斷論。鐘云香強調，業務關系是絕對真實的，貨物、發票、款項等都有真實的往來。

　　鑒于相關報道中涉及關聯交易的公司最終均直接指向紫鑫藥業實際控制人郭春生或其家族，鐘云香稱作為董事長，郭春生已經參與公司內部的調查工作，目前并未有相關的結論披露。

　　保薦人：東北證券飽受質疑

　　2010年7月，紫鑫藥業正式宣布擬定向增發不超過9000萬股、募資10億元投向通化、延吉、磐石和敦化等四大人參產品項目。該增發方案于去年12月實施，今年1月4日增發限售股上市。紫鑫藥業本次增發保薦人為東北證券股份有限公司，督導期間為2011年1月4日至2012年12月31日。

　　保薦協議的條款中明確規定，保薦代表人及/或項目協辦人必須到現場工作、每個季度至少對現場調查一次。而調查的主要內容就包括紫鑫藥業公司治理和內部控制是否有效、信息披露是否與事實相符、前次現場調查之后發生的關聯交易、為他人提供擔保、對外投資是否履行了規定的程序等等。

　　紫鑫藥業財務造假行為被揭露后，東北證券負責人“正在出差”，對外保持緘默。有資深人士表示，如果紫鑫藥業真的存在造假，保薦人需負很大責任。

　　基金：興全系公募基金“觸雷”，重倉3.6億元

　　興全系三只公募基金參與紫鑫藥業定向增發，持有1800萬限售股，合計市值約3.6億元，成為持股機構中的第一大陣營。由于選股不當，目前飽受質疑。此前興全系基金因為重倉雙匯發展一度受到投資者質疑，不過由于雙匯發展市場表現趨穩，興全系基金不賠反賺。業內人士分析，興全系基金在紫鑫藥業的投資結果，還要看紫鑫藥業涉嫌造假事態的發展情況。

　　針對此事，興業全球基金公司內部人士對外宣稱，“賣出該股主要是因為折價優勢較大，由于考慮的主要是交易性機會，所以與長期持有的思路不同。” 　

　　券商調研“走過場”，媒體“草根精神”被敬佩　　

　　自2011年3月起，多家券商發布研報對紫鑫藥業的人參業務進行“鼓吹”。其中國海證券分析師黃秋菡發布的研報數量和頻率最高，包括《紫鑫藥業中報點評—人參銷售帶動利潤高速增長》、《紫鑫藥業人參產品值得期待》、《紫鑫藥業調研報告-人參龍頭呼嘯》、《紫鑫藥業人參產業引爆利潤增長》、《紫鑫藥業：白山風光旖旎人參奇貨可居》等。

　　除了國海證券外，民生證券、天相投顧、長江證券也發表了看好紫鑫藥業的研報，如民生證券分析師練樂堯的《紫鑫藥業調研簡報—布局人參資源，打造產業龍頭》，長江證券分析師喬洋的《紫鑫藥業業績大幅增長，人參產業空間巨大》等。

　　而與之形成鮮明對比的是，《上海證券報》對紫鑫藥業的報道令研究員感嘆媒體的草根精神可嘉。

　　銀廣夏騙局回顧　　

　　2001年8月初，由于《財經》雜志一組題為《銀廣夏陷阱》的調查性報道，披著高科技藍籌外衣的銀廣夏瞬間被打回了原形。2001年9月6日，證監會查明：銀廣夏通過各種造假手段，虛構巨額利潤7.45億元；同時還查明深圳中天勤會計師事務所及其簽字注冊會計師違反有關法律法規，為銀廣夏出具了嚴重失實的審計報告。隨后銀廣夏資金鏈斷裂，股票遭特別處理。十年來，銀廣夏重組事項不斷遭擱淺，時至今日依舊未能順利完成。十年過去了，等待銀廣夏的，依然是未知數。